Ценная подборка №41. Ликбез для начинающих

В своей книге «Черный лебедь» Нассим Талеб приводит интересное деление всех профессий на масштабируемые и немасштабируемые. Существует огромное различие в работе стоматолога и писателя. Стоматология гораздо более предсказуема и лучше оплачивается, но стоматолог практически не имеет шансов на суперуспех. Каким бы хорошим специалистом он ни был, все равно существует некоторая верхняя планка прибыли, ведь на каждого нового клиента приходится тратить дополнительное время. У писателя же вся работа строится на совсем других принципах. Работая над новой книгой, автор не может быть уверен в ее коммерческом успехе. Издательство вообще может отказаться ее публиковать, тогда долгий труд писателя пойдет прахом. Или же, наоборот, книга станет бестселлером и озолотит своего автора, ведь ему нет необходимости сочинять новое произведение для каждого отдельного читателя. Такие «масштабируемые» профессии чрезвычайно рискованы: вынося на вершину славы избранных победителей, они оставляют практически ни с чем огромное число менее удачливых коллег. «Победитель забирает все» — таков суровый закон масштабируемых профессий, к коим как раз и относится профессия трейдера. 


Занимаясь «масштабируемым» видом деятельности, люди обычно мечтают о большом успехе, закрывая глаза на мелкие неудачи. Но многие ли девушки пробиваются в модельный бизнес, многие ли парни уезжают играть за «Челси» или «Арсенал»? Здесь нет линейной зависимость между затраченный трудом и ожидаемой прибылью. Покупка акций на тысячу долларов требует таких же физических усилий, как и покупка контрольных пакетов стоимостью в миллионы. Но много ли мы видим успешных трейдеров, поднявшихся с нуля до серьезных сумм. Вопреки распространенному мнению, зарабатывают на бирже не так уж мало. Но вот распределение доходностей среди трейдеров не то, что не равномерное, но и даже не нормальное. Очень часто на различных форумах всплывают различные варианты вопроса «Сколько можно заработать на бирже?». Вот с разбора этого вопроса и начнем.

В одной из прошлых статей о природе фьючерсов я подробно разбирал, как формируется прибыль от торговли производными инструментами. Фьючерсная торговля — это математическая игра с нулевым (а из-за брокерской комиссии даже немного отрицательным) математическим ожиданием. То есть прибыль одних трейдеров образуется исключительно за счет убытка других. Поэтому можно предположить, что при прочих равных, вероятность выигрыша колеблется около 50%. Однако, в реальности дела обстоят немного по другому. Ведь для совершения прибыльной сделки нужно не только найти хороший момент для покупки, но и потом выгодно продать приобретенный ранее актив. Таким образом, в идеале трейдер А должен купить свою акцию у трейдера Б по выгодной для себя цене и затем перепродать ее трейдеру В по уже более высокой цене. То есть из трех участников трейда только трейдер А получит прибыль, кратковременно обыграв двух остальных. Иногда, в периоды устойчивых трендов, трейдеры поочередно перебрасывают друг другу акции, последовательно получая прибыль. Но все равно она будет оплачена из кармана опоздавших игроков, когда тренд рано или поздно развернется. Получается, что вероятность получить прибыль в одной сделке теоретически равна 1/3. Теперь посмотрим, как обстоят дела на практике.

Внутренняя статистика по клиентским счетам является закрытой информацией, которую брокеры охраняют как коммерческую тайну. Различные социологические опросы в интернете так же не дадут объективную информацию. Поэтому для изучения данных можно взять статистику конкурса «Лучший частный инвестор» за 2010 год. Выборка будет достаточно репрезентативна, а достоверность информации не подлежит сомнению. Безусловно, в этом конкурсе обычно участвуют совсем не новички. Но не думаю, что даже среди проигравших кто-то бы не хотел закрыть квартал с прибылью. По статистике прошлого года из 1321 участника положительный результат показали 489 человек. А за вычетом 127 «мертвых душ», не торговавших в этот период, доля прибыльных трейдеров составляет почти 41%. Даже без этой поправки доля успешных участников не упадет ниже 37%. Чуть ниже я подробнее остановлюсь, откуда взялся миф о повальной убыточности биржевых трейдеров. 

