SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Grandmercy
Вся правда об опционах. Или всё, что требуется знать, чтобы ими торговать (философия покупки опционов).
- 16 января 2016, 21:15
- |
Многие пишут, что мечтают научиться торговать опционами в 2016 году. А чему тут учиться? Вот всё, что требуется о них знать:
1. Фьюч + пут = колл. Колл — фьюч = пут. Колл — пут = +фьюч. Пут — колл = -фьюч.
Практическое применение: нет смысла покупать фьюч и хеджировать путом, можно просто купить колл.
2. "Продавцы опционов клюют как курицы, а срут как слоны" ©. Помните об этом, когда «продавцы времени» предлагают гарантированно зарабатывать 30-40% годовых. И хотя чёрный лебедь к ним может довольно долго не прилетать, но, как говорится, "ты видишь лебедя? Нет? А он есть". © ;)
3. Чем опционы лучше/хуже фьючерса?
Лонг опционов лучше при больших движениях цены, фьючерс лучше при малых движениях, шорт опционов лучше… не использовать :) (см.п.2)
4. Все опционы и их конструкции имеют одинаковое соотношение параметров доход/риск/вероятность. Если что-то выигрывает в одном параметре, значит проигрывает в другом. Поэтому при выборе страйка опциона тупо выбирайте самый ликвидный. Опционы «вне денег» (out the money, OTM) ничем не хуже опционов «около денег» (at the money, ATM). На опционы "в деньгах" (in the money, ITM) забейте, т.к. в них нет ни ликвидности, ни смысла (проще тогда уж фьючерсом торговать).
Дополнительно поясню свою позицию по шорту опционов: сам по себе он имеет с лонгом одинаковое соотношение параметров риск/доход/вероятность. Однако продавцы опционов зарабатывают главным образом на тета-распаде временной стоимости, для этого они должны почти всегда находиться в рынке. В свою очередь покупатель опционов может торговать "из засады" только когда ожидает значительное движение баз.актива. А переторговка, на мой взгляд, является одним из злейших врагов трейдера.
5. Околорынок и инфраструктура могут утверждать, что некоторые опционные конструкции имеют математическое преимущество, что с помощью некой одной стратегии (обычно через продажу опционов) можно всегда быть в плюсе при любом рынке в долгосрочной перспективе, и для этого даже не обязательно иметь своё вью по рынку. Ложь!
Можно сколь угодно городить бабочки, кондоры, пропорциональные спреды и бэкспреды, но если они выигрывают у голого опциона в одном, то проигрывают в другом параметре. Сами по себе эти конструкции не являются плохими, но при их построении издержки вырастут в разы по сравнению с голым опционом. Свое вью по рынку при их построении всё равно необходимо иметь. Кроме того, из сложной конструкции гораздо труднее выйти и держать её обычно придется до экспирации, тогда как голый опцион легко можно продать в любое время.
6. Сейчас я раскрою «страшную тайну»: опционы не обязательно держать до экспирации;) Это к мифу о том, что покупая опцион непременно теряешь всю временную стоимость.
7. Параметры опционов и опционный калькулятор.
IV - подразумеваемая волатильность. Чем выше волатильность, тем дороже опционы. С одной стороны, если IV высокое, значит опционы «дорогие» и их не выгодно покупать. Но с другой стороны, никто не может точно знать, будет IV дальше расти или падать. При краткосрочной торговле, по большому счету, можно пренебречь.
Дельта - скорость изменения цены опциона от движения баз.актива. Грубо говоря, при дельте 0,5 и при движении фьючерса на 1000 пунктов, стоимость опциона изменится на 500 пунктов.
Тета — временная стоимость, которую опцион потеряет за день. Если торговать внутри дня, то, в целом, можно пренебречь. Истекающие опционы тета кусает сильнее, долгосрочные слабее.
Вега — сумма, на которую подорожает опцион при увеличении волатильности (IV) на 1% (либо подешевеет при снижении волатильности на 1%). Сама по себе значения практически не имеет, в отличие от IV.
