Блог им. knowhow007

«Россети» создали напряжение. Инвесторов озадачили идеи нового руководства компании (Ъ)

Новый глава «Россетей» Павел Ливинский готовит для холдинга неожиданную стратегию. Планируя увеличить капитализацию «Россетей» в четыре-шесть раз, до 1–1,5 трлн руб., он одновременно намерен прекратить выплату дивидендов. В результате вместо роста котировок холдинг потерял почти 5% капитализации, миноритарии считают идеи Павла Ливинского противоречащими даже госполитике в секторе, а сами «Россети» пытаются сгладить негативное впечатление от высказываний своего руководителя.
https://www.kommersant.ru/doc/3441688
=====================

Спустя несколько часов после заявлений Павла Ливинского в «Россетях» уточнили, что речь идет не о полном отказе от выплат, а о наведении порядка в расчете тарифов и включении в них затрат на дивиденды. Тем не менее миноритарии «Россетей» и МРСК, мягко говоря, пришли в недоумение.
В последние годы «Россети» наращивали дивиденды успешных дочерних структур. Но сокращение дивидендов МРСК потенциально дает «Россетям» базу для сокращения темпов роста тарифов, что теоретически может поддержать ФАС.

=====================

По мнению Федора Корначева из Райффайзенбанка, логика «Россетей» в том, что их прибыль — это источник инвестиций, установленный регулятором. Так как в тарифах не фиксирована доля прибыли на дивиденды, у компаний не образуется свободный денежный поток для их выплаты. (В финансовом плане ФСК ЕЭС до 2020г. дивиденды заложены ). Аналитик отмечает, что есть распоряжение правительства о коррекции базы дивидендов на величину инвестиций, то есть и так «де-юре есть механизм, который может позволить не платить дивиденды».

Директор Prosperity Capital Management Александр Бранис заметил, что со времен увольнения Анатолия Дьякова с поста главы РАО ЕЭС в 1997 году Павел Ливинский стал «первым руководителем российской энергетики, решившимся высказать такие архаичные взгляды на дивидендную политику». По мнению инвестора, эти идеи расходятся как со стратегией развития электросетей, так и с планами по росту капитализации холдинга.

Исполнительный директор Ассоциации профессиональных инвесторов Александр Шевчук (входит в советы директоров МРСК) говорит, что Павел Ливинский «поднял правильный вопрос необходимости реформы тарифов». Но, подчеркивает господин Шевчук, в мире инфраструктурные компании «платят дивиденды, несмотря на регулирование, так как это единственно правильный механизм мотивации и баланса эффективности, целесообразности и надежности услуг». Его «серьезно смущают» заявления главы «Россетей», которые могут свидетельствовать «об отсутствии пока понимания эффективного использования рыночных механизмов и всех плюсов публичности и листинга компаний».
==========================

 Павлин Левинский не правильно выразил свои мысли… :)
Если в контексте имелось ввиду, что в тарифную базу дочерних структур будут заложены расходы на дивиденды (как уточнили позднее в Россетях), то миноритариям будет легче высчитать долю прибыли полагающуюся на дивидендные выплаты.
 

Удачных инвестиций Господа… :) 

27 комментариев
включении в них затрат на дивиденды
видать там совсем кто то головой ударился
avatar
фух, ну хорошо, что не  полный дебил.
avatar
Думаю, все услышали его идею об отказе от дивидендов и увеличении «платы за управление». Так все госкомпании могут платить государству за управление и кидать миноритариев на дивы. То что он не дебил-очевидно, но мотивы его явно не с заботой о людях
avatar
Григорий, Ливинский не дебил, это ублюдок.
avatar
надо было вчера успокаивать, а то наверное многие Ремору не добрым словом вспоминали)))
avatar
Я так и знал, что Ремору не проведешь и он что-нибудь хорошее скажет! Капиталищация, капитализация… Когда уже 0,2 по ФСК увидим то?)
avatar
KiboR, увидим цену выше… :) 
avatar
Ну, насчет того, что он неправильно выразил свои мысли...
Очень интересная, хотя и старая статья.
ttp://www.compromat.ru/page_30980.htm
avatar
Волосников Андрей,  есть Закон о АО там прописаны права акционеров на долю прибыли. 
Если ее вдруг не будет у Россетей (что маловероятно), то в ФСК заложены минимальные цифры в финансовом плане до 2020г.
------------------------
 Муров (глава ФСК) выходил в Правительство РФ с предложением выделить ФСК из Россетей при этом он приберет все Магистральные сети Дальнего Востока под ФСК.
сейчас ДВ постепенно переходит под ФСК, там основные инвестиции.
 Левинский в своем выступлении обошел стороной Федеральную компанию, его разговоры касались лишь МРСК… :)
к чему бы это?
avatar
Ремора, ФСК не его вотчина, за это могут и пендаля дать. 
avatar
Ремора, есть Закон и есть его исполнение.
К примеру, Дерипаска по закону должен был выставить оферту в Иркутскэнерго после покупки пакета Русгидро по 36 с копейками… Должен был, но не сделал.
Я, конечно, понимаю, что Вы, скажем так, фанат ФСК. У меня тоже есть акции данной компании, причем брал ниже текущих значений. Но, я стараюсь здраво смотреть на вещи. Если сей субъект решит не платить дивиденды в дочках, то и в ФСК он легко может так поступить. Жаль, очень жаль, что у нас зачастую компаниями руководят те, кого в развитых странах не поставили бы управлять и придорожной забегаловкой.
avatar
Волосников Андрей, тут опять же разные вотчины. 
у Дерипаски Частное предприятие, Россети полностью подчинены Правительству РФ. Павлину придется исполнять указания сверху, а не от себя огороды городить.
avatar
Ремора, напомнить про выручку по ТП, которая теперь исключается из ЧП при расчете дивидендов?

