Блог компании БКС Мир инвестиций | Гид по новым облигациям: март 2025

В марте на рынке первичного долга наблюдалась довольно высокая активность. Устойчивым оставался спрос на выпуски с фиксированным купоном. Однако геополитическая неопределенность вкупе с турбулентностью мировых рынков возродила интерес инвесторов к плавающему купону. Ситуация чрезвычайно крепкого рубля продолжила стимулировать поток новых валютных бондов.

Флоатеры — все еще актуальны

В феврале казалось, что поток новых флоатеров уже почти иссяк. Это и понятно — геополитический оптимизм зашкаливал, аукционы Минфина проходили с небывалым ажиотажем, а постфактум мы даже узнали о притоке иностранного интереса. Но при появлении малейших сомнений в том, что геополитический трек будет позитивным, рынок гособликаций развернулся вниз. А на рынке первичных размещений вновь стали появляться облигации с плавающим купоном. Объем их размещений даже немного превысил объем новых выпусков с фиксированными купонами.

Эмитенты выпусков, которые доступны неквалифицированным инвесторам, являются достаточно крупными и надежными. В частности, появился флоатер от Атомэнергопрома — это дочернее предприятие Росатома, которое консолидирует все гражданские активы холдинга.

Фиксированный купон

Число новых выпусков с постоянным купоном продолжило неуклонно расти. Эта тенденция отражает ожидания участников рынка относительно будущего — вероятно, они во многом рассчитывают на позитив, несмотря на временную неопределенность.

Список эмитентов довольно разнообразный — на любой риск-профиль.

Переменный купон

Выпуски с переменным купоном сейчас не менее популярны. По своей сути они похожи на облигации с постоянным купоном. Однако ставка купона здесь фиксируется до даты ближайшей безотзывной оферты.

Валютные

Число валютных бондов с расчетами в рублях продолжает расти. Значительный разрыв между рублевыми и валютными ставками подталкивает ключевых экспортеров выходить на первичный рынок с выпусками, номинированными в твердых валютах. При этом и спрос со стороны инвесторов тоже остается высоким — рубль существенно укрепился, и многие участники рынка могут считать текущие уровни привлекательными для наращивания валютной позиции.

Облигации в один клик

Составить портфель из облигаций можно и без изучения условий отдельных выпусков. Для этого можно инвестировать через БПИФ «БКС Российские облигации». В таком случае решения за вас будет принимать профессиональный управляющий.

Фонд инвестирует как в ОФЗ, так и в корпоративные облигации крупных эмитентов. Предпочтение отдается компаниям с высоким кредитным качеством. Стратегия ПИФа также предполагает участие в перспективных первичных размещениях.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией