Новости рынков
Мы повышаем нашу 12-месячную целевую цену для Энел Россия до 1,31 руб. за акцию с 1,20 руб. за акцию после пересмотра модели и включения в нее проектов по строительству ветропарков (291 МВт). Принимая во внимание, что акции компании продемонстрировали лучшую динамику среди российских генераторов и сейчас торгуются с небольшим потенциалом роста 3%, мы считаем, что рынок уже учитывает в цене привлекательные, хотя и рискованные, ветровые проекты, и снижаем нашу рекомендацию до ДЕРЖАТЬ с Покупать.Топ-доходность среди генераторов, понижаем рекомендацию до ДЕРЖАТЬ
Мы повысили рекомендацию по Энел Россия до ПОКУПАТЬ в январе 2017, и она была одним из наших фаворитов в российском секторе электроэнергетики. С этого момента акции компании выросли на 20%, став лидером роста в российском секторе электрогенерации с начала года (+28%). Значительная часть ралли в котировках произошла летом, когда компания выиграла два российских проекта на строительство ветровых мощностей в рамках ДПМ. Мы повышаем нашу 12-месячную целевую цену до 1,31 руб. за акцию (с 1,20 руб. за акцию ранее) с учетом новых ветровых проектов, однако это предполагает, что акции компании торгуются с ограниченным потенциалом роста всего 3%. Мы считаем, что рынок уже полностью учитывает в цене ветровые проекты, и поэтому понижаем нашу рекомендацию до ДЕРЖАТЬ с Покупать.
Несмотря на то, что в долгосрочной перспективе на дивидендные выплаты негативно повлияет новый инвестиционный цикл, акции компании по-прежнему предполагают одну из самых привлекательных дивидендных доходностей в российском секторе электроэнергетики: 10% в следующем году на фоне планового повышения коэффициента выплат до 60% от прибыли за 2017. Мы ожидаем, что Энел Россия останется привлекательной дивидендной историей и в дальнейшем, с доходностью 11% в 2019-20.АТОН