Еще раз. Есть риск невыплаты дивидендов, причем не только в Россетях и МРСК, но и в ФСК. Принимать данный риск или нет, решать приходится каждому самостоятельно. Если Вы предпочитаете рассматривать ситуацию в ФСК сквозь розовые очки, это Ваше право. Но, напомню, как Вы обещали дивиденды за прошлый год.

У меня из сетей есть как ФСК, так и другие сети. За префы Ленэнерго и Томской РК я спокоен. А вот ЦП, Урал и Волга могут неприятно удивить. Равно как и ФСК.
В любом случае, я не собираюсь продавать бумаги из-за высера какого-то менеджера. Все они уходят в какой-то момент. Причем, этот момент может настать для них весьма внезапно.





avatar
Волосников Андрей,  но только надо дословно напоминать… :) 
выручку от ТП, не обеспеченную реальным денежным потоком (то есть — если за ее деньги не получены живые). 
==================
берем отчет ФСК ЕЭС за 1 полугодие и что мы там видим:
1. бумажной прибыли нет!
2. ТП составляет всего 1,7 млрд.р. 

а далее берем Чистую прибыль, максимум что от туда можно вычесть — 1,7 млрд.р от ТП, от остального 50% = вполне хорошие дивы получаются ... 

avatar
Ремора, я про дивиденды за 2016 год…
avatar
Волосников Андрей, спасибо за ссылочку! К сожалению, такие вот папенькины сынки не редкость в топ-менеджменте крупных компаний, теперь ясно, что это за человек)) ну нах эти Россети!)
avatar
ничего не понятно пока, как там его мысли дальше будут развиваться, думаю фиксинг будет большой, а там посмотрим
Вчера показалось что Олег Каширин слишком резко про этого кренделя писал на форуме. А сегодня почитав коммерсант и поняв, что он переведёт ФСК на абонентку вместо дивов, мне самому уже хочется повторять слова Олега…
avatar
ПBМ, плата за управление (абонентка) давно есть в дочках Холдинга. она не существенная, МРСК ее платят ежегодно а ФСК хочет соскочить. еще в прошлом году были возмущения по этому поводу. торги шли в Правительстве. и были близки к принятию решения убрать плату за управление, а свою прибыль Сетка должна будет получать только через дивиденды дочек.
Павлин видимо в это не был еще посвящен, только пост принял.
avatar
Ремора, всё равно, не нравится он мне. хорошего от него нечего ждать.

avatar
Ремора, открываю рбк, читаю новость «Павленского перевели в психиатрический стационар полиции», думаю как же так, ещё вчера он про дивиденды вещал в россетях?? Потом понял, что это подсознание на доли секунды сначала так воспринимает информацию, опечатка? А может и стоило бы, воздух стал бы только чище!)
avatar
а что если мрск всю прибыль станет отдавать в виде платы за управление и дивы будут централизованно платить через Россеть?
avatar
Вакула Демидов, скорее уберут плату за управление и будет подход к получению прибыли через дивы… :)  об этом уже шла речь в прошлом году. 
avatar
Я бы не стал вкладывать в компанию, руководитель которой не умеет формулировать мысли и поскольку он точно не дурак, то скорее всего человек просто сказал правду.
avatar
Илюха-перехай, ну какой здравомысляшей человек будет себе копать яму… либо идиот, либо самоубийца…
avatar
Мда не бойтесь дураков, а бойтесь полудурков…
avatar
Мы приходили в Минэнерго и в Минэкономики с идеей выплатить дивиденды по итогам первого квартала 2016 года, чтобы показать акционерам, что готовы выполнять обязательства, если впервые получили прибыль. Но одновременно правительство говорит: «Вы же нам пишете, что ведете споры с регионами и ФАС о том, что недофинансированы по тарифу на 72 млрд руб.»

Олег Бударгин, интервью Коммерсанту 30.06.2017
www.kommersant.ru/doc/3337274

avatar

теги блога Ремора

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн