Майним железо - Cleveland-Cliffs Inc

Вчера получил дивиденды по акциям Cleveland-Cliffs Inc .
5,4 центов на акцию (налог удержали 10% = 0,6 цента). Опытным путём подтверждено, что мою заявку по форме W-8BEN приняли.
Максимальный лимит инвестиций: 2% от портфеля

Ранее известная как Cliffs Natural Resources, Cleveland-Cliffs является одной из ведущих компаний и операторов по добыче железной руды. Это не только крупнейший производитель железной руды в Северной Америке, но и один из самых дешевых производителей стали в мире.

Почему я купил и держу эти акции ?

1. ДВА В ОДНОМ: в марте этого года Cleveland-Cliffs Inc завершила сделку по поглощению AK Steel Holding . Цифры из инета, которые следует проверить: сделка за 1,1 млрд долларов. Акционерам CLF принадлежит 68% AK Steel Holding.


2. Благодаря своему приобретению бизнес продвинулся на один уровень по цепочке: производство стали


3. Технически видно, что котировки нашли донышко (от 3 до 4 долларов за акцию). Капитализация всего 1,5 млрд долларов (при котировке 4 доллара за акцию). Капитализация на 36% больше цены приобретения AK Steel Holding. 


4. Директора компании (инсайдеры) активно покупают акции в 2019 и 2020 годах. Видно, что менеджемент видит перспективы бизнеса и недооценённость акций. «Шкура менеджеров в игре!»


5. Компания платит дивиденды. Пока около это около 6% годовых, но доходы в следующий экономический цикл должны вырасти.


6. Вроде как фонд Рея Далио покупает эти акции, хотя это неточно  Статья здесь , но пока не знаю как проверить


7. Рынок не успел учесть консолидированные результаты двух компаний из-за чёрного лебедя COVID-19 .


8. В посткризисной экономике лидерами рынка будут компании развитых стран, а не развивавшихся. То есть американский бизнес выиграет после кризиса конкурирующие фирмы из Бразилии и России.


9. Это окончание производственного цикла и если компания выживет, то цена акций во время следующего цикла взлетит на несколько десятков процентов от текущих уровней в 4 доллара. А если будет экономический рост, то увидим +300% на горизонте 5 лет.

Генеральный директор Goncalves Lourenco — самый крупный инсайдер покупает акции своей компании (самая крупная покупка 200,000 шт CLF состоялась 11 марта 2020 года по 4,49 на сумму 898 тысяч долларов). Итого он владеет 3,565,597 акций (по цене 4 — это 14 млн долларов)
Вот он классический американский миллионер для которого верно утверждение Рея Далио: «CASH IS TRASH». Главное — ДЕЛО!

Его интервью 3 декабря 2019 года на CNBC по поводу приобретения AK Steel

• Приобретение AK Steel произошло в аккурат в конце производственного цикла. Это хорошая сделка.


• Приобрели по рыночной цене осени 2019 (хороший дисконт) AK Steel (где-то от 3,5 до 5 долларов за акцию — надо посчитать)


• Бизнес Cleveland-Cliffs продвинулся на одну ступень выше по цепочке изготовления продукта (производство стали)

Риски:

1. Большие долги. Altman Z-Score указывает на высокую вероятность дефолта. Теперь ясно почему такая котировка. Спекули играют в потенциальное банкротство. Поэтому лимит вложений — не более 2% от портфеля.


2. Компания объявила о дополнительном займе на сумму 400 млн долларов по обеспеченным нотам. Moody's выпускает для них кредитный рейтинг Ba3 (рисковый)


3. Закрытие производств в связи с короновирусом.

Непроверенная информация от 16 апреля 2020 года:

Как сообщает ArgusMedia, американская компания Cleveland-Cliffs остановила два из трех своих железорудных рудников в США, поскольку интегрированные сталелитейные компании закрывают доменные печи из-за  Covid-19.
      Cleveland-Cliffs приостановила работы на своем руднике Northshore в Миннесоте и на руднике Tilden в Мичигане. Компания будет использовать запасы на этих сайтах для покрытия поставок своим клиентам.
      В 2019 году на руднике Northshore было произведено 5,2 млн. тонн железорудных окатышей, а на руднике Tilden — 7,7 млн. тонн.
      Оставшимся открытым рудником является United Taconite в штате Миннесота, который в 2019 году произвел 5,3 млн. тонн железорудных окатышей.

Быстрая аналитика simplywall. st:


Они считают, что компания получит НОЛЬ по итогам следующих двух лет (сальдируя чистые убытки 2020 года с чистой прибылью 2021 года).
Однако, в 2022 году ожидается чистая прибыль в размере 436 млн долларов. Сколько будет стоить такой бизнес, если они правы?

Как думаете куда пойдут котировки CLF в 2020 году?