В отчетности Минфина США группа расшифрована следующим образом «Includes individuals, Government-sponsored enterprises, brokers and dealers, bank personal trusts and estates, corporate and non-corporate businesses, and other investors», это отдельные граждане (скупающие ГКО либо напрямую, либо через всяческие ПИФ-ы и брокеров) и нефинансовый бизнес, паркующий наличность.
Так как бизнес США в целом сам побирается на долговых рынках, не думаю, что это он обеспечил этот рывок. Скорее, это тот относительно небольшой процент населения США, который имеет не долги, а сбережения. Ровно они стали и спонсором банкета, таская свои сбережения на прокорм военной машины США, выплату пособий бичам, субсидий Тесле и прочим зеленым аферистам.
Для колониальной системы США это очень тревожный сигнал. Раньше они предпочитали доить иностранных лохов, так чтобы местный upper-middle класс богател и оставался лояльным. А теперь, фактически, потрошат его сбережения, чтобы заткнуть текущие разрывы бюджета.
Динамика вложений различных групп вкладчиков в ГКО США на двух интервалах с 2008 по 2014 и с 2014 по 2018 (даты выбраны из следующих соображений: 2008 — последний предкризисный год и запуск печатного станка ФРС, 2014 — приостановка печатного станка)
—
Иностранцы фактически 5 лет как заморозили свои вложения в ГКО США, притом что до этого являлись основными спонсорами банкета. Обращаю внимание, что на первом графике, где показано рекордное сокращения, только официальные структуры (ЦБ, нацрезервы), а тут — и официальные, и частные.
- Пенсионные фонды США 5 лет как заморозили свои вложения в ГКО США. Чтобы обслуживать обязательства нужна гораздо большая доходность, чем можно получить по ГКО.
-
Страховые компании США 5 лет как сокращают свои вложения в ГКО США. Причина та же что у пенсионных фондов.
— Банки США хоть и не свели вложения к 0, но сильно их сократили.
— ФРС прекратило монетизацию ГКО печатным станком, но оранжевый столбик не прекратил рост — это так называемые government accounts, форма квазиденег, чем-то похожая на безналичный рубль перед крахом СССР. Долговые расписки, которые циркулируют в расчетах между различными органами исполнительной власти.
— главным вкладчиком в последние 5 лет стала группа так называемых «прочих инвесторов», притом что ранее она делала лишь небольшой вклад.
Именно эти «прочие инвестора» последние 5 лет и являются основными спонсорами банкета.