Практический результат приблизительно совпал с ожидаемым. Большинство игроков оплатили выигрыш более опытной группы трейдеров. Конкурс длился всего три месяца, и в когорту прибыльных трейдеров вполне могли затесаться наиболее везучие новички. Поэтому теперь более подробно рассмотрим структуру выигрышей. Как уже говорилось ранее, трейдинг — профессия масштабируемая и распределение прибыльности в нем крайне неравномерно. Принцип эффективности по Паретто «80/20» применительно к успешным трейдерам гласил бы, что 80% выигранных денег находятся в руках 20% трейдеров. Проверим это утверждение на практике:



В таблице представлены итоги конкурса, отсортированные по убыванию абсолютной доходности в рублях. В коричневой колонке указан накопленный процент участников, в зеленой — накопленный процент прибыли. Хорошо видно, что 16% трейдеров забрали 84% всей прибыли. Остальные участники разделили между собой скромные остатки. Однако, здесь имеет важное значение еще и процентная доходность на депозит. Не смотря на общую масштабируемость трейдинга, многие торговые стратегии крайне чувствительны к размеру депозита и, как следствие, торгового лота. Поэтому отдельно рассмотрим распределение доходности в процентах:



В первой колонке указана планка процентной доходности, которую смогли взять трейдеры. Во второй колонке — доля прибыльных трейдеров, в третьей — доля всех трейдеров. Хорошо видно, что лишь половина успешных трейдеров смогла преодолеть рубеж в 18% за три месяца. В общей массе участников эта доходность покорилась лишь каждому пятому. Рассчитывать же на суперрезультаты высокочастотных систем и скальперских стратегий могут, от силы, 0,74% трейдеров. Да и то не совсем корректно экстраполировать результаты конкурса на все трейдерское сообщество — все же желание участвовать в конкурсе РТС, скорее всего, напрямую зависит от эффективности торговли Можно привести еще один контраргумент против репрезентативности конкурсной статистики, что показанные результаты могут со временем ухудшаться или вообще больше не повториться. Вполне возможно и так, но не стоит забывать и о позиционных или долгосрочных системах, которые могли и не успеть реализовать свой потенциал за достаточно короткое время конкурса. Поэтому, я склонен доверять полученной статистике и распределению доходностей. 

С внутридневными трейдерами ситуация более-менее ясна. Но иногда приходится наблюдать картину, когда начинающие биржевые игроки категорически отрицают интрадей и причисляют себя к фундаментальным инвесторам. Приведу такую аналогию: решив приобрести новый мобильный телефон долларов так за 500, мы достаточно тщательно подходим к его выбору и не хотим впоследствии разочароваться в своей покупке. Сначала изучаем обзоры новых моделей в различных журналах и на тематических сайтах. Затем, отобрав несколько моделей, читаем отзывы, сравниваем функции и осматриваем их в магазине. Выбрав, наконец-то, идеальную модель, мы переходим к изучению цен и гарантийных условий в различных магазинах. По сути, проводим подробнейший фундаментальный и технический анализ, который может занять от недели до месяца. И это всего лишь ради покупки в 500 уе! Те же самые люди умудряются за полдня формировать свои инвестиционные портфели на суммы в сотни раз больше, опираясь только на советы и непроверенные слухи. Техническая легкость открытия биржевых позиций очень часто притупляет внимание и затмевает ее интеллектуальную сложность. Вбитая в голову начинающих инвесторов идея о близких стоп-лоссах вообще допускает открытие инвестиционных позиций по принципу «если что — быстро продам». 

Или интересна другая очень частая ситуация, когда начинающий и «начитанный» трейдер пытается совместить в своей торговле фундаментальный и технический анализ. В таком случае его логика открытия позиций такова: «Венесуэльские нефтяники бастуют, значит, нефть подрастет. Штаты утвердили новую программу помощи экономике, ослабив доллар. На часовом графике немецкого Дакса образовалась дивергенция и цена скоро развернется вверх. А вот в стакане фьючерса на индекс РТС промелькнула заявка на покупку в 500 контрактов — Покупаю!» После этого заявка исчезает и рынок немного падает. Но ведь у трейдера в запасе еще нефтяники с дивергенцией, поэтому он продолжает держать или даже увеличивает свою позицию. Расхождение на графиках тоже почему-то не развернуло рынок вверх, но ведь фундаментальные факторы превыше всего и позиция снова увеличивается. Стоит ли говорить, что компромисс венесуэльцев с правительством доведет такого горе-спекулянта до маржин-колла и оставит его в недоумении вне игры. 