Гамма — это скорость изменения дельты, которая сама является скоростью, т.е. по сути это ускорение. Когда цена фьючерса идет в вашу сторону, дельта ваших опционов растет, и ваша позиция сама наращивается. Когда цена фьючерса идет против вас, дельта ваших опционов снижается, и ваша позиция сама сокращается (пример ниже). На истекающих опционах этот эффект сильнее (гамма у них больше), на долгосрочных слабее.
8. Сколько опционов покупать?
Если торгуете 10 фьючей, то эквивалентом по размеру позиции будет либо 20 опционов с дельтой 0,5, либо 25 опционов с дельтой 0,4, либо 33 опциона с дельтой 0,3.
На примере торгов от 15.01.2016: при цене РИ 67500 январские колл и пут со страйком 67500 стоят одинаково по 1500. Фьюч упал на 2500 до 65000. Колл стал стоить около 550, пут около 3050.
Финрезультат: а) лонг фьюч = -2500; б) шорт фьюч = +2500; в) лонг 2 колла = -1900; г) лонг 2 пута = +3100.
Казалось бы, Гааль! Но нет, если движняка никакого не будет, то фьюч останется при своих, а опционы потеряют часть временной стоимости.
Пример про изменение дельты: в рассмотренном случае при снижении цены фьюча до 65000 дельта январских путов со страйком 67500 увеличится с 0,5 до 0,75, а дельта коллов снизится с 0,5 до 0,25.
Тем самым если вы вместо шорта 10 фьючерсов купили 20 путов, то при падении цены на 2500 пунктов совокупная дельта ваших опционов стала 15 (20 путов * 0,75 дельта). То есть позиция сама как бы увеличилась на 5 фьючерсов, и теперь вы стоите в шорте на 15 фьючерсов, вместо 10. А если вы не угадали направление и купили 20 коллов, то в этой ситуации их дельта будет равна 5 (20 коллов * 0,25 дельта). То есть позиция сама как бы сократилась на 5 фьючерсов, и теперь вы стоите в лонге только на 5 контрактов, вместо 10.
9. О дельта-нейтральных стратегиях можете почитать книжку К.Конолли «Покупка и продажа волатильности», но никакого грааля в них также нет. Если фьючерс на RVI расторгуется когда-нибудь, то смысл всех этих рехеджирований вообще отпадет.
Сам когда-то искал грааль в этих стратегиях, даже тема сохранилась со старого форума РТС.
10. Рекомендую в квике построить графики цены опционов (пут и колл с одним страйком в одном окне с привязкой к одной шкале), а во втором окне график фьючерса. Очень наглядно будет видно, как ведет себя цена опционов при изменении цены фьючерса с течением времени. Посмотреть доску опционов онлайн можно на сайте биржи.
11. В качестве примера успешной долгосрочной торговли опционами могу привести ветерана ЛЧИ SNSH: 2006 год 5 место, 2007 год 2 место, 2015 год 247 место. Его 2000 коллов Газпрома в 2007 году взорвали форум РТС! За 2015 год в его защиту могу предположить, что с 800% до 65% он слетел из-за чрезмерных плечей, которые необходимо было брать для победы над роботом. Думаю, что основной его счет имеет меньшую волатильность:) В любом случае это еще раз доказывает, что опционы — не грааль, а лишь инструмент, представляющий большой интерес.
Мечты сбываются! :) С наступившим Старым новым годом всех!
Update. В комментах отвечал, сюда перенесу, чтобы на видном месте было:
Но! Я считаю, что это основное заблуждение об опционах — расчет профит/лосса только на дату экспирации.
Купили вы коллы по СИ за 1000. Через несколько дней их цена удвоилась и ваше вью по рынку изменилось. Смысл их дальше держать до экспирации?
В данном случае шорт фьюча и покупка колла равна покупке пута. Т.е. можно было просто купить 72.5 путы.
Далее. У него на руках наличный бакс, т.е. базактив + пут. Фактически это синтетический 72.5 колл.
После этого он еще продает путы. А лонг колл + шорт пут = лонг фьюч. То есть он как был в длинном баксе, так в длинном баксе и остался. Ну и смысл этих «городков»? )
Если что забыл, добавляйте.
1. Фьюч + пут = колл. Колл — фьюч = пут. Колл — пут = +фьюч. Пут — колл = -фьюч.
Практическое применение: нет смысла покупать фьюч и хеджировать путом, можно просто купить колл.
2. "Продавцы опционов клюют как курицы, а срут как слоны" ©. Помните об этом, когда «продавцы времени» предлагают гарантированно зарабатывать 30-40% годовых. И хотя чёрный лебедь к ним может довольно долго не прилетать, но, как говорится, "ты видишь лебедя? Нет? А он есть". © ;)
3. Чем опционы лучше/хуже фьючерса?
Лонг опционов лучше при больших движениях цены, фьючерс лучше при малых движениях, шорт опционов лучше… не использовать :) (см.п.2)
4. Все опционы и их конструкции имеют одинаковое соотношение параметров доход/риск/вероятность. Если что-то выигрывает в одном параметре, значит проигрывает в другом. Поэтому при выборе страйка опциона тупо выбирайте самый ликвидный. Опционы «вне денег» (out the money, OTM) ничем не хуже опционов «около денег» (at the money, ATM). На опционы "в деньгах" (in the money, ITM) забейте, т.к. в них нет ни ликвидности, ни смысла (проще тогда уж фьючерсом торговать).
Дополнительно поясню свою позицию по шорту опционов: сам по себе он имеет с лонгом одинаковое соотношение параметров риск/доход/вероятность. Однако продавцы опционов зарабатывают главным образом на тета-распаде временной стоимости, для этого они должны почти всегда находиться в рынке. В свою очередь покупатель опционов может торговать "из засады" только когда ожидает значительное движение баз.актива. А переторговка, на мой взгляд, является одним из злейших врагов трейдера.
5. Околорынок и инфраструктура могут утверждать, что некоторые опционные конструкции имеют математическое преимущество, что с помощью некой одной стратегии (обычно через продажу опционов) можно всегда быть в плюсе при любом рынке в долгосрочной перспективе, и для этого даже не обязательно иметь своё вью по рынку. Ложь!
Можно сколь угодно городить бабочки, кондоры, пропорциональные спреды и бэкспреды, но если они выигрывают у голого опциона в одном, то проигрывают в другом параметре. Сами по себе эти конструкции не являются плохими, но при их построении издержки вырастут в разы по сравнению с голым опционом. Свое вью по рынку при их построении всё равно необходимо иметь. Кроме того, из сложной конструкции гораздо труднее выйти и держать её обычно придется до экспирации, тогда как голый опцион легко можно продать в любое время.
6. Сейчас я раскрою «страшную тайну»: опционы не обязательно держать до экспирации;) Это к мифу о том, что покупая опцион непременно теряешь всю временную стоимость.
7. Параметры опционов и опционный калькулятор.
IV - подразумеваемая волатильность. Чем выше волатильность, тем дороже опционы. С одной стороны, если IV высокое, значит опционы «дорогие» и их не выгодно покупать. Но с другой стороны, никто не может точно знать, будет IV дальше расти или падать. При краткосрочной торговле, по большому счету, можно пренебречь.
Дельта - скорость изменения цены опциона от движения баз.актива. Грубо говоря, при дельте 0,5 и при движении фьючерса на 1000 пунктов, стоимость опциона изменится на 500 пунктов.
Тета — временная стоимость, которую опцион потеряет за день. Если торговать внутри дня, то, в целом, можно пренебречь. Истекающие опционы тета кусает сильнее, долгосрочные слабее.
