Блог им. Filimon

Миноритариев Газпрома снова хотят кидануть

Минфин продолжает практику внепланового повышения НДПИ для «Газпрома»: это обеспечит поступление в бюджет средств, которые он мог бы получить от монополии при выплате дивидендов в 50% от прибыли. На этот раз повышенный на 47% НДПИ будет действовать до конца года, из-за чего «Газпром» дополнительно заплатит 72 млрд руб. Выплаты для компании неприятны: у нее в этом году опять рекордная инвестпрограмма, но по сравнению с повышенными дивидендами схема выгодна «Газпрому» тем, что он не будет платить миноритариям.

«Газпром» заплатит за 2017 год 190 млрд руб. дивидендов (на уровне предыдущего года), что составляет около 27% от чистой прибыли по МСФО. Фактически Минфин, повышая НДПИ, получает от «Газпрома» те же доходы, что и при начислении на дивиденды 50% от прибыли, но в такой схеме «Газпром» не платит дополнительно еще и миноритариям (у государства 50,2% акций, у самого «Газпрома» есть небольшой казначейский пакет). Минфин в той или иной форме применяет такую схему с 2015 года. Особенно ярко это проявилось в прошлом году, когда НДПИ для «Газпрома» в четвертом квартале вырос почти вдвое, принеся бюджету еще 30 млрд руб. Такой подход косвенно бьет как по самому «Газпрому», так и по его СП с иностранными инвесторами, где у «Газпрома» контроль,— Южно-Русскому месторождению (акционеры OMV и Wintershall) и 1, 4 и 5-му блокам ачимовских залежей Уренгойского месторождения, и иностранцы уже жаловались на это правительству РФ (см. “Ъ” от 6 июня).

У «Газпрома» на этот год запланированы рекордная инвестпрограмма в 1,3 трлн руб. и рекордный же объем заимствований в 417 млрд руб… Компании нужны средства для завершения стратегических газопроводов «Северный поток-2» (Nord Stream 2), «Турецкий поток» и «Сила Сибири». «Конечно, 72 млрд руб.— не настолько большая сумма, чтобы это существенно повлияло на «Газпром», особенно учитывая, что экспортная цена газа вырастет в этом году как минимум до $250 за тысячу кубометров с $200 в 2017 году,— говорит Дмитрий Маринченко из Fitch.— Вопрос, скорее, в ликвидности: «Газпром» постепенно расходует свою «подушку» на инвестиции, к тому же есть потенциальный платеж «Нафтогазу Украины» на $2,6 млрд (по решению Стокгольмского арбитража.— “Ъ”)».

Судебные споры с «Нафтогазом» могут подпортить «Газпрому» планы по привлечению заимствований: по данным источника «Интерфакса», компания на прошлой неделе отменила выход на рынок евробондов в фунтах из опасений ареста активов по требованию украинцев. Но у «Газпрома» остается возможность заимствований в РФ и привлечения средств в Европе через менее публичные инструменты — синдицированные и прямые кредиты.

vk.com/finzdir — еще больше новостей

7 комментариев
С государством в азартные игры не играю и Вам не советую.
avatar
для миноритариев ничего не изменится. газпром это доильная компания. ее денежный поток отжимают все, кто имеет к этой компани хоть какое-то отношение. Делятся с акционерами и государством.
avatar
НДПИ на газ всегда был ниже, чем на нефть. Это была специальная льгота для газпрома. Кроме того, ставка НДПИ на нефть зависит от мировой цены на нефть. Таким образом бюджет изымает часть сверхдоходов у нефтяников. Вторую часть сверхдоходов изымают у них через экспортную пошлину, которая тоже растет с ростом цены на нефть. По газу должен быть такой же механизм. Прежде, чем кричать караул, составили бы себе труд, разобрались бы, а? 
avatar
SergeyJu, ну во первых, я не кричу) а во вторых, это внеплановое повышение нацеленное на получение средств, которые недополучили из за того что Газпром заплатил  27% по МСФО за место 50%. А мне как миноритарию это не нравится. Получается деньги выводятся в обход дивидендов.
avatar
Филипчук Александр, что значит — внеплановая? Правительство дало директиву своим представителям установить  дивиденды в некоем размере. Правительство же изменило НДПИ. Вы думаете, они сами себя обманывают для того, чтобы заодно и Вас обмануть? 
avatar
SergeyJu, ну зачем же им обманывать себя, 50,2% у гос-ва, соответственно 50% у остальных. Всего ЧП 710 млр.р. т.е. 50% по МСФО будет 355 — столько Газпром должен был направить на дивы. Из этих 355 гос-ву должно было пойти 177.5. Поскольку Газпром направил на дивы 190 млрд.р., из которых гос-во получило 80 млрд.р., гос-во осталось недовольно. И решило обложить компанию дабы получить свои недостающие денюжки.
avatar
Филипчук Александр, Газпром направил на дивы ровно столько, сколько захотело государство. Предвтавители государства в СД голосуют по предписанию. И вообще, никакого долженствования с 50% дивами нет и быть не может. Одно профильное министерство сейчас так считает. А завтра придет другой министр и точка зрения поменяется. 
Насчет НДПИ. То, что с ростом цен  на нефть и газ НДПИ газпрома не растет автоматически — это вообще огромный подарок и газпрому и его минорам. Рано или поздно это упущение исправят.
avatar

теги блога ФИНДИР

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн