I LOVE GOLD, золото форева!!!

Работающих с золотом трейдеров осенью бросает то в жар, то в холод. Драгметалл в начале сентября на фоне эскалации геополитических рисков, сезонных покупок и слабости доллара США достиг максимальной отметки за год, однако не смог удержаться выше уровня $1350 за унцию и камнем рухнул вниз. Участникам рыночных баталий мало словесной перепалки между Вашингтоном и Пхеньяном, им нужны действия. В этом отношении показательны слова государственного секретаря США Рекса Тиллерсона о том, что Штаты тратят время, чтобы договориться с Северной Кореей, которые вызвали… самый серьезный отток из крупнейшего специализированного биржевого фонда SPDR Gold Shares за последние пару месяцев.

Золото, дневной график



Не особенно верят в перспективы XAU/USD и розничные торговцы. За первые 9 месяцев текущего года объем продаж инвестиционных монет Американским двором снизился на 2/3 по сравнению с аналогичным периодом 2015 и 2016. Спекулянты сокращают нетто-длинные позиции по золоту наиболее быстрыми темпами с начала июля (-16%), а JP Morgan рекомендует своим клиентам оставаться в шортах по драгметаллу.

Главными виновниками всех бед «быки» называют налоговую реформу и рост вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Декабрьский индикатор подскочил с 31% до 83% после того, как в прессе прошел слух, что следующим главой Федерального Резерва станет Кевин Уорш. В 2011 он ушел из рядов FOMC в связи с несогласием по поводу проводимой политики дешевых денег. Если во главе Центробанка станет «ястреб», то вероятность трех актов монетарной рестрикции в течение ближайших 12 месяцев стремительно пойдет в гору, что окажет поддержку доллару США и доходности казначейских облигаций. В настоящее время показатель составляет около 25%

Для золота нет ничего хуже, чем крепкий «американец» и ралли ставок долгового рынка США. Оно не способно конкурировать с бондами и чутко реагирует на изменение их доходности. Впрочем, некоторые центробанки не впадают в панику по этому поводу. Например, российский регулятор продолжает скупать драгметалл теми же темпами, что и в 2015-2016 (приблизительно по 200 т). Его запасы золота оцениваются в 1716 т, что эквивалентно сумме показателя по Турции, Мексике и Индии и составляет около 17% от золотовалютных резервов РФ.

В краткосрочном периоде «быки» по XAU/USD могут получить некоторую поддержку благодаря разочаровывающему отчету по американской занятости за сентябрь и «ястребиной» риторике протокола последнего заседания Управляющего совета ЕЦБ. Европейский регулятор очень тщательно готовит рынки к нормализации денежно-кредитной политики, шаг за шагом подводя их к необходимости сворачивания QE. Что касается отчета по рынку труда США, то слабые ожидания (+80 тыс. по non-farm payrolls) связаны с воздействием ураганов на экономику.

Технически успешный штурм сопротивления на $1280 за унцию позволит «быкам» создать фундамент для будущей консолидации в диапазоне $1265-1320. Если тест окажется неудачным, риски продолжения южного похода возрастут.