Вега — сумма, на которую подорожает опцион при увеличении волатильности (IV) на 1% (либо подешевеет при снижении волатильности на 1%). Сама по себе значения практически не имеет, в отличие от IV.
Гамма — это скорость изменения дельты, которая сама является скоростью, т.е. по сути это ускорение. Когда цена фьючерса идет в вашу сторону, дельта ваших опционов растет, и ваша позиция сама наращивается. Когда цена фьючерса идет против вас, дельта ваших опционов снижается, и ваша позиция сама сокращается (пример ниже). На истекающих опционах этот эффект сильнее (гамма у них больше), на долгосрочных слабее.
8. Сколько опционов покупать?
Если торгуете 10 фьючей, то эквивалентом по размеру позиции будет либо 20 опционов с дельтой 0,5, либо 25 опционов с дельтой 0,4, либо 33 опциона с дельтой 0,3.
На примере торгов от 15.01.2016: при цене РИ 67500 январские колл и пут со страйком 67500 стоят одинаково по 1500. Фьюч упал на 2500 до 65000. Колл стал стоить около 550, пут около 3050.
Финрезультат: а) лонг фьюч = -2500; б) шорт фьюч = +2500; в) лонг 2 колла = -1900; г) лонг 2 пута = +3100.
Казалось бы, Гааль! Но нет, если движняка никакого не будет, то фьюч останется при своих, а опционы потеряют часть временной стоимости.
Пример про изменение дельты: в рассмотренном случае при снижении цены фьюча до 65000 дельта январских путов со страйком 67500 увеличится с 0,5 до 0,75, а дельта коллов снизится с 0,5 до 0,25.
Тем самым если вы вместо шорта 10 фьючерсов купили 20 путов, то при падении цены на 2500 пунктов совокупная дельта ваших опционов стала 15 (20 путов * 0,75 дельта). То есть позиция сама как бы увеличилась на 5 фьючерсов, и теперь вы стоите в шорте на 15 фьючерсов, вместо 10. А если вы не угадали направление и купили 20 коллов, то в этой ситуации их дельта будет равна 5 (20 коллов * 0,25 дельта). То есть позиция сама как бы сократилась на 5 фьючерсов, и теперь вы стоите в лонге только на 5 контрактов, вместо 10.
9. О дельта-нейтральных стратегиях можете почитать книжку К.Конолли «Покупка и продажа волатильности», но никакого грааля в них также нет. Если фьючерс на RVI расторгуется когда-нибудь, то смысл всех этих рехеджирований вообще отпадет.
Сам когда-то искал грааль в этих стратегиях, даже тема сохранилась со старого форума РТС.
10. Рекомендую в квике построить графики цены опционов (пут и колл с одним страйком в одном окне с привязкой к одной шкале), а во втором окне график фьючерса. Очень наглядно будет видно, как ведет себя цена опционов при изменении цены фьючерса с течением времени. Посмотреть доску опционов онлайн можно на сайте биржи.
11. В качестве примера успешной долгосрочной торговли опционами могу привести ветерана ЛЧИ SNSH: 2006 год 5 место, 2007 год 2 место, 2015 год 247 место. Его 2000 коллов Газпрома в 2007 году взорвали форум РТС! За 2015 год в его защиту могу предположить, что с 800% до 65% он слетел из-за чрезмерных плечей, которые необходимо было брать для победы над роботом. Думаю, что основной его счет имеет меньшую волатильность:) В любом случае это еще раз доказывает, что опционы — не грааль, а лишь инструмент, представляющий большой интерес.
Мечты сбываются! :) С наступившим Старым новым годом всех!
Update. В комментах отвечал, сюда перенесу, чтобы на видном месте было:
уточнение, это всегда так будет 1 кон фьюча= 2 опционам или эта схема меняется?Максимально упрощенно: Пут и Колл одного страйка всегда равны 1 фьючерсу. Но пропорции, конечно, меняются. Когда они стоят рядом с фьючерсом (страйк 65, фьюч 65000), каждый из них составляет половину (дельта каждого 0,5). Но когда фьючерс куда-то уходит, один из них входит в деньги и его доля растет. К примеру, фьюч ушел на 70000, дельта Колла стала 0,7, а дельта Пута 0,3. Если фьючерс уйдет совсем далеко, например на 100000, то дельта Колла будет почти 1, а дельта Пута почти 0.