Эти два примера показывают самую частую, но наименее явную ошибку начинающих трейдеров — смешение различных стилей торговли. Такая каша возникает в неокрепших умах из-за банальной перегруженности информацией. Есть множество различных способов зарабатывать деньги на бирже и иногда они подразумевают полностью противоположные правила на открытие позиций. Там, где спекулянт будет шортить, вполне возможно, что инвестор начнет покупать акции в свой портфель. И оба они в результате могут оказаться в прибыли, но на различных временных интервалах. Различные стили, как специи — хороши по отдельности, но вместе могут образовать гремучую смесь. Поэтому на ранних этапах начинающему трейдеру очень важно сконцентрироваться на наиболее подходящем ему стиле торговли и не распылять свое внимание в попытках охватить все и сразу. К этому вопросу вернусь чуть позже.

Еще одной сложностью на пути начинающих трейдеров может стать иррациональность рынка. Большую часть своего времени котировки достаточно случайны и даже самый скурпулезный анализ не даст точного ответа на вопрос, будет ли завтра рост или понижение цены. Одни и те же новости могут вызывать совершенно разную реакцию на рынке. Ярким примером может стать стремительное укрепление доллара после понижения кредитного рейтинга США ведущим рейтинговым агентством. Задним числом легко объяснить, чем было вызвано то или иное «иррациональное» ценовое движение. Но для реальной торговли необходимы более своевременные аргументы. 

В отличие от нашей обычной жизни рынок имеет немного другую структуру. И понятия «дешево-дорого» часто заменяются на «дешевеет-дорожает». В примере с покупкой мобильника очень легко определить, что есть «дешево». Но на рынке обычно цена сравнивается во времени, поэтому прямая аналогия будет неуместна. Вчера была совсем другая цена, а вышедшие за ночь новости могли ее сильно изменить. Поэтому нужно говорить, что сегодняшняя цена — это цена компании в других условиях, новая цена новой компании. И человеческой логике бывает трудно принять суть трендов, когда трейдеры постоянно пытаются играть против заметных ценовых движений, аргументируя свои действия перекупленностью или перепроданностью. 

В обычной жизни, начав заниматься любым новым делом, будь то шахматы или бокс, человек проходит эволюционный путь от новичка до профессионала. На каждом этапе есть возможность подобрать себе соперников в соответствии со своим уровнем. Никто ведь в здравом уме не выйдет на ринг против Кличко, прочитав пару-тройку самоучителей по боксу. В трейдинге же все сразу и всерьез. Невозможно сказать своим друзьям: «Давайте завтра соберемся, торганем по пять акций!». На бирже приходится играть против суперпрофессионалов, на их поляне, да еще и оставляя им возможность периодически менять под себя правила. Поэтому единственный шанс для новичка — это играть «от обороны», то есть тщательно контролировать свои риски и убытки. Учиться трейдингу приходится на реальных деньгах и разные базовые правила нужны лишь для того, чтобы не вылететь с ринга раньше времени. Позже, разобравшись что к чему, каждый трейдер составляет собственные теоремы риск-менеджмента, доказанные на собственном торговом депозите. 

Отдельно хочется остановиться на том, откуда у биржевой торговли такая негативная репутация среди простых обывателей. Здесь можно выделить два основных момента. Так уж исторически сложилось, что основными популяризаторами трейдинга на постсоветском пространстве являются различные форекс-конторы и дилинговые центры. Именно их агрессивная реклама создает миф легкой жизни и неограничного заработка без каких-либо особых усилий, а потому заманивает много доверчивых граждан. Не углубляясь в детали, скажу лишь, что им выгодно полное банкротство трейдера, и в достижении этой цели ДЦ используют честные и не очень методы. Достаточно сказать, что даже огромное плечо 1:500 иногда позиционируется как благо для внутридневного трейдера. Такой финансовый рычаг просто не оставляет трейдеру шансов избежать полного разорения. Математически можно доказать, что даже гораздо меньшее плечо 1:50 или даже 1:25 способно вывести из игры практически любую торговую систему. Естественное желание новичков поскорее заработать оборачивается против них жестоким разочарованием в справедливости рынка. 

