Мартингейл и антимартингейл

У этого рассуждения есть два существенных изъяна.

Первый состоит в том, что акции конкретной компании могут полностью обесцениться в результате банкротства эмитента. А это неминуемо приведёт к потере очень большой суммы денег. Второй изъян, о котором обычно забывают, состоит в том, что прежде, чем котировки перестанут падать, у трейдера могут закончиться деньги. Неизбежный маржин-колл брокера разрушит все построенные планы непосредственно перед тем, как бумага начнёт расти в цене.

Приведённый пример, позволяет сформулоровать правило: «Недопустимо использовать метод усреднения цены при игре с маржинальных счетов.»

Начинающий инвестор вообще должен забыть о том, что существует такой метод улучшения позиции на рынке, как усреднение цены. Ошибки, допущенные при входе в позицию, должны быть признаны, как только рынок пошёл против вас, и немедленно исправлены. Заметим, что, если бы вместо покупки нового количества бумаг была осуществлена фиксация убытков, счёт пострадал бы существенно меньше.

Имеет ли смысл вообще пользоваться методом усреднения цены ? Да, имеет. Но только с немаржинальных счетов и на неопределённо долгий срок. Во всем остальных случаях этот метод управления риском позиции должен быть признан недопустимым.

Рассмотрим противоположный этому методу: так называемое построение пирамид. Это совершенно иной способ управления открытой позицией. В данном случае размер сделки увеличивается, если цены движутся в правильном направлении и позиция оказывается прибыльной. Основанием для таких действий служат рассуждения: «На рынке развивается новый тренд. Позиция, уже открытая по тренду, принесла прибыль и это снижает риски отрытия дополнительных позиций. То есть увеличение старых позиций может быть произведено с меньшим риском, чем открытие совершенно новых. При дальнейшем благоприятном развитии ситуации увеличение позиции явно принесёт долнительную прибыль».
Такие рассуждения имеют право на жизнь, и прибыль игрока на самом деле может быть увеличена. Но лишь в случае формирования устойчивого тренда и при соблюдении условия одновременного, а не поэтопного выхода из открытых позиций. Действительно, если игрок, последовательно нарастивший длинную позицию при росте цены, столь же последовательно будет прикрывать позицию по частям при развороте тренда вниз, то все приеимущества будут сведены на нет постепенной потерей заработанной прибыли.

В целом, стоит придерживаться мнения, что каждое добаление к существующей позиции производится на основе общих правил открытия позиций. Иными словами, должна быть выдвинута и проверена методами технического анализа гипотеза движения цены актива, определён потенциальный доход и потери на существующих уровнях цен, определена вероятность получения дохода и убытка, и только после этого принято решение об увеличении позиции и выставлении нового приказа стоп-лосс на общую величину позиции.

Помимо вышеописанных методов управления рисками (построение пирамид и усреднение цены) — существует более изощрённые техники: фиксированно-фракционная система управления позицией, фиксированно-порционнальная торговля и некоторые другие, с которыми Вы можете ознакомиться самостоятельно в сопутствующей литературе.

Источник