коллы хороши только на резких движухах и только если из них вовремя выйти, держать их направленно долго нет смысла. Путы в направленной позе работают оч. хорошоПут и колл это две половинки одного целого (фьючерса). И не может быть одна половинка хуже или лучше другой. Арбитражеры и маркет-мейкеры не дадут соврать.
К примеру, куплен 78 000 колл по си за 1 000, на момент исполнения цена БА 79 500, прибыль 500 с контракта или есть доп. параметры?В приведенном примере так и будет, никаких доп. параметров.
Но! Я считаю, что это основное заблуждение об опционах — расчет профит/лосса только на дату экспирации.
Купили вы коллы по СИ за 1000. Через несколько дней их цена удвоилась и ваше вью по рынку изменилось. Смысл их дальше держать до экспирации?
хотелось бы узнать ваше мнение по этому способу применения опционов: smart-lab.ru/blog/297353.php
У вас есть 10 тыс долларов наличных. Вы их не трогаете. вместо этого шортите мартовский СИ на 10 контрактов допустим по 72.5 и одновременно покупаете 10 мартовских опционов кол 72500 по 2900 руб. и по желанию продаете мартовский дальний пут. напр. пут 63 по 400 руб. Поскольку у вас шорт то пут у вас будет покрытый и риска он нести не будет.Любые «городки» состоят из простых вещей.
В данном случае шорт фьюча и покупка колла равна покупке пута. Т.е. можно было просто купить 72.5 путы.
Далее. У него на руках наличный бакс, т.е. базактив + пут. Фактически это синтетический 72.5 колл.
После этого он еще продает путы. А лонг колл + шорт пут = лонг фьюч. То есть он как был в длинном баксе, так в длинном баксе и остался. Ну и смысл этих «городков»? )
Если что забыл, добавляйте.
— формулы точно знать не надо — их умеют и считают платформы и более современная формула шведская а не блек-шоллс, то что они считают выдается как теор. значение опциона, оно обычно около реального но бывает что на десятки процентов может отличаться, главное уметь пользоваться графическим анализатором (улыбки и все такое) и знать точки безубыточности, влияние времени изменений в волатильности, и понимать прицип формирования цены на даже житейском уровне
— второе это то, что прибыльные возможности есть но это конечно не конструкции сами по себе — там все сбалансировано и арбитражеры не дадут там что-то заработать, прибыльность зашита в самом рынке и том, что ожидаемая волатильность регулярно переоценена.
Я лично считаю, что единственно толковыми конструкциями помимо покупки кола и пута являются спреды, железный кондор и железная бабочка, потому что держать голые продажи с неограниченным риском мне не позволяет религия и чрезмерное блокирование капитала в качестве ГО
Отмечу по поводу опционов сильно в деньгах — смысла реально в них мало, особенно видимо в российских реалиях, в американских смысл найти можно для очень дорогих акций вроде Гугла, Амазона, Прайслайна стоимостью 600-1200 долларов за штуку. Покупка-продажа таких акций затребует огромного количества ГО, взяв опцион глубоко в деньгах с дельтой около единицы можно по сути купить или продать акцию с меньшим ГО. Другого применения с большего нет, особенно учитывая, что коммиссия за экспирацию в деньгах составляет раз в десять больше чем коммиссия за закрытие опциона о рынок.
Проданный кондор вообще идеален — главное чтобы был подходящий момент, что рынок хорошо двинется..
Вы же конечно помните, что процесс обучения бесконечен, да?
1. Фьюч + пут = колл. Колл — фьюч = пут. Колл — пут = +фьюч. Пут — колл = -фьюч.
