Хорошие посты о рубле из ЖЖ

собственно обязательно читать кроме постов и комментарии

kar-barabas.livejournal.com/873659.html
Как бы то ни было, утверждение о несовместимости заботы о низкой инфляции и, одновременно, о поведении валютного курса, в случае России является ошибочным. Повторение — мать учения, поэтому еще раз предлагаю интересующимся этим вопросом прочитать рассказ трех авторов под названием "Таргетирование инфляции и валютные интервенции: Две цели лучше одной?".   Страны с формирующимися рынками (Россия, Бразилия, Турция, Колумбия, Мексика, Польша и другие) отличаются от развитых стран (Австралии, Великобритании, Новой Зеландии, Канады). Особенно важны два отличия: 1) балансы банков, предприятий и домохозяйств хуже захеджированы от валютных рисков и 2) экономики в странах с формирующимися рынками обычно менее гибкие. Поэтому, например, в случае временного, но продолжительного укрепления валюты целые отрасли могут надолго утрачивать конкурентоспособность.


true-flipper.livejournal.com/485524.html
 Основной вопрос — импорт какой будет, но что-то мне подсказывает, что там будет коллапс. На фоне не очень хорошей экономики зарплаты будут замораживаться, возможно будут сокращения массовые, рубль дешевеет, а борьба с теневой экономикой может привести к тому, что отдельные группы импортных товаров в итоге подорожают значительно, на десятки процентов. Ужесточаются опять же правила по посылкам тем же, хотя это не такая уж и большая сумма.
 Долгосрочно я не особо бык на рубль, но чтобы его шортить нужно платить carry и очевидно это очень сейчас crowded трейд — все управляющие ставят на развитие кризиса в EM и в среднем шорт эти валюты. На определенном этапе ставки по трежерям уже не будут one way трейдом и на FX тоже могут быть подвижки  сильные. 

pound-sterling.livejournal.com/311935.html
Ниже короткие мысли по этим механизмам, прошу критиковать и править в комментах. 

а) Внешний драйвер
— краткосрочно рубль падает по причинам внешних финансовых драйверов, какова бы ни были долгосрочные внутренние дисбалансы
б) Группы активов
— рубль ведет себя также, как большинство валют ЕМ, он не хуже, и даже крепче, чем некоторые другие
— у валют ЕМ, и рубля в том числе, нет собственной монетарной политики, они не диктуют правила эмиссии, а являются получателями результатов эмиссий в DM, развитых рынках
в) Источник добра
— DM эмиссии привели к тому, что финансовые рынки DM стабилизировались, цены доходности облигаций стали минимальными за многие десятилетия, и капиталы устремились искать доходы в более рисковые активы — акции, мусорные бонды и рынки ЕМ,
— ожидания инвесторов свелись к стандартному бизнес-циклу, то есть кризис прошел, все ждут рост, 
— мягкая монетарная политика «слишком мягко слишком долго» привела к тому, что инвесторы переоценили DM активы, и теперь они начинают падать
г) причины падения валют ЕМ
— падение валют ЕМ происходит по причине коррекции активов DM, активы ЕМ считаются более рискованными, и корректируются более значительно при стратегии сокращения риска (риск-офф)
— базовый сценарий: настолько сильно упадут ЕМ валюты зависит от того, насколько глубока может быть коррекция DM 
— причины текущей коррекции DM описаны у Ярдени,