А Вы дадите в долг Яндексу что бы он выкупил свои акции?

а где их размещать будут?

отличная компания, вопрос условий конвертаций

Крупнейший российский интернет-поисковик «Яндекс», акции которого торгуются на американской бирже NASDAQ, сообщил во вторник о планах по размещению 5-летних долларовых конвертируемых облигаций объемом $600 млн. Кроме того, если спрос на бонды превысит $600 млн, компания может предоставить первоначальным покупателям 30-дневный опцион на приобретение дополнительных бумаг объемом до $90 млн. Бумаги будут выпущены по правилу 144А, проценты по ним будут начисляться 2 раза в год. Дата погашения – 15 декабря 2018 года.

При наступлении определенных условий инвесторы смогут конвертировать их в обыкновенные акции компании (класс А). Коэффициент конвертации, как и условия, после наступления которых она станет возможна, будут представлены компанией позже. Кроме того, по условиям выпуска, погашаться облигации будут либо денежными средствами, либо акциями «Яндекса», либо в их сочетании – по усмотрению самой компании. Согласно сообщению эмитента, часть привлеченных средств «Яндекс» направит на расширение программы обратного выкупа акций на 3 млн акций класса до 15 млн акций (программа продлена до 20 ноября 2014 года).

Согласно представленной к конце октября 2013 года отчетности за 3К13 и 9М13, «Яндекс» в 3 квартале зафиксировал рост выручки на 40% до 10,2 млрд руб. в годовом исчислении. За 9М13 выручка выросла на 37% до 27,4 млрд руб. Показатель скорректированной EBITDA компании показал в годовом исчислении рост на 28% до 4,4 млрд руб. за квартал и на 37% до 12,2 млрд руб. за 9 месяцев 2013 года, а скорректированная чистая прибыль увеличилась на 41% до 3,2 млрд руб. и на 49% до 8,6 млрд руб., соответственно.

На 30 сентября 2013 года объем общих краткосрочных обязательств компании сократился с начала года на 13% до 5,8 млрд руб. Объем общих обязательств уменьшился также на 13% до 6,3 млрд руб. (около $190 млн). На текущий момент у компании нет ни краткосрочных, ни долгосрочных займов. Объем денежных средств и эквивалентов на 30 сентября составил 11,4 млрд руб. (около $350 млн) против 7,4 млрд руб. в начале года.

В случае исполнения опциона на $90 млн, Чистый долг компании на начало 2014 года, по нашим оценкам, не превысит $350 млн, что означает отношение Чистого долга к EBITDA на уровне 0,6-0,7х. Показатель отношения общего долга к EBITDA будет в рамках 1,3-1,4х, что близко к показателю долговой нагрузки китайского поисковика Baidu. На наш взгляд, данный выпуск привлечет повышенный интерес инвесторов, и мы ожидаем значимой переподписки книги заявок, хотя на текущий момент детальный прайсинг бумаги затруднен в связи с отсутствием информации о коэффициенте конвертации и других параметрах.

UFS