Однако, риску банкротства подвергаются не только начинающие, но и более опытные трейдеры. И их проигрыши уже гораздо весомее и больнее бьют по самолюбию. Чтобы понять причину таких неудач, можно вспомнить концепцию нашего знания по Талебу. Наши познания об окружающем мире в целом и фондовых рынках в частности можно разбить на три зоны:

1. «Мы знаем, что мы знаем» и мы знаем это на самом деле. Это наиболее изученная и предсказуемая зона биржевой торговли;

2. «Мы знаем, что мы не знаем» и мы действительно этого не знаем. Зона, в которой трейдеры действуют максимально осторожно или которую вообще стараются избегать; 

3. «Мы думаем, что мы знаем», но на самом деле не знаем ничего или наши знания недостаточны и нами сильно преувеличены. Самая опасная и тонкая зона, когда полученные знания и уверенность превращаются в самоуверенность. Именно из этой зоны обычно появляются «черные лебеди», биржевые крахи и банкротство нобелевских лауреатов.

По статистике чаще всего попадают в аварии вовсе не новички, а водители с умеренным опытом. Начинающим автолюбителям обычно свойственна осторожность и бдительность. А вот поднабравшись опыта и заматерев на дорогах, водители теряют концентрацию внимания из-за излишней самоуверенности в собственных знаниях и реакции. Так и в торговле акциями, новички обычно более дисциплинированны и осторожны в своих суждениях и сделках. Постоянный контроль рисков, ведение дневника сделок и тщательный выбор трейдов — это та рутина, которую аккуратно выполняют «правильные» новички, но частенько пренебрегают старожилы трейдерских сообществ. И после продолжительной серии успешных сделок трейдер начинает верить в собственную непогрешимость и понимание рынка. Хочется «улучшить впечатление», из-за чего объем сделок растет, стоп-лоссы отодвигаются, а убыточные позиции передерживаются… Жадность — один из главных врагов успешного трейдинга. Поэтому очень многие перспективные трейдеры терпят громкий и преждевременный крах, укрепляя в сознании обывателей мнение о бесперспективности и недолговечности биржевой торговли.

Подводя итог всему вышесказанному, можно сделать вывод, что важнейшей частью успешного трейдинга является постоянный и строгий контроль рисков. Частью необходимой, но не достаточной. Биржевая торговля «от обороны» может предотвратить начинающего трейдера от полного разорения и сохранить возможность продолжать торговлю даже после затянувшейся серии убытков. Но мало научиться не терять — нужно еще научиться и зарабатывать. Необходимо найти такую торговую систему, которая обладала бы положительным математическим ожиданием и вывела бы трейдера в число стабильно прибыльных. Но, как правило, новички даже не представляют, в чем может заключаться их преимущество над остальными и где его искать. Вторая часть статьи посвящена разбору этого вопроса.

«Хочу научиться зарабатывать на бирже. Подскажите какую-нибудь хорошую книгу!» — очень часто именно с этой фразы начинается путь в трейдинг. В ответ новичок тут же получает множество различных названий и авторов книг по самым разным стилям и направлениям, от теории вероятности и тестирования систем до инвестирования и финансового анализа. Перечень настолько широк и разносортен, что невозможно определиться, с чего начать. Окрыленный открывающимися возможностями будущий трейдер хватается за все подряд, поглощая одну книгу за другой и выписывая в свой блокнот самые умные мысли. Но в результате он имеет в голове еще большую кашу, теперь уже сдобренную красивыми и специфичными терминами. Каждая из предложенных ему книг хороша сама по себе, и советовали ее абсолютно искренне. Но все советчики придерживались разнообразных подходов, торговали на различных временных интервалах и опирались в своих сделках на разные факты. В своем вопросе новичок не конкретизировал, чем именно он хотел бы заниматься. Слово «зарабатывать» слишком обще описывает биржевую торговлю. Можно заниматься фундаментальным инвестированием, ловить тренды различной длины, торговать разнообразные паттерны, заниматься арбитражем или даже скальпингом — для каждого стиля требуется свой набор знаний и умений. Лучше специализироваться и досконально разбираться в чем-то одном, чем быть посредственным специалистом широкого профиля. Но новичок, как правило, даже не знает, чего конкретно хочет...

