Куда движется индустрия финансового планирования

В каждом выступлении американских советников звучал риск повышения ставки в США, рецессия в Китае и Европе, риски рецессии в США с превращением ее в мировую, политические риски в мире, девальвация валют по отношению к доллару (особенно развивающихся стран), падение цены на нефть. Для защиты от этих вызовов американские советники выдвигали следующие идеи:

· Ликвидность и низкие издержки изменения портфеля. Все советники в один голос говорили о том, что сейчас, в период абсолютной непредсказуемости, категорически опасно выбирать инвестиции с ограниченной ликвидностью, из которых нельзя выйти в течение нескольких дней. То есть фонды, откуда можно выйти раз в месяц и реже, — не подходят. Облигации с ограниченной ликвидностью, пусть даже с баснословной доходностью и относительной надежностью эмитентов, не подходят. Недвижимость в реальном выражении – тоже. Портфель должен иметь возможность максимально быстро изменяться под ситуацию на рынке. И эти изменения должны быть дешевыми. Иными словами, многие советники оказались фанатами ETF и mututal funds с возможностью выхода в течение 1-2 недель;

Бостон собрал лучших финансовых советников в одном месте 

· Short-term & medium-term US Convertible bonds стабильных прибыльных компаний со стабильным cash-flow вместо классических облигаций и акций. Действительно, этот гибрид меньше реагирует на повышение ставки именно за счет возможности быть обмененным на акции или cash в соответствующем эквиваленте, если брать именно кратко- и среднесрочные бумаги. Плюс в периоды бурного роста экономики данные облигации позволяют владельцу его не упустить, если конвертировать в акции. При падении рынка данный инструмент спокойнее акций. В условиях рисков повышения ставки, коррекции на рынке акций США после многолетнего бычьего рынка данные инструменты явно в фаворе. Причем в convertible bonds рекомендуется заходить через mutual funds, а не напрямую (из-за высокого входного барьера) и не через ETF (т.к. ETF инвестируют только в крупные выпуски, которые не столь интересны по доходности);

· US Loans. Крайне актуальными оказались инвестиции в кредиты в США, но только краткосрочные, до 1-3 лет, и обеспеченные высоколиквидным залогом и/или поручительством, причем речь о заемщиках категорий ААА и АА. Инвестиции в кредиты физлицам и юрлицам обычно осуществляются через инвестиционные фонды. По своей сути это аналог факторинга: фонды скупают у банков пулы кредитов, а банки получают cash, что особенно актуально в свете ожидания повышения ставки, когда банки могут этот новый cash выдать уже под более высокую ставку. При этом при повышении ставки кредитные фонды не показывают просадку, так как они скупают именно кредиты, а не ценные бумаги на основе кредитов. Данные фонды получают стабильный поток процентных выплат по кредитам, а по мере выплат берут новые пулы, которые при росте ставки будут приносить еще более высокий процент;

· Precious US coins investment accounts. Практически во всех выступлениях проскальзывала мысль о том, что эпоха сильного доллара не может быть бесконечной, а при текущей нестабильности остальных валют для диверсификации нужно добавить золото. Вопрос – в какой форме. Ведь большая часть ценных бумаг на золото номинирована в долларах (ETF, mutual fundsи т.д.). Покупать слитки или монеты затратно и не слишком ликвидно. В качестве решения предлагался некоторый аналог ОМС – инвестиционные счета ценных золотых монет США, когда инвестор открывает счет, вносит туда средства, эквивалентные тем монетам, которые хочет приобрести, а инвестиционная компания приобретает и хранит данные монеты, отображая на счете клиента их текущую стоимость. При желании клиент может в любой момент продать монету, тогда инвестиционная компания либо выкупит ее и перепродаст другому клиенту, либо реализует на рынке. При подобной схеме инвестор получает прибыль не только от роста цен на золото, но и от прироста за счет повышения художественной стоимости монеты (но это все же больше для долгосрочных инвестиций). При этом вся инфраструктура покупки, хранения и продажи осуществляется инвестиционной компанией;

· Hedge funds. После многолетнего господства индексных фондов акций хедж-фонды вновь обретают популярность у американских советников, так как практически никто не ждет продолжения бычьего тренда как на американском, так и в целом на мировых рынках, поэтому индексные стратегии, переигрывавшие хедж-фонды на протяжении 2013-го и частично 2014-го, признавались устаревшими. Теперь в фаворе ликвидные хедж-фонды с возможностью выхода хотя бы в течение 2-3 недель с момента подачи заявки и минимальным порогом входа в $5-10 тысяч, чтобы в портфель можно было включить фонды разных стратегий.

Читать дальше