Блог компании Открытие Инвестиции | Обзор мирового рынка нефти со 2 по 8 февраля 2019 г.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть продолжали расти, но темпы роста несколько снизились после сообщения Саудовской Аравии и России о намерении и возможности увеличить добычу нефти в случае дефицита на рынке. Тем не менее в ходе панельной сессии Российской энергетической недели основными игроками на рынке было озвучено, что реального дефицита поставок не наблюдается, а запасы в странах ОЭСР, особенно в США, в последнее время показывают рост.

Таким образом, текущий рост цен по природе является спекулятивным, а «ралли» основано на геополитических рисках. Исходя из того, что, по словам президента РФ, Россию устроит цена на нефть на уровне $65-75, то можно допустить, что премия за политический риск в настоящее время составляет около $10, которая может уйти по факту наступления санкций к Ирану в начале ноября.

Тем не менее спекулятивные игроки настаивают на движении цен к уровню $100, открыв рекордное количество позиций на контракт WTI (31 тыс. лотов) по этой цене в опционах «колл» на конец декабря 2019 г., а также более 50 тыс. лотов по этой цене на контракт Brent на конец декабря 2018 г.

В результате цены на сорт WTI вырастали к уровню $76,9, а цены на сорт Brent протестировали уровень $86,74. Спред между сортами нефти по состоянию на 4 октября 2018 г. составил $10,3, отношение спрэда к цене сорта WTI составило 13,8%.

При этом многие зависимые от импорта нефти экономики уже показывают значительное ослабление региональных валют, что может привести к замедлению роста потребления энергоносителей в 2019 г. на 100 тыс. бар. в сутки, по оценке МЭА. Особенно подвержены данной тенденции Индия, страны Юго-Восточной Азии, Турция, некоторые страны Африки. В Индии уже начались народные волнения по поводу удорожая топлива для сельского хозяйства при одновременном снижении цен на сельхозпродукцию.

По опросу Reuters, добыча в странах ОПЕК в сентябре выросла на 0,3% к августу, составив 32,55 млн бар. в сутки. Наибольший рост произошёл в Анголе и Ливии, Саудовская Аравия повысила добычу на 0,5% до 10,53 млн бар. в сутки. Дисциплина соблюдения пакта ОПЕК+ оценивается в сентябре на уровне 128%. Добыча в Иране снизилась на 2,8% до 3,45 млн бар. в сутки, добыча в Венесуэле упала на 3,8% до 1,25 млн бар. в сутки. Завершение ремонтных работ на экспортном терминале Венесуэлы продлится ещё один месяц, что уже сократило экспорт, по данным Reuters, до 1,105 млн бар. в сутки.

По оценкам трейдеров, экспорт нефти из Ирана упал до 1,9 млн бар. в сутки. Минэнерго РФ сообщило о продолжении сделки с Ираном «нефть в обмен на товары», а также прорабатывает систему проведения независимых расчётов. Иранские клиенты в Азии переключаются на закупки нефти в Ираке, хотя неблагоприятная погода сократила экспорт из Ирака в сентябре.

Подразделение Национальной иранской нефтяной компании (NIOC) подписало соглашение с Petro Omid Asia Co. о строительстве хранилища сырой нефти вблизи юго-восточного порта Ирака общей мощностью 10 млн баррелей. Компания Omid Investment Management Group Co. также подписала соглашение, согласно которому строительство должно быть завершено в течение трёх лет.

Прирост добычи стран ОПЕК и России с мая по сентябрь 2018 г. составил 0,94 млн бар. в сутки, что компенсирует снижение добычи у прочих производителей. По расчётам, баланс рынка нефти в настоящее время не является дефицитным.

Саудовская Аравия, по сообщению министра энергетики королевства, в октябре увеличила добычу до 10,7 млн бар. в сутки. Президент РФ сообщил, что Россия в случае необходимости может увеличить добычу на 200-300 тыс. бар. в сутки после увеличения на 400 тыс бар. в сутки в сентябре, т.е. до 11,6-11,7 млн бар. в сутки. Министр энергетики Казахстана сообщил о восстановлении добычи в октябре до 1,8 млн бар. в сутки.

Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 28 сентября 2018 г. выросли на 8 млн бар. и составили 1908,7 млн  бар. Запасы сырой нефти за прошедшую неделю выросли на 8,0 млн бар. к аналогичной дате прошлого года, импорт нефти вырос до 7,965 млн бар. в сутки, экспорт упал до 1,723 млн бар. в сутки. Производство нефти в США на прошлой неделе не изменялось.

По состоянию на 28 сентября 2018 г. запасы нефти в Cushing составили 24,5 млн бар. против 22,8 млн бар. на позапрошлой неделе и 62,5 млн бар. год назад. Запасы в стратегическом резерве США не изменились к прошлой неделе и составили 660 млн бар.

По данным компании Baker Hughes, по состоянию на 28 сентября 2018 г. количество нефтяных скважин на месторождениях США упало на 3 единицы к предыдущей неделе и составило 863 единиц против 750 единиц на эту же дату 2017 г.

Китайское правительство утвердило объем квот на импорт нефти для независимых НПЗ на уровне 202 млн тонн (4,04 млн бар. в сутки) в 2019 г., что на 42% выше, чем квоты в 2018 г., что связано с запуском новых мощностей рядом крупных НПЗ. При этом поставки американской нефти в Китай полностью прекратились с сентября 2018 г. на фоне торгового конфликта.

Добыча нефти в Бразилии в августе упала на 2,1% к уровню июля до 2,52 млн бар. в сутки, что связано с предвыборной ситуацией, негативно влияющей на курс бразильской валюты и обще-политический климат.