Разбор Сургута, 9 месяцев + торговая идея

Всем привет!

Эта неделя прошла у нас по принципу «начали за здравие, кончили за упокой». Низкие объемы торгов и следовательно низкая волатильность в пятницу были связаны с закрытием бирж США и стран Европы в связи с пасхальными праздниками. Начало же недели было наоборот богато сильными движениями во всех направлениях, что связано с пошлинами на сталь и алюминий и введением пошлин против Китая. В понедельник вечером появилась информация о предстоящих переговорах глав США и Китая, что немного ослабило возникшее на рынках напряжение. Не обошлось и без накала страстей на российском геополитическом фоне — крупная высылка дипломатов и ответные меры России не совсем благоприятно действуют на рынок. А буквально на днях пришла в себя Юлия Скрипаль и, я думаю, начала уже давать показания. Поэтому ждём, что же она скажет и как это интерпретируют.

Теперь вернёмся в Россию. На этой неделе ряд компаний представили свои отчеты и начать я хотел бы с «кубышки», которая отчиталась пока только по РСБУ.

Сургутнефтегаз не даром называют «кубышкой», так как это самая богатая компания России, финансовые вложения которой за 2017 год выросли на 118 млрд рублей до 2,305 трлн рублей!

У Сургутнефтегаза свой, весьма своеобразный, но дающий плоды, подход к бизнесу. Он состоит в том, что компания практически не вкладывает средства в расширение бизнеса, а аккумулирует прибыль на валютных депозитах.

Итак, вернёмся к финансовым вложениям.

Вообще финвложения, как я уже писал выросли за год на 118 млрд до 2,3 трлн рублей, но стоит разобраться почему. Заметьте, что краткосрочные вложения почти удвоились, а долгосрочные наоборот снизились.

Теперь что касается самих финрезультатов:

Выручка компании составила не много, не мало 1,144 трлн рублей на фоне восстановления цен на нефть и нефтепродукты. Ну и конечно очень важен рост чистой прибыли, которая составила 149,7 млрд против убытка годом ранее.

Теперь давайте посмотрим на добычу нефти и производство газа

В итоге мы наблюдаем незначительное отклонение добычи от прошлого года. Снижение добычи нефти вероятно связано с соглашением ОПЕК.

Что мы имеем в итоге: отчетность довольно хорошая, и появляются перспективы роста компании и роста дивидендов. Поэтому посмотрим на дивполитику:

Что в итоге мы имеем 1,4 рубля на каждую привилегированную акцию, что чуть чуть ниже нижней границы нашего прогноза, но СД ещё не рекомендовал дивиденды, поэтому подождём.

С Сургутом я думаю мы разобрались.

В этом году нас снова ждём эпопея по дивидендам Газпрома, 50% или не 50%. В этот раз я уже не надеюсь на 50% от ЧП, поэтому сильно внимания на эту тему не обращаю. Отчеты других эмитентом для меня не так интересны, кроме Х5, поэтому их я решил не расписывать.

Теперь давайте посмотрим на состояние портфеля:

Даже несмотря на довольно сильное снижение российского фондового рынка, мы имеем довольно хорошую доходность по бумагам. В минусах только Эфир, но по нему я придерживаюсь стратегии hodl и БСП, его я продолжаю держать дальше. За эту неделю хорошо подрос Лукойл, нивелировав убыток по другим бумагам. На текущий момент желания продавать бумаги у меня пока нет, поэтому продолжаем держать и искать новые идеи.

P.S.: посмотрите пожалуйста внимательно на ФСК. 18 копеек за бумагу это дёшево. Я присматриваюсь к покупке. Драйверы роста это ожидание хороши дивов и дивдоходности, а также ожидания роста финрезультатов. Ведь Россетям нужны деньги на их амбиции.

Если вам понравился обзор, ставьте плюсы и подписывайтесь на нашу группу ВКонтакте: vk.com/Stockan