Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами — новости, слухи, эмоции. Тем важнее бывает оценить активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

МосБиржа недавно расширила перечень доступных в субботу и воскресенье акций до 89. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут среагировать незамедлительно. А поскольку почти весь оборот делают частные инвесторы, их сильные эмоции зачастую дают возможность поймать особенно выгодную цену.

С учётом прошедших и предстоящих событий мы выбрали несколько инвестиционных тем, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Торговые войны: страхуемся от риска

На наших глазах разворачивается большой торговый конфликт США и Китая. Эскалация напряжённости в отношениях двух крупнейших экономик мира отразилась на всех финансовых площадках. Мировые рынки переживают невиданный со времен пандемии всплеск волатильности — на текущей неделе были и панические распродажи, и рекордный за много лет отскок индексов. Российский рынок также не остался в стороне и чувствительно реагировал на колебания нефтяных цен.

Тактика: в нашей гранд-идее мы рассказали о том, какой стратегии разумнее придерживаться в текущих условиях. Пока развитие торговой войны складывается ближе к сценарию компромиссов. Дональд Трамп приостановил повышение импортных пошлин для многих стран, повышает ставки для Китая, но надеется на переговоры. В любом случае бенефициаром происходящих событий уже стало золото, и покупка акций российских золотодобытчиков выглядит разумной ставкой и защитой от риска. Например, акции Полюса держались уверенно во время просадки и могут продолжить рост вслед за ценами драгметалла.

• Парадоксально крепкий рубль: надолго ли?

Рубль показывает удивительную устойчивость к внешнему негативу и, в частности, к обвалу цен на нефть. Стоимость барреля Brent с начала месяца рухнула на 15%, до минимума за 4 года, а рубль стоит на месте.

Тактика: мы полагаем, что ослабление рубля — это скорее вопрос времени. Падение цен на сырьё приведёт к сокращению валютной выручки экспортёров. Обычно такой процесс происходит с временным лагом, вероятно, на горизонте ближайших месяцев это сыграет против рубля. Учитывая неблагоприятную конъюнктуру на товарных рынках, наиболее простой способ заработать на потенциальном ослаблении рубля — это привилегированные акции Сургутнефтегаза.

• Аэрофлот: перспективы прямого авиасообщения с США

В Стамбуле состоялась встреча делегаций РФ и США, где, помимо прочего, обсуждался вопрос восстановления прямого авиасообщения между странами. Новый раунд переговоров прошёл в позитивной атмосфере, сообщил посол РФ в Вашингтоне Александр Дарчиев. Россия также предложила снять санкции с Аэрофлота, заявил министр иностранных дел Сергей Лавров.

Тактика: расширение зарубежных маршрутов позитивно для компании с учётом того, что загрузка кресел на действующих направлениях уже очень высокая. Авиасообщение с США позволит увеличить маржинальность за счёт перераспределения самолётов на более прибыльные рейсы, но к значительному росту выручки вряд ли приведёт — до 2022 года трафик в США составлял лишь около 6% от общего показателя компании. Но снятие санкций, конечно, будет оптимистично воспринято инвесторами и приведёт к росту акций Аэрофлота.

Ожидания: к чему готовиться

• Инфляционные ожидания: какие шансы на смягчение политики ЦБ

17 апреля выйдет важный блок статистики: инфляционные ожидания населения индикатор бизнес-климата. За этими данными пристально следит ЦБ и учитывает их при принятии решений по ключевой ставке. При снижении обоих показателей приблизится цикл смягчения денежно-кредитной политики. В целом, поступающие данные сигнализируют о постепенном охлаждении российской экономики, что в конечном итоге должно привести к смене риторики Банка России.

Тактика: наращивать длинные позиции по бумагам, для которых особенно благоприятно снижение процентных ставок. Выделяем Совкомбанк и Ренессанс страхование, которые выиграют от положительной переоценки портфеля активов на балансе. Также можно рассмотреть акции Европлана, бизнес которого зависит от стоимости заимствования.

• Отстающие могут начать догонять

Мировые площадки развернулись от своих минимумов после того, как Дональд Трамп приостановил повышение тарифов. Индекс МосБиржи в среду опускался до отметки 2600 пунктов, но затем вырос более чем на 8%. Тем не менее некоторые российские бумаги пока реагируют с отставанием, которое, возможно, будет отыграно позже.

Тактика: можно сделать спекулятивную ставку на догоняющий рост отставших компаний, но выбрать только тех, у кого привлекательная фундаментальная оценка. Среди них — ИКС 5, Лента и Хэдхантер.

Альфа-Инвестиции