Иллюзия разворота: почему российский рынок всё ещё на грани?

Многие уже чувствуют запах разворота — графики выглядят обнадёживающе, техника подмигивает «лонгами». Но если копнуть чуть глубже, за фасадом растущих свечей — всё те же трещины. Геополитика, экономика, нефть и инфляция не оставляют пространства для иллюзий. Почему я считаю, что до настоящего дна ещё далеко — в этом обзоре.

События.

На новостном фоне опять наблюдается сгущение происходящих событий. Повестка всё та же, но есть некоторые обновления:

— Уиткофф прилетал к нашему президенту на прошлой неделе, и говорили они, судя по всему, по Украине. Можем констатировать это как очередной шаг к решению вопроса;
— В Турции, на прошлой неделе, также прошли переговоры дипломатических делегаций США и России. Темой беседы, скорее всего, было обсуждение работы дипломатических каналов связи;
— Есть вбросы в инфополе о том, что пора бы восстановить прямое авиасообщение между Россией и США, тоже своеобразный позитивный тренд;
— Повышенные тарифы на Российские товары не вводили;
— Трамп продолжает шуметь в эфире и говорить о том, что он молодец, и скоро всё разрулит. Конкретики ноль;
— Баррель российской нефти стоит сегодня около 50$, что говорит нам о низких доходах в наш бюджет. А ликвидная часть нашего ФНБ сегодня находится на минимальных отметках за последние 5 лет.
— Инфляция продолжает показывать небольшой прирост, каждый недельный отчёт;

Какой вывод можем из всего этого сделать? Фактически, ситуация остаётся в тех же рамках — есть тренд на улучшение отношений двух держав, и урегулирование конфликта. Но по факту СВО продолжается полным ходом. 

Инфляция также не меняет свой тренд — плавно подрастает. Да, можно сказать что это своеобразная стагнация около пиковых значений, но факт остаётся фактом — она всё ещё высокая, и снижаться не собирается. 

В уравнение добавилась плохая ситуация с ценами на нефть, и необходимостью привлекать в экономику денежные средства из ФНБ, ликвидная часть которого сильно похудела на фоне укрепления рубля. 

Лично я не вижу ни капли позитива. Ну, разве что только лучик надежды.

Техническая картина.

На графике фьючерса на индекс Мосбиржи видно серьёзный позитив. Технически, такой паттерн обозначает высокую вероятность разворота текущего тренда. Осталось только дождаться подтверждения на этой неделе. Закроемся выше — значит действительно можно думать о развороте.

Чтобы лучше понять происходящее в индексе, надо посмотреть на 45% его составляющей, а именно на Лукойл, Сбербанк и Газпром. 

Лукойл вторит индексу, и показывает высокую вероятность разворота. Такая картина может намекать нам на скорый разворот цены на нефть, что позволит и котировкам компании подрасти.

Сбер показывает более удручающую картину — ценовое движение больше намекает нам на преобладание продавца над покупателем в текущем ценовом движении. Можно даже предположить, что на графике нарисовалась двойная вершина.

Газпром и того круче — чётко показывает, что из акций вышел большой объём, и возвращаться туда пока что не собирается. Тут всё жёстко.

Розница показывает рекордный нетто-объём покупок. Пока что нарисовался некоторый пик, который также может говорить о развороте. Ну, какой-никакой намёк на позитив.

Волатильность в акциях сегодня находится на пути к своим пиковым значениям. Совсем недавно мы наблюдали похожую картину в VIX — индексе волатильности американских акций. Он достиг пикового значения, после чего рынок акций потихоньку пополз на север. На нашем рынке могу предположить нечто похожее — нужно увидеть кульминацию всей этой коррекции, достигнуть пиковых отметок. Собственно, к ним волатильность пока что уверенно идёт.

Итоги, вердикт.

Давайте теперь сложим всё увиденное воедино, и попробуем получить искомый вывод. На геополитическом фронте не видно фактических улучшений, а экономическая ситуация резко ухудшилась. Техническая картина важных показателей нашего рынка также говорит о высокой вероятности продолжить начатое погружение. Пиковые значения, кульминация, ещё не свершилась.

Что с этим всем делать? Помнить про необходимость скурпулёзно считать свой риск- и мани-менеджмент. Входить в рынок акций сегодня, это очень рискованная затея. Точка входа, на мой взгляд, крайне зыбкая, и не даёт нормального соотношения риск/прибыль. Лично я полагаю, что нас ждёт серьёзная буря, как в новостном фоне, так и в рыночном. А вот уже после неё можно будет взять себе в портфель некоторые интересные акции. Пока внимательно слежу за происходящим, и сохраняю бета-нейтральную позицию “денежный рынок + активная торговля на фьючерсах”.

Больше интересной информации вы можете увидеть в моём телеграм-канале — https://t.me/TDmitryT. Там я регулярно провожу прямые эфиры с разбором акций подписчиков, с обзором текущей ситуации на рынке и рыночных событий. Всегда свежая и актуальная информация по фондовому рынку Америки и России