Можно немного подробней, не могу понять
Например Покупка(продажа)??? фьюча +(пут) продажа или покупка? = сall...
Заранее благодарен.
и другая — что хороша ложка к обеду.
т.е. другими словами. одно и тоже знание кому-то уже поздно. кому-то ещё рано. а плюсующим, видимо, к обеду.
я например, не верю в физику, как объяснение мира. не верю в блэка шоулза. не понимаю улыбки.
для меня это такая же сложность как три взаимно перпендикулярные прямые на плоском листе по черчению.
и как то, что пространство, которое суть пустота, ничто, может расширяться.
но знаю, что если опцион кол дешевый, а я жду роста, то надо брать.
Если вы хотите «купить волатильность» с помощью опционов, вы вынуждены покупать стреддл и потом базовым активом непрерывно выравнивать дельту. Прибыль от рехеджа должна (но не обязана) победить потери от временного распада, а заработать вы можете лишь при росте волатильности.
Либо вы можете просто купить фьючерс на волатильность, если считаете, что она должна вырасти. Где тут «лобовая убыточность» не понятно.
Deimon, сделка может и будет положительной, чего уж там, раз в год и палка стреляет, а вот метод, основывающийся на покупке волатильности через викс заведомо убыточен.
Вот вам для наглядного примера график доходности etf, инвестирующей в викс
Комменты Дар Ветера удалять не могу :(
удаляйте
а если вы купите иопцион на право покупки (колл) то вам плевать на стопы курс свалился черти куда, потом поднялся ввысь, и вас никаким стопом не зацепило )) - это как бэ элементарщина в опционах о которой и говорить то не надо..
Может, прежде чем научиться нажимать кнопки бай и селл, лучше сразу начинать осваивать путы синтетические.А может там… не все так просто??
рынки эффективные )) следовательно в стоимость опционов заложена потенциальная будущая волатильность ))
как то так ага ))
вы путаете понятия
эффективность рынка с манипуляцией рынка
на нашем рынке сейчас лишь один голдман сакс и зарабатывает
так как играет против рубля...
Юрики и физики в России упёрлись рогом и не верят
в 250 рублей за $
Если бы наши банки не отключили от западного фондирования
то рынок можно было манипулировать не давая падать ему
Но потом случился бы 2008 год…
с какого такого перепуга вы вдруг решили что я говорю вообще о каком либо рынке? о нашем или не нашем или еще каком либо?
или вы в предапокалиптическом бреду продолжаете ванговать? не надоело?
если вы таки отойдете от своих предсказаний и трезво прочтете о чем я пишу, то увидите что я
1 — не давал тут никаких прогнозов касаемых нашего рынка или чъего либо.
2 — не обвинял никого в желании и/или нежелании «видеть» курс рубля где бы то нибыло.
3 — я лишь говорил об опционах как таковых, без отсылки на какие либо рынки.
речь зашла почему все теряют...
вы ответили что рынки эффективные...
Все теряют не потому что рынки эффективные
а потому что рынки были манипулируемые...
особенно наш неликвидный рынок...
Сейчас же рынок стал эффективным можно легко зарабатывать
Сейчас только тупой и глупый не заработает...
Вот и всё...
когда у тебя есть бесконечное фондирование
ты можешь любого свозить на маржин кол...
1 — продать нефть (и вы обязаны выставить стоп)
2 — купить ПУТ (ПУТ — право на продажу в день экспирации — поставки)
по первому варианту у вас обязательство с безопасным стопом, по второму у вас ПРАВО, и если вам не выгодно его использовать то вы потеряете только сумму за которую купили это право (стоимость опциона — по другому называется ПРЕМИЯ)
вот и все — работайте только с этими понятиями — смотрите сколько стоит опцион, рассчитывайте риски, и если звезды сходятся в разделе рискменеджмента — торгуйте опционы и не обращайте внимание на греки..