Конечно, можно посмотреть на результаты «лучшего частного инвестора» и заявить, что хочу скальпировать или конструировать высокочастотных роботов. И не важно, что при этом нет ни навыков программиста, ни свободного времени. Маячащая вдалеке цель в виде сотен и тысяч процентов прибыльности затмевает все препятствия. В результате имеем упущенное время, подогнанный под историю алгоритм и кучу потраченных зря нервов. А ведь можно было бы добиться гораздо лучших и более стабильных результатов, если критичнее относиться к своим возможностям. Я однозначно считаю, что стиль торговли должен определяться не столько желанием, сколько имеющимися знаниями и наличием времени. Очень часто можно видеть людей (особенно на форумах), которые пытаются совмещать активную интрадей торговлю с работой на основном месте занятости. Урывками заглядывая в биржевой терминал, они не имеют возможности объективно оценивать ситуацию, часто пропускают хорошие входы или пытаются основывать свою торговлю на чьих-то советах и рекомендациях. Не имея времени провести собственный анализ, они выискивают причины для сделок в новостях по РБК или подобных медиа-изданиях. Не мудрено, что они медленно и верно тратят свой депозит, упорно не желая перейти на более долгосрочный тайм-фрейм. 

Приведу второй пример. Очень часто начинающие трейдеры не придают значения случайности рыночных котировок. Будучи по образованию, например, гуманитариями, они имеют крайне поверхностное представление о теории вероятности и математической статистике. Совершив несколько удачных сделок подряд или услышав от кого-то несколько точных прогнозов, они отказываются верить в возможную случайность этих событий. Делая ставку на продолжение этой тенденции, такие товарищи сильно удивляются дальнейшим убыткам. Есть хороший пример случайности и закономерности. Имеются 1024 человека и одна самая обычная монетка. Половина из них ставит на решку, вторая половина — на орла. И после первого броска остается только 512 угадавших исход. Затем все опять делятся на две равные половины и предсказывают выпадение орла или решки. После второго броска остаются 256 человек, угадавших исход выпадения два раза подряд. Продолжив подбрасывать монетку еще 8 раз, мы в результате получим одного чемпиона по угадыванию. Он угадал исход 10 раз подряд, но эта случайность абсолютно не гарантирует успеха в угадывании 11-го броска. Так же и в трейдинге, даже самая хорошая система может дать несколько убытков подряд. А великолепная доходность в прошлом может быть игрой случая и никогда больше не повториться. 

Чтобы оценить шансы на успех во внутридневном трейдинге, нужно объективно оценить свое время и знания, и посмотреть на примерную таблицу:



В этой таблице ранжированы шансы человека, в зависимости от его личных качеств. Конечно, это сильное упрощение, но оно позволяет хотя бы приблизительно сориентироваться в подходящих стилях торговли. Итак, под знаниями я подразумеваю знание какого-нибудь языка программирования, математической статистики и, как это ни банально, английского языка. Рассмотрим подробнее:

— программирование позволяет работать с различными тестерами торговых систем. Под любой язык можно найти подходящую программу, от Метастока для бейсика до Вэлслаба или Экселя под Паскаль или СИ. В лучшем случае позволит написать собственного полноценного робота без использования программ технического анализа;

— знание статистики позволит не войти в заблуждение относительно выдвигаемых идей и полученных результатов. И уж точно не даст сконструировать «предсказателя прошлого» вместо качественной и устойчивой торговой системы;

— английский язык нужен постольку, поскольку он используется в большинстве биржевых программ. Кроме того, очень много первоклассной литературы до сих пор не переведено на русский. 

Нужно отметить, что в перечень желаемых знаний не входят специальные финансовые или экономические дисциплины. Как специалист с высшим финансовым образованием, могу заверить, что академическая теория достаточно далеко отстоит от практической торговли. Многие полученные знания не только не помогают в трейдинге, но иногда и мешают своей однозначностью и непреложностью. Некоторые аспекты финансового анализа или бухучета могут помочь в долгосрочном фундаментальном инвестировании, но никак не в активном трейдинге. 

Теперь перейдем к шкале времени. Хорошо, если есть возможность полностью посвятить все время биржевой торговле. Но бывает и так, что страшно отказаться от стабильной зарплаты в угоду мечте о финансовой независимости. Итак, сколько времени Вы готовы посвятить бирже:

— мало (не более 4 часов в неделю);

— средне (10-15 часов в неделю);

— много (40-60 часов в неделю). 

