Что такое НКД по облигациям и как он работает  

Обычно владельцы облигаций получают прибыль через купонные выплаты, которые производятся периодически до истечения срока облигации. В случае продажи этих ценных бумаг на вторичном рынке, актуальная стоимость облигаций определяется с учетом накопленного купонного дохода (НКД).

Этот параметр представляет собой сумму процентов, которая была начислена на облигацию с момента последней выплаты купона и до текущей даты продажи. Таким образом, НКД компенсирует продавцу упущенный доход, который он мог бы получить, оставив бумагу до следующего купонного периода.

Что такое НКД в облигациях

НКД — это доля купона, которая причитается продавцу облигации за время, когда он был её владельцем. Эта сумма рассчитывается за период с последней выплаты купона до момента продажи.

Роль НКД при торговле облигациями

При передаче облигации новому владельцу, продавец получает оплату за накопленный доход. Это компенсирует ему доход, который он не получит из-за продажи до даты выплаты купона. Новый держатель, в свою очередь, возместит эту сумму при получении полного купона от эмитента. Таким образом, НКД обеспечивает справедливую компенсацию дохода при купле-продаже облигаций.

Расчёт НКД для облигаций

Когда производится покупка облигации, важно учесть начисляемый процент, который накапливается каждый день. Для определения суточного начисления сначала фиксируется общий размер купонного дохода, который затем делится на число дней в купонном периоде.

Полученная цифра отражает начисление за один день владения ценной бумагой. Когда бумага передаётся новому владельцу, умножение этого показателя на дни с последней выплаты позволяет вычислить точную сумму НКД, которую продавец облигации имеет право забрать на дату совершения транзакции.

Когда инвестор приобретает облигацию, он имеет право на получение купонных выплат, которые происходят через определенные интервалы времени. В нашем случае, купоны на сумму 35 рублей начисляются каждые 182 дня.

Рассмотрим ситуацию, когда инвестор решает продать свою облигацию спустя 65 дней после последней выплаты купона. За время владения облигацией, инвестор накопил часть купонного дохода. Новому покупателю следует возместить инвестору этот доход, пропорционально количеству дней, в течение которых облигация находилась у продавца. Эта компенсация и есть накопленный купонный доход (НКД), который покупатель обязан уплатить продавцу в момент совершения сделки.

Расчет НКД при покупке облигации

Когда инвестор приобретает облигацию на вторичном рынке, он выплачивает продавцу не только стоимость самого долгового инструмента, но и дополнительную сумму, известную как накопленный купонный доход (НКД). Эта сумма представляет собой проценты, которые накопились с момента последней выплаты купона до даты покупки.

Предположим, что облигация с купоном в размере ₽35 и периодом начисления 182 дня продается на 65-й день накопления купона. Расчет НКД будет следующим: ₽35 разделить на 182, умножить на 65, что равно ₽12,5. Эти деньги возвращаются покупателю при следующей выплате купона через 117 дней, когда он получит полную сумму купона.

Одним из преимуществ облигаций является возможность получения НКД, в отличие от банковских депозитов, где при досрочном закрытии проценты могут пересчитываться по минимальной ставке, часто составляющей всего 0,01%. Это делает облигации более привлекательным инвестиционным инструментом в определенных ситуациях.

Виды купонных ставок и расчет НКД

1. Ставка с неизменным доходом

Облигации с неизменной купонной ставкой предлагают одинаковый процент по всем купонам до момента их истечения. Этот процент определяется в момент выпуска облигации.

2. Ставка с заранее определенным изменением

Облигации с предопределенным изменением купонной ставки обеспечивают выплаты, изменяющиеся по установленному плану. Хотя размер купонов варьируется, он остается известным на протяжении всего срока обращения облигации.

3. Облигация с изменяемым купоном

Облигация, в которой процент по купону может корректироваться, обладает условиями, предусматривающими изменение купонной ставки. До момента, называемого датой оферты, ставка остается неизменной. После этой даты, право установки новой ставки принадлежит эмитенту. До объявления оферты, новый размер процента остается неопределенным. Однако, как только ставка утверждена, она фиксируется до момента следующей оферты.

4. Облигации с переменным купоном

Облигации, где процент по купону корректируется в зависимости от определенных экономических показателей, получили название «плавающих». Такая ставка может варьироваться с учетом ключевой ставки Центрального Банка или других базовых ставок, как RUONIA.

Размер процентов по таким облигациям часто устанавливается исходя из текущих экономических условий и может быть определен за непродолжительный срок до выплаты, в зависимости от временного лага привязки к индексируемому показателю.

Налогообложение накопленного купонного дохода

Для информации о текущем размере НКД по облигациям следует обратиться на официальный сайт торговой площадки, где представлена соответствующая бумага. Данные обновляются ежедневно и содержат актуальные расчеты на дату обращения.

Что касается налоговых обязательств, то с начала 2021 года налог на доходы физических лиц (НДФЛ) применяется ко всем выплачиваемым купонам по облигациям. Ставка налога составляет 13% от полученной суммы, если она не превышает лимит в 5 миллионов рублей. В случае купонного дохода, который превышает этот порог, с дополнительной суммы взимается налог по ставке 15%.

Независимо от типа ценных бумаг и их обладателя, налоги на доходы от инвестиций удерживаются по стандартной схеме. Обязанность по учету и передаче данных в налоговую службу лежит на брокере.

Это означает, что владельцам облигаций не требуется самостоятельно сообщать о своих доходах. Брокер, действуя как налоговый агент, автоматически проводит все необходимые операции при начислении процентов на брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).

Чаще всего выгода от покупки облигации наступает непосредственно после того, как был произведен купонный платеж. Ценники на такие ценные бумаги могут снижаться по причине того, что инвесторы, заинтересованные в получении купонного дохода, массово распродают свои позиции. Следовательно, приобретая облигацию в этот момент, вы имеете шанс заплатить меньше, а затем — извлекать выгоду из последующих выплат по купонам.

При продаже облигации до момента выплаты купона, продавец получает прибыль, включающую накопленный купонный доход. Покупатель, в свою очередь, компенсирует этот доход предыдущему владельцу, и затем обязан уплатить налог с полной суммы купона.

Ситуация, когда облигация покупается накануне выплаты купона, обуславливает необходимость налогообложения практически за весь период, который предшествовал приобретению. Возврат убытков через налоговый пересчет возможен в конце года, однако до этого момента денежные средства не участвуют в обороте. Это является одним из веских аргументов в пользу приобретения облигаций после даты выплаты купона.

Преимущества облигаций перед вкладами

При выборе между вложением средств в банковские вклады и приобретением облигаций, второй вариант часто может предложить более высокую доходность. К тому же, облигации обладают преимуществом в виде возможности их продажи до окончания срока погашения, что обеспечивает инвесторам гибкость в управлении своими финансами.

При вложении средств в банк, проценты зависят от суммы и срока хранения. В отличие от этого, доход от облигаций не изменяется и не зависит от размера инвестиций или периода владения. Покупка облигаций на любую сумму, будь то одна тысяча рублей или один миллион, предполагает одинаковую ставку по купону.

Чтобы получить проценты по вкладу, необходимо соблюдать срок договора. Если снимать деньги раньше, проценты начислятся по минимальной ставке, обычно это 0,01%.

Инвестирование в облигации позволяет изъять вложенные средства и начисленные проценты в любой момент. Это происходит за счет получения накопленного купонного дохода (НКД).