Как НПФ "Будущее" лоханулся на 13 ярдов

Всем привет.

Оставлю себе на память перевод на русский язык вот этой статьи с РБК.

Сначала будет абзац из оригинала (выделяю курсивом), затем мой перевод (выделяю жирным), пусть будет что потом вспомнить, отличный кейс на самом деле.

Поехали...

Заголовок:
ПСБ заявил о «притворных сделках» с деньгами НПФ перед санацией

ЦБ, контролирующий на данный момент ПСБ называет НПФ «Будущее» махинаторами.

Юристы ПСБ описали схему «притворных сделок» в рамках продажи акций банка накануне санации в интересах структур Бориса Минца. Это основной аргумент для отказа от возвращения им депозитов на 13 млрд руб.

Сейчас нам поведают душещипательную историю...

Размещение управляющей компанией НПФ «Будущее» Бориса Минца депозитов на 13,3 млрд руб. в Промсвязьбанке было «притворной сделкой» с целью обеспечить получение денег от продажи 10% самого Промсвязьбанка за день до его санации, заявил представитель ПСБ в ходе слушаний по иску о спорных депозитах.

НПФ «Будущее» разместил депозит в банке с целью грандиозной аферы...

По данным юристов ПСБ, схема выглядела так: 11 декабря ЦБ выдал Дмитрию Ананьеву (на тот момент главе ПСБ и его совладельцу) предписание о доформировании резервов на 100 млрд руб., и «было понятно, что эту сумму не покрыть». Информацию о предписании должны были сразу получить члены совета директоров банка, среди которых был Дмитрий Минц (сын Бориса Минца, основного акционера группы «Будущее»). 14 декабря НПФ «Будущее» с 18:13 до 18:49 почти полностью продал свой пакет акций банка на Мосбирже Promsvyaz Capital B.V. (на тот момент основной акционер Промсвязьбанка), при этом Promsvyaz Capital B.V. расплатилась за акции за счет средств самого банка, говорил юрист ПСБ в суде. Спустя еще полчаса началось внесение депозитов на счета управляющей компании этого НПФ — «Конкорд управление активами» — в банке.

Итак, что же произошло? 11 декабря ЦБ выдает предписание ПСБ о докапитализации на 100 ярдов. Инсайд поступает Членам Совета Директоров Банка. Сынок, будучи членом, бежит к папе и говорит: «Пап, нужно что-то срочно делать!» Акционеры банка знают, что «денег нет, но вы держитесь» решаются на грандиозную аферу — вывести с баланса НПФ акции ПСБ, но т.к. денег нет, они вынуждены разместить депозит в банке, чтобы потом с этих денежных средств Promsvyaz Capital B.V. через Мосбиржу смогла бы расплатиться за акции перед НПФ «Будущее». 14 декабря с 18:13 до 18:49 были заключены сделки на Мосбирже за счет собственных средств Банка, а лишь потом в банк были внесены депозиты, чтобы все как бы было шито-крыто.

В соответствии с правилами Мосбиржи, спустя два рабочих дня, 18 декабря, сделка была оплачена. Юристы ПСБ утверждают, что денег на то, чтобы заплатить за акции, у ПСБ не было. Именно для того, чтобы банк смог заплатить за миноритарный пакет, «Конкорд управление активами» и внесла депозит на 13,3 млрд руб.

Сделки заключались на бирже сроком T+2, если на момент заключения сделок (14.12.2017) ПСБ еще мог залезть к себе во временный карман, то уже на T+2 (18.12.2017) лишь со своим карманом он бы уже давно прогорел и налетел на кассовый разрыв, потому что в текущем БДДС банка планов на приобретение каких-то там левых акций не было и на T+2 без дополнительной финансовой подушки уже никак не обойтись. В роли этой подушки выступил депозит «Конкорд управление активами».

Если бы НПФ не продал акции, он потерял бы свою инвестицию, поскольку в январе капитал банка был списан до 1 руб. Доля в ПСБ, принадлежащая НПФ «Будущее», «упала бы с 8 млрд руб. до 8 коп.», отметил представитель ПСБ на суде.

Если бы НПФ не пошел на эту аферу, в январе он просто бы потерял 13 ярдов.

НПФ, зная о будущей санации, продал акции и положил 13,3 млрд руб. пенсионных накоплений своих клиентов на счет в этом банке, понимая, что ЦБ будет спасать банк и средства на депозитах можно будет вернуть, указал юрист ПСБ.

Чтобы спасти свои 13 ярдов НПФ решил рискнуть 13-ью ярдами пенсионных накоплений своих клиентов. Оставим пока за кадром этичность сего корпоративного действия...

«Конкорд управление активами» в ходе заседания суда напомнила, что с 7 декабря заключила с Промсвязьбанком несколько соглашений о размещении депозитов на общую сумму 13,3 млрд руб. Но 15 декабря в связи с решением ЦБ санировать Промсвязьбанк кредитный рейтинг банка изменился. После этого компания решила вернуть депозиты, однако банк это требование проигнорировал, что и пытается оспорить в суде «Конкорд».

Вот тут на самом деле очень тонкий момент кроется. Нет информации о том, в какой день Конкорд направил запрос в банк о досрочном расторжении депозитной сделки. Если они направили до 18.12.2017, тогда это было бы более сильной позицией со стороны их юристов, за 2 дня после заключения сделки банк „поднакопил“ бы необходимые ресурсы для расчетов по совершенной сделке, а Конкорд в суде выглядел бы как совсем добропорядочный клиент. Мол, видит ухудшение кредитоспособности банка и направляет ему запрос о досрочном расторжении депозитов. Нет также информации о том, какие это были депозиты — с правом досрочного отзыва или без права. Обладая этой информацией нам немного бы раскрылась ширма и за ней можно было увидеть всю внутреннюю подоплеку внутри банка. Если бы депозит был с правом досрочного отзыва — то банк обязан этот депозит вернуть, а если не вернул, значит кто-то из топов в банке этот процесс притормозил на тот момент или же там во всю орудовала временная администрация к тому моменту, вот эту хронологию нужно поднимать дополнительно. Если депозит без права досрочного отзыва — тогда банк не обязан возвращать, а может лишь пойти на уступку клиенту, зависит от текущей ликвидности банка на момент возврата.

Размещение депозитов и оплата акций не связаны, подчеркивают в управляющей компании. Говоря о продаже акций и размещении депозита, компания указывает, что санация ряда банков сопровождалась списанием капитала и полным обесценением вложений в акции, в то время как обязательства по депозитам сохранялись. «Поэтому в данной ситуации мы действовали, исходя из логики управляющих», — объяснили в ФГ «Будущее», материнской компании НПФ «Будущее».

Здесь эти Остапы Бендеры даже сами палят свою схему, мол мы знали, что капитал банка спишут, а что депозиты постараются вернуть всем клиентам, поэтому решили рискнуть… Ага, 13-ью ярдами пенсионных накоплений своих клиентов.

ЦБ, который привлечен к спору в качестве третьего лица, заявил о своей позиции на прошлом заседании. Регулятор считает, что размещение депозитов в ПСБ не было продиктовано финансовой и экономической целесообразностью.

Вот здесь на самом деле кроется вся соль — мы с вами не видим что это были за депозитные сделки, с правом или без права, в какой момент была отправлена заявка на досрочное расторжение, какая ставка была зафиксирована в депозитной сделке, но вот ЦБ то в очках, он все видит.

В комментарии РБК пресс-служба ФГ «Будущее» заявила, что Дмитрий Минц не входил в совет директоров Промсвязьбанка с сентября 2017 года и «не мог обладать релевантной информацией». При этом в списке аффилированных лиц Промсвязьбанка на 31 декабря Дмитрий Минц фигурирует как член совета директоров. В пресс-службе ФГ «Будущее» это объяснили устаревшими данными в списке.

Здесь „Будущее“ оправдывается, мол, мы не инсайдеры, инсайдеры не мы!

Что такое ФГ «Будущее»

По итогам 2017 года ФГ «Будущее» показала убыток 16,4 млрд руб. По итогам первого квартала 2018 года активы НПФ «Будущее», крупнейшего из фондов Бориса Минца, — 308,9 млрд руб., его клиентами являются 4,5 млн человек. 75% ФГ «Будущее» сейчас заложено по кредиту Московского кредитного банка (МКБ) на 25 млрд руб. Владелец МКБ Роман Авдеев передал долг своей структуре, концерну «Россиум», а та привлекла для работы над «структурированием сделки» кипрскую Riverstretch Trading & Investments (RT&I). Как писали «Ведомости», речь идет о том, что долг будет или уже переуступлен кипрской компании. Компанию связывали с ГК «Регион», но группа связь с офшором отрицает.​

Здесь мы видим, что „Будущее“ по итогам 2017 года показывает убыток 16,4 млрд. руб. В отчетности они указывают, что на их балансе акций ПСБ у них нет, но то, что эта афера им стоит 13 ярдов доп.убытка они пока не в курсе. В результате аферы, фактически, у них убыток на конец года не 16,4, а -29,7 млрд.руб!


Резюме:

Что хотелось бы сказать в конце. Вся гниль корпоративного управления российских компаний во всей красе. На клиента плевать, главное, спасти свое бабло. Давайте посмотрим как это выглядит со стороны теории игр и попробуем понять а как бы поступили мы в такой ситуации?

Итак, к нам приходит информация, что в ближайшее время мы потеряем 13 ярдов, нужно что-то делать.

Сразу образуется вилка:
1. Ничего не делать — смириться с потерей;
2. Рискнуть чем-то, чтобы спасти 13 ярдов.

Чтобы спасти 13 ярдов нужно было рисковать точно такой же суммой с неясной перспективой в суде по оспариванию невозврата депозита. Допустим вероятность исхода 50/50.

Т.е. мы получаем следующую ситуацию — с вероятностью 50% мы можем как заработать, так и проиграть 13 ярдов, стоит ли рисковать?

Руководство „Будущее“ приняло решение, что стоит, рискнули, и в итоге потеряли эти дополнительные 13 ярдов сверх обесценения их доли владения ПСБ (те же самые 13 ярдов).

Мораль — нужно грамотно оценивать свои риски и не играть в игры, где размер профита = размеру стопа с вероятностью реализации либо стопа, либо профита 50/50.

Если ты ставишь на кон 13 ярдов, рискуя ими, на выходе ты должен получить не меньше 26 ярдов, иначе не стоит вообще в это ввязываться!

Сейчас придут критики и скажут, что мы н протяжении последних пяти лет торгуем в среднем +30% с просадками -30% и ничего, пока живы. С точки зрения математики и сложного процента настанет момент, когда ваша вся накопленная прибыль за предыдущие года превратится в -30%, а то и -50% и вы не сможете выйти в ноль. Системы с нулевым математическим ожиданием не живут в долгосроке, в диапазоне 10-20 лет эти системы обречены на слив!

Ни к чему не призываю, это всего лишь скромная точка зрения автора сего поста...