А теперь оцените свои возможности и найдите себя в этой таблице. Вполне логично, что много работающий юрист, глава семьи с двумя детьми практически не имеет шансов добится успеха в активной внутридневной торговле. Зато студент математического факультета имеет все шансы разработать под себя хорошую торговую систему. Но, конечно же, эта таблица еще ничего не гарантирует как и не ставит ни на ком крест. Просто вполне возможно, что нашему юристу следует перейти на более позиционный стиль торговли. Напомню еще раз, что эта таблица оценивает шансы интрадей-торговли, а не вообще способности зарабатывать деньги на бирже. Для каждой строки можно подобрать подходящий стиль торговли в зависимости от количества свободного времени:

— много. Как уже говорилось ранее, тут возможна разработка полностью автоматических торговых систем, ручная интрадей торговля или скальпинг. Недостаток в знаниях при должном старании всегда можно компенсировать;

— средне. Тут можно назвать позиционные торговые системы с ручным исполнением, более долгосрочные паттерны, свинги и тренды;

— мало. В этом случае можно рекомендовать инвестирование, долгосрочные тренды, тайминг и анализ рыночных настроений. Именно здесь большое значение придается неценовому анализу рынков. 

Теперь, когда ориентировочные приоритеты расставлены и подходящий стиль выбран, можно перейти непосредственно к источникам информации. Можно назвать четыре основных способа научиться торговать: форумы, литература, курсы и собственный опыт. Последний вариант самый радикальный — тут уж или пан или пропал. Ставить эксперименты на собственном депозите чревато большими потерями, зато очень быстро отрезвляет. На форумах часто можно встретить интересные идеи, но они достаточно разрознены и скрыты в массе пустого околорыночного флуда. Можно, конечно, пойти на курсы к какому-нибудь практикующему трейдеру, но стоит это обычно достаточно дорого, а результат туманен. Остаются книги, которых, к счастью, много на любой вкус и цвет. 

Пару лет назад я разместил голосование о пользе книг в одной из социальных сетей. Теперь интересно посмотреть результаты:



Большинство участников группы о трейдинге считают, что читать книги полезно. Непонятно, правда, есть ли связь между этим большинством и большинством, которое обычно проигрывает на рынке))) В трейдерском сообществе нет единого мнения относительно практической пользы книг. Кто-то считает, что книги пишут только неудачники от трейдинга или желающие славы гуру прошлого, чьи методики уже давно не работают. В корне не согласен с этой позицией, тем более, что в книгах нужно искать не готовые рецепты, а изучать положительный или отрицательный опыт добившихся биржевого успеха трейдеров. Даже если в какой-либо книге Вы и не узнаете, что нужно делать, зато поймете, что НЕ нужно делать — а это дорогого стоит. Есть еще один важный довод в пользу книг. Изучив различные подходы в анализе биржевой динамики, более опытный трейдер может получить достаточно четкое представление о стиле своих «конкурентов». И в такие моменты, когда различные группы трейдеров сходятся во мнении и одновременно открывают позиции в одном направлении, более осведомленный игрок держится от них в стороне или даже торгует в противоположную сторону. Надеюсь, что рассмотренные ниже книги помогут начинающим трейдерам сформировать правильное мнение о принципах биржевой торговли и, как минимум, не допустят катастрофы на их депозитах. 

Итак, с чего начать знакомство с трейдингом? Во-первых, со знаменитой трилогии Швагера «Маги рынка». Потрясающие по своей всеобъемлемости книги, рассказывающие о самых знаменитых трейдерах, их взлетах и провалах, их принципах и правилах торговли. Во-вторых, с трактата Талеба о роли шанса «Одураченные случайностью». В книге простым языком описана практическая суть теории вероятности и неопределенности, с которой постоянно приходится сталкиваться любому биржевому игроку. И, наконец, «Воспоминания биржевого спекулянта» Лефевра. Просто настольная книга многих поколений трейдеров, в художественной форме описывающая путь знаменитого трейдера 30-х годов! Очень точно и достоверно передает атмосферу и психологию трейдинга, суть аналитиков и «инсайда». 

