В кризис полезно искать новые возможности

Обостряющиеся кризисные явления вызывают потребность в анализе новых рынков, новых вариантов для инвестирования. Особенно актуально это становится, если новые возможности могут стать дополнением или даже хеджирующей альтернативой для уже привычных инструментов инвестирования. В качестве подобных привлекательных инструментов могут выступать высокодоходные облигации (ВДО). Для выбора эмитента подобных облигаций полезно посмотреть не только состояние отрасли, в которой компания получает основной доход, но также основные моменты построения бизнес процессов, динамику финансовых показателей и перспективы изменений в отрасли.

В качестве возможного варианта предлагается присмотреться к планирующемуся размещению облигаций «Первого коллекторского бюро» (ПКБ). ПКБ — крупнейшая коллекторская компания, основанная в 2005 году. Она работает на довольно перспективном, быстро расширяющемся поле сбора просроченных кредитов и занимает на этом рынке около 30%. Так, в последние три года происходило ускоренное приращение долга домашних хозяйств. Только по итогам 2019 года розничный кредитный портфель банков вырос на 19,3% по сравнению с 2018 годом и составил 10,1 трлн. рублей. А за 2018-2019 годы объем кредитов физлицам вырос на 45% (при том, что рост кредитов предприятиям за то же время составил более скромные 11%). Основной вклад в рост кредитования физических лиц внесли необеспеченные ссуды — кредиты наличными, POS-кредиты и кредитные карты. Темпы прироста в этом сегменте в 2019 году достигали 23%. Возросла активность микро финансовых организаций.

В последнее время темпы роста кредитования физических лиц замедлялся из-за ужесточения регулирования Центробанка. Торможение в динамике кредитования происходит также и в связи с возникшими трудностями по случаю продолжающейся эпидемии коронавируса, что уже наблюдалось в 1К 2020 года. По причине указанных трудностей можно ожидать роста простроченной задолженности. Рост совокупной просроченной задолженности за 2019 год составил 11,8%, а ее удельный вес в совокупном кредитном портфеле на 1 января 2020 года увеличился до 5,9% (годом ранее было 5,5%). Для сравнения: в 2018 году динамика просрочки составила 3,0%, а в 2017 году — 4,3%. И все же пока доля проблемной задолженности еще относительно невелика.  

Текущий год внес существенные поправки в динамику кредитования и рост просроченной задолженности. Так, карантин впервые за 3 года – в апреле отправил беззалоговые кредиты в минус, когда в России из-за пандемии действовали ограничительные меры. Портфель потребительских кредитов сократился на 155 млрд. рублей, или 1,7%. По оценкам главы ЦБ необеспеченные потребительские кредиты в 2020 году могут показать падение в пределах 5%, против роста на 21% по итогам прошлого года. Согласно статистике ЦБ просрочка в розничном портфеле кредитов за май выросла на 25 млрд. рублей (+3%), а ее доля увеличилась  до 4,7%. Доля проблемных и безнадежных ссуд в розничном портфеле также продолжает расти. Динамика просроченной задолженности может еще дополнительно ускориться в условиях происходящих сильных изменений рыночной конъюнктуры, периода стагнации роста экономики и снижения платежеспособности населения. Для кредитных организаций это будет создавать серьезные проблемы с возвратом долгов. В условиях ужесточившихся требований к кредитным организациям по резервированию со стороны ЦБ, для банков, а также снижения общей платежеспособности будет и далее расти актуальность работы с проблемными долгами.

Решение подобных проблем потребует неординарных усилий, возникновения и развития новых компетенций. Как известно, любым делом результативнее заниматься профессионально и такая сфера тоже не является исключением. Поскольку взыскание проблемных долгов не входит напрямую в сферу банковской деятельности, то  можно прогнозировать, что банки во все возрастающем объеме будут делегировать полномочия по сбору проблемных долгов профессиональным коллекторским компаниям. Будет и далее развиваться услуга по переуступке долгов банков коллекторским агентствам.

По данным ПКБ в 2019 году объем предлагаемой банками к покупке профессиональным взыскателям просроченной задолженности составлял порядка 400 млрд. руб. До 303 млрд. руб., вырос  объем закрытых сделок. Всего коллекторы потратили в 2019 году на покупку просрочки более 7,9 млрд. руб. (цена закрытых сделок — 2,62% ) против 5,6 млрд. руб. в 2018 году. Но и это достаточно крупные суммы.

 
Средняя цена продажи долгов 2,69% ! 

В условиях растущего рынка долгов, а также в связи с ростом его проблемной части можно смело прогнозировать дальнейший спрос на услуги коллекторов. Будет расти профессионализм участников, а также совершенствоваться законодательство, регулирующее эту деятельность. Но это сложный и длительны процесс, который будет проходить через ряд этапов, включающих постепенное изменение отношения населения к коллекторской деятельности. Коллекторские компании включаются в государственный реестр, и их деятельность осуществляется в правовом русле и контролируется государством. На законодательном уровне права и обязанности всех сторон регулируются в соответствии с законом 230-ФЗ.

В обозримой перспективе можно ожидать дальнейшего роста объемов рынка цессии, роста числа покупателей и продавцов просроченной задолженности. Кстати, по итогам первых месяцев 2020 года цены на проблемные портфели первого квартала показывают положительную динамику на 20–30% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. По оценкам гендиректора ПКБ в 2020 году объем предложения проблемных долгов вырастет на 15% до 421 млрд. руб., а объем закрытых сделок — до 329 млрд. руб.

И на крутом вираже изменяющихся реалий как минимум полезно присмотреться к указанному растущему рынку, который в будущем может предоставить новые возможности. Особенно интересны лидеры отрасли, каким является ПКБ среди других 76 (в 2019 году) покупателей просроченной задолженности. Размер портфеля проблемной задолженности ПКБ вырос до 490 млрд. рублей на начало  2020 года.

НАО «ПКБ» обладает всеми необходимыми кадровыми, техническими, организационными ресурсами. За 14 лет работы НАО «ПКБ», начав активное развитие региональной сети с Дальнего Востока, превратилась в крупнейшую в стране сеть филиалов и отделений Бюро, расположенных во всех федеральных округах России. Среди преимуществ компании можно отметить имеющиеся отработанные процедуры и передовую методику сбора просроченной задолженности. Компания предоставляет клиентам современный онлайн-сервис с возможностью узнать сумму долга, свое индивидуальное предложение, получить дисконт, выбрать удобный график платежей, оплатить онлайн выбранную сумму, получить по итогам оплаты справку о закрытии долга. Имеется целый ряд иных преимуществ. В апреле 2020 года Standard & Poor's подтвердило рейтинг НАО «ПКБ» на уровне «В- » c прогнозом «Стабильный».

НАО «ПКБ» 28 июля в 11:00 проводит на Московской Бирже презентацию планируемого размещения облигаций со сроком обращения 3 года и купонной доходностью 13% годовых. https://www.moex.com/e16837

Участникам презентации — потенциальным инвесторам предоставляется уникальная возможность из первых рук узнать особенности работы компании, ее финансовое положение, а также планы компании на ближайшее будущее и самим оценить перспективность вложения средств в предлагаемые к размещению облигации.