Господа, без паники! Новые хаи еще будут...

Мы либо разворачиваемся +- с этих уровней, либо максимум еще падаем до 2500 по S&P. Это по технике. По фундаменталу читайте ниже.

Итак, согласно нашему предположению, мы еще не видели окончательных хаев бычьего рынка. Хотелось бы, однако, определить стадию нынешнего исторического ралли. В этом нам помогут бизнес-циклы. Существует куча исследований где достаточно убедительно показывается последовательность и взаимосвязь бизнес-циклов в различных отраслях. Выжимка этих полезнейших данных в таблице ниже



Здесь мы видим самочувствие конкретных секторов на различных этапах бизнес-цикла. Вроде бы все достаточно просто — зеленое гуд, красное — БЕДа. Это подсказка, что за херня сейчас творится в semiconductors или в autos. В обоих секторах по цифрам изумительные значения, фундаментально надо их брать. НО. Если мы находимся в заключительной стадии цикла(Late), то именно они хуже всех себя ощущают. Именно этим фактом можно объяснить их слабую динамику.
А что с секторами, которые должны outperform-ить на финише? Materials, Health Care, Energy. Нефть прет вверх — не остановишь. Health Care стоки закончили коррекцию и пошли вверх примерно в то же время когда кондукторы развернулись вниз. Вот Materials пока отстают и хорошей динамики не показывали. Тем не менее я готов сделать вывод — что мы сейчас находимся в стадии Late. Как правило, большие развороты на рынке происходят когда усиливаются инфляционные ожидания. На этих ожиданиях растет сырье и его производители. Я думаю многие помнят как в 2008-м году, когда Штаты уже развернулись, РТС переписывал хаи. Везде кричали про тихую гавань. Это был как раз тот случай — мы росли в заключительном цикле вслед за сырьем. Можно предположить, что нечто похожее произойдет и в этот раз. На финише цикла должно сыграть золото, нефть тоже еще удивит. Ну и по Российскому рынку я еще жду приятных сюрпризов — не для того нас сейчас так утрамбовывают, чтобы счастливых медвежат везти на низы. Сначала медведей надо разорвать. Итог — внимание на сырье и Materials. О том, что будет с развернувшимися вниз секторами напишу позже. В конце концов идеальный Micron как раз из них.

Оригинал investors.team