Это желаемый теоретический минимум, чтобы ознакомиться с базовыми принципами работы на бирже. А вот для глубокого изучения различных тонкостей и нюансов необходимо уже чтение более специализированных книг по выбранному стилю трейдинга. Можно рассмотреть основные литературные приоритеты, исходя из времени, которое трейдер готов уделять торговле и разработке собственной торговой системы. Не суть важно, будет ли это полностью механическая торговая система в виде готового программного кода или свод четких правил на открытие и закрытие позиций — нужно всегда четко представлять, что, когда и в каком объеме ты собираешься покупать. Разберем рассмотренные выше три варианта:

— есть возможность уделить столько времени, сколько может потребоваться для активной внутридневной или даже высокочастотной торговли. В этом случае имеет смысл обратить внимание на классиков интрадея Рашке «Биржевые секреты» и «Учебник по дэйтрейдингу» Борселино. Для разработки полноценного робота в этой весовой категории необходимы знания по статистике и финансовой инженерии, арбитражу и цифровой обработке сигналов. Чем крупнее тайм-фрейм, тем больше в нем логики — так вот, при активном интрадее на первый план выходят именно статистические связи и закономерности. 

— если же нет возможности или желания проводить всю торговую сессию перед монитором, то можно разработать более простую торговую систему при помощи готовых программ технического анализа. Это могут быть системы для торговли трендов различной длины, резких направленных импульсов, классического арбитража или паттернов — определенных закономерностей в поведении цены, вызванных стереотипами в поведении трейдеров, биржевой инфраструктурой или даже законодательством в банковской или биржевой сфере. Из классиков можно назвать «Долгосрочные секреты краткосрочной торговли» Вильямса, “Beyond technical analysis” Чанде, «Компьютерный анализ фьючерсных рынков» ЛеБо, «Trading systems and methods» Кауфмана. По различным системам может оказаться полезной «Энциклопедия торговых систем» Колби и Мейерса, для понимания сути паттернов — «Trade Like a Hedge Fund» Алтухера. 

— и, наконец, самый долгосрочный стиль трейдинга. В этой группе позиционный трейдинг уже вплотную граничит с фундаментальным инвестированием. Помимо анализа непосредственно графика цены тут уже приходится принимать во внимание внешние факторы. Среди самых интересных (из прочитанных мной) книг можно выделить «Межрыночный технический анализ» — подробно объясняется круговорот денег на биржах. Еще одна книга Мерфи «Визуальный инвестор» рассказывает правила поиска сильных рынков и акций (именно эту идею я разрабатывал в статье «Теханализ и портфели акций»). Отличные книги по анализу преобладающих настроений — «Sentiment in the forex market» и «Секреты торговли на фьючерсном рынке: Действуйте вместе с инсайдерами» Вильямса.

Каждая рассмотренная выше книга, на мой взгляд, хороша по-своему. Естественно, составленный перечень не является исчерпывающим и уж, тем более, достаточным для стабильной и прибыльной торговли. Как нельзя научиться готовить, читая книгу рецептов, так невозможно заработать на бирже денег без непосредственного трейдинга, набивания собственных шишек и делания соответствующих выводов. Любая теория может дать лишь направление для дальнейшей работы. Полученные из книг знания могут быть использованы как каркас при выработке собственного торгового стиля и правил. И чем опытнее становится трейдер, тем индивидуальнее будет его торговая система. Личный опыт, успешный или неудачный, учит быстрее любых советов или наставлений. Чтобы научиться торговать, как это ни парадоксально прозвучит, нужно именно торговать. А качественная литература позволит новичку продержаться на рынке, пока процесс обучения не перерастет в осмысленную торговлю. Даже обретя уверенность в собственных силах и надежности своего подхода, нельзя останавливаться в собственном развитии. Рынок постоянно меняется, устраняя прежние неэффективности и разрушая некогда прибыльные идеи. Поэтому работа трейдера — это непрерывный поиск новых возможностей для торговли. 

В этой статье я постарался подробно ответить на самые частые вопросы начинающих трейдеров. Биржевая торговля – это процесс принятия решений в условиях неопределенности. В трейдинге нет линейной зависимости между затраченными усилиями и потенциальной прибылью. Шансы заработать составляют примерно один к трем, и нужно четко представлять, за счет чего можно стать успешнее остальных двух игроков. Учиться торговле придется на своих собственных деньгах – различная литература может лишь подготовить новичка и предостеречь от катастрофических ошибок. Очень важно определиться с собственным стилем торговли и сконцентрировать на нем все внимание, не распыляясь в попытках объять необъятное. В трейдинге все и сразу очень серьезно и не всегда справедливо по отношению к трейдеру. Поэтому основой успешного трейдинга является жесточайший контроль рисков и наличие надежной торговой системы.



Автор — Тарас Правдюк


Смотрите так же другие ценные подборки