А на курсах вам будут впаривать всё те же бабочки с кондорами, которые держать надо до экспирации. Вот это действительно геморрой.
ЗЫ. Покупать не обязательно опцион «около денег», можно и следующие покупать, лишь бы ликвидность была. Про два опциона «около денег» пример привел лишь для того, чтобы проще было понять, сколько конкретно штук надо купить, чтобы плечо было такое же, как на фьючерсе.
Если торгуете 10 фьючей, то эквивалентом по размеру позиции будет либо 20 опционов с дельтой 0,5, либо 25 опционов с дельтой 0,4, либо 33 опциона с дельтой 0,3.
Дельту смотрите здесь www.option.ru/analysis/option#calculator
Там же интересный параметр тета — то есть временная стоимость, которую опцион потеряет за день. Если торговать внутри дня, то тетой можно пренебречь. На вегу и гамму забейте :)
1. Стоп может сработать 1 раз. Опцион хоть сколько до экспирации.
2. Сразу 5% вы не потряете, все зависит от времени проведённом в «убыточной позиции»
Допустим, сейчас нефть на днях и завтра есть предпосылка к развороту, допусти ретест во флэте. Вы покупаете перекрываетесь опционом, дальше для вас уже останется вопрос, как долго вы пробудите в данной позиции.
Подскажите, сколько Пут и Колл потеряют временной стоимости за год? Т.е. как эта тета соотносится с потерей стоимости фьючерсом и с безрисковой ставкой доходности?
Как эта временная стоимость соотносится с потерей стоимости фьючерсом и с безрисковой ставкой доходности?
колл 60 = 7000, из которых 5000 внутренняя стоимость (он «в деньгах» на 5000 пунктов) и 2000 временная;
колл 65 = 4500, он «около денег», у него нет внутренней стоимости, 4500 полностью временная;
колл 70 = 2000, он «вне денег», у него нет внутренней стоимости, 2000 полностью временная.
Так понятно?
Да никак. При исполнении опциона вы получаете фьючерс в том виде, в каком он будет на момент экспирации со всеми его «проблемами» в виде пропавшего контанго/бэквордации.
В данном случае шорт фьюча и покупка колла равна покупке пута. Т.е. можно было просто купить 72.5 путы.
Далее. У него на руках наличный бакс, т.е. базактив + пут. Фактически это синтетический 72.5 колл.
После этого он еще продает путы. А лонг колл + шорт пут = лонг фьюч. То есть он как был в длинном баксе, так в длинном баксе и остался. Ну и смысл этих «городков»? )
В его тему скопировал. Посмотрим, что напишет.
Тихая Гавань тоже спасибо за отдельные комментарии ))
Можно еще в конце поста поставить ссылки на какие-нибудь толковые книги…
Походу в понедельник будет кому продавать по хорошей воле.
Повторяю свой вопрос: вола 21% по СИ 31.10.2014 была «завышенная» или нет?
Почему вы считаете, что текущая вола 21% по СИ является «завышенной»?
ты покупаешь я продаю.Рынок рассудит...
Как и я могу продать низкую волу, так и ты можешь купить высокую. От этого никуда не деться.
да конечно — дальше больше и намного больше )) но вас никто не заставляет лезть в эти дебри, вы делаете анализ к примеру нефти, видите что за пару месяцев эта сука упадет ппц как… и у вас есть 2 варианта
1 — продать нефть (и вы обязаны выставить стоп)
2 — купить ПУТ (ПУТ — право на продажу в день экспирации — поставки)
по первому варианту у вас обязательство с безопасным стопом, по второму у вас ПРАВО, и если вам не выгодно его использовать то вы потеряете только сумму за которую купили это право (стоимость опциона — по другому называется ПРЕМИЯ)
вот и все — работайте только с этими понятиями — смотрите сколько стоит опцион, рассчитывайте риски, и если звезды сходятся в разделе рискменеджмента — торгуйте опционы и не обращайте внимание на греки..
Тихая Гавань
а ы пишите что это самое распространенное попадалово на бабки) чему и кому верить???)) он что не так пишет? не я понимаю это очень упрощенно но все таки??
в свете рисков продажа опциона это практически безграничный риск при ограниченном профите, тоесть достаточно опасно. однако и тут можно выкрутиться выстроив опционную конструкцию тем самым постараться обезопасить себя со всех сторон… однако и в этом случае вы
1 — не будете полностью в безопасности
2 — не факт что вам удастся что либо заработать ))
Не торгуйте направление вверх покупкой колов! Это к тому, что вместо покупки фьюча купи опцион колл! Самое распространенное попадалово на деньги, да еще и наехал на меня не прочитав коммент до конца)) А вы мне писали по простому что можно на опциках торговать просто направление, вот я и спрашивал что один пишет одно а др другое)
У рынка 5 состояний, опионами я зарабатываю в 4-х всегда, а плюс фьюч внутри конструкции то во всех 5.
То есть вы считаете, что покупка коллов имеет отрицательное мат. ожидание? Значит продажа коллов должна иметь положительное мат. ожидание, так?
При резком обвале баз.актива обычно происходит рост подразумеваемой волатильности, и стоимость опционов благодаря этому тоже растет. При росте баз.актива подразумеваемая волатильность обычно не растет и скорее всего будет даже снижаться.
На основании этого он (и не только он) делают вывод, что продажа коллов более безопасная стратегия, чем продажа путов. Некоторые (включая его) даже считают, что продажа коллов имеет положительное мат. ожидание, т.е. является Граалем.
От себя скажу, что при малых движениях базактива фьючерс лучше, при больших движениях опцион лучше. Я говорю, что Грааля нет. Ты с этим пытаешься спорить.
Второй вариант: на доске опционов графа «теоретическая стоимость».
Временной распад (Teta) — это сумма, которую опцион потеряет за день. Её можно смотреть в опционном калькуляторе (ссылка в посте).
Рекомендую в квике построить графики цены опционов (пут и колл с одним страйком в одном окне с привязкой к одной шкале), а во втором окне график фьючерса. Очень наглядно будет видно, как ведет себя цена опционов при изменении цены фьючерса.
Но! Я считаю, что это основное заблуждение об опционах — расчет профит/лосса на дату экспирации.
Купили вы коллы по СИ за 1000. Через несколько дней их цена удвоилась и ваше вью по рынку изменилось. Смысл их дальше держать до экспирации?
Итоги пятничных торгов по самым ликвидным январским опционам: СИ, РИ. По Ри вполне достаточная ликвидность.
Вы с содержанием поста согласны или нет?
И еще вопрос, если равнять для хеджа 1000 уе базовый актив= скольки опционам?
Спасибо!
Вы где такое увидели? Совсем не так. Внимательно посмотрите п.1 в посте. Там всего 4 формулы и такой точно нет.
Одним.
Спасибо!
берем кол, страйк 28(к примеру) ГО 1980, открываем стакан и там цены… 2.34 итд и объем правее 2033 за один лот? от куда эта цифра ГО плюс цена это и есть вся премия? что такое 2.34 в стакане? 2.34 рубля?)
Спасибо!)
Доску опционов открываете, смотрите только ликвидные срайки (по текущей цене фьючерса и ближайшие).
Премия это цена: есть теоретическая цена, есть цена спроса и предложения. Если это опцион на Ри, то цена в пунктах (как и сам фьючерс). Если на Си, то в рублях.
ГО это ГО, а цена это цена. Это разные вещи. Цена не состоит из ГО. Смотрите на теоретическую цену в ликвидных страйках и не ошибетесь.
т.е. если я хочу продать фьюч, прально я понимаю, что лучше купить ПУТ, ну самый ликвидный?
PS Сделка держится день
Из позиции «фьюч+пут» легче выйти чем из позиции «колл», потому что фьючерс ликвиднее колла.