Блог им. Oskolkov

Пытаемся разобраться в ценообразовании опционов при отрицательных ценах

Во вторник СМЕ выпустила заявление о переходе на модель Башелье при ценообразовании и оценке опционов.
Пытаемся разобраться в ценообразовании опционов при отрицательных ценах

Что же такое модель Башелье? В 2014 г. вышла книга Джеймса Уэзеролла «The Physics of Wall Street: A Brief History of Predicting the Unpredictable», выпущена в РФ под названием "Физика фондового рынка: Краткая история предсказаний непредсказуемого". Рецензии на нее на смартлабе  были плохие, вроде как сплошная теория, книга бесполезная. И вот ее время пришло. К сожалению, в продаже ее нет ни в каком виде, но на сайте издательства есть ознакомительный фрагмент, где идеи Башелье вполне себе раскрываются (ссылки ниже). Надеюсь, будет полезно.
ссылка 1
ссылка 2



 

★4
16 комментариев
А по простому можно? Для новичков! Если бы трейдер купил опционы CALL на CME или второй вариант — опционы CALL на Мосбирже. То что бы произошло?
avatar
Алексей
kiselev, по-простому,  думаю, никак не выйдет
avatar
Феликс Осколков
Феликс Осколков, плохо. Опционщики — скучные нёрды сами виноваты в низкой ликвидности опционов.
avatar
Алексей
+2
kiselev, можно объяснить по простому, просто не хотят. У модели Блека — Шоулза и Башелье схожие результаты расчетов, разница копейки. Блек и Шоулз создавая свое творение опирались на исходные постулаты Башелье. В условиях рынка спредов и неликвида с постоянными играми маркетоса вас эти модели меньше всего должны напрягать.
avatar
Savin
 Надеюсь опытные опционщики напишут что принципиально изменилось
avatar
Феликс Осколков
+1
Отличная книга. Прочитал два раза.
avatar
aqr
+4
скачать
avatar
Jonah
Jonah, благодарю!
avatar
tashik
+2
В модели Башелье предполагается, что приращения БА подчиняются нормальному закону распределения, в БШ — логнормальному. У Башелье волатильность измеряется в пунктах цены, у БШ — в процентах от цены. Как они будут все это скрещивать, не очень понятно пока
avatar
Лисицин
+4
Именно по причине того, что в модели Башелье не исключался уход цены в область отрицательных значений, ее смешали с говном биржевики. Сам Башелье закончил жизнь никому не известным скромным преподавателем. А вот БШ сначала получили Нобелевку по экономике, потом слили фонд. Теперь сами видите.
avatar
Лисицин
+2
Лисицин, емнип, Башелье смешали с коричневым на защите его дисера. Тогдашние математики сказали, что он придурок и что в ценах нет и не может быть ничего случайного. Потому что все цены выставляются экономическими субъектами исходя их рациональных экономических соображений.
avatar
ch5oh
+1
ch5oh, я вот второй день мучаюсь, как они волатильность теперь считать будут?  По прежнему от цены БА? Но ведь получится что-то вроде y=1/x при прохождении x через 0. Прикольно
avatar
Лисицин
+2
Лисицин, ещё не изучал серьёзно Башелье, но насколько понимаю более естественным для него является измерение волатильности в абсолютных пунктах обычным арифметическим размахом типа ATR.
avatar
ch5oh
+1
ch5oh, все так. А теперь представьте, как будут выглядеть исторические (официальные биржевые!) данные по волатильности нефти — предыдущие 50 лет в процентах, а потом в баксах? Ни один опционный софт такого не переварит 
avatar
Лисицин
+3

Лисицин, «проблемы индейцев шерифа не волнуют.» Торговать можете? Можете. Торгуйте.

 

С практической точки зрения можно просто всю историю «процентной» волатильности пересчитать в «Башельевскую». И будет снова консистентная серия данных.

avatar
ch5oh
+2
ch5oh, вчера весь день менял в своей проге волатильность на подвижность. Заранее готовлюсь к нефтяному карнавалу с отрицательными страйками
avatar
Лисицин

полезные записи за 24 часа

★14 34 Подал заявление о трансформации ИИС в ИИС-3 (инструкция)
★13 7 ИИС 3: что изменилось и стоит ли его открывать?
★12 53 Открыл брокерский счёт на Кипре
★10 19 Прогноз дивидендов на 2025 год от Альфа-Банка
★7 2 Даты заседаний ЦБ РФ по ключевой ставке в 2025 году
★7 135 Ситуация на текущий момент
★7 12 Использование открытого интереса на фьючерсах.
★6 0 Стратегия на 2025 год. Взгляд на облигации
★5 28 Памп МКБ или почему Набиуллина уйдёт в январе в отставку и турецкий сценарий
★5 42 Стоит всегда помнить эту истину
+250 135 Ситуация на текущий момент
+143 77 Индекс МБ на завтра
+129 73 Азия. Понедельник.
+123 42 Стоит всегда помнить эту истину
+93 25 В очередной раз наткнулся на традиционную глупость которая называется "переток денег".
+89 7 Санта ралли🔥Акции и инвестиции
+85 146 Метод Геллы. Рождественская неделя.(GBP/USD)
+77 14 Сбер. Новости в пятницу были плохие. Но не все это поняли.
+64 8 Как закончится новогоднее ралли 2024 года на фондовой бирже
+62 43 X5: ЦБ создал кризис ликвидности, всем тяжело, будут банкротства

самые обсуждаемые сегодня

146к Метод Геллы. Рождественская неделя.(GBP/USD)
135к Ситуация на текущий момент
73к Азия. Понедельник.
53к Открыл брокерский счёт на Кипре
34к Подал заявление о трансформации ИИС в ИИС-3 (инструкция)
33к Минус акциям? Министр Решетников заявил о неизбежности сокращения инвестиционных программ госкомпаний.
31к История о том, как я начал свой Стартап в 15 лет
26к Кидайте мне сюда НГ песни..рынки никуда не денутся за пуру недель))
25к В очередной раз наткнулся на традиционную глупость которая называется "переток денег".
25к Зapплaты россиян pacтyт в 4 рaзa быcтpee цeн. Слава Богу!

теги блога Феликс Осколков

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн