Новости рынков | Норникель - чистая прибыль 1 пг МСФО -98%

• Консолидированная выручка увеличилась на 7% год-к-году, составив 6,7 млрд долл. США, за счет роста биржевых цен на палладий, родий и золото, а также плановому наращиванию производства на Быстринском ГОКе;
• Показатель EBITDA снизился на 51% год-к-году до 1,8 млрд долл. США вследствие признания расходов по экологическим резервам на сумму 2,1 млрд долл. США, связанных с компенсацией ущерба окружающей среде, вызванном утечкой дизельного топлива на промышленной территории ТЭЦ-3 Норильска (район Кайеркан);
• Объем капитальных вложений увеличился на 10% год-к-году до 0,6 млрд долл. США вследствие начала реализации таких стратегических проектов, как расширение Талнахской обогатительной фабрики (ТОФ-3), развитие «Южного Кластера», а также экологической программы, направленной на кардинальное снижение выбросов диоксида серы в Заполярном филиале;
• Чистый оборотный капитал увеличился и составил 1,0 млрд долл. США, что соответствует среднесрочным целевым уровням;
• Свободный денежный поток увеличился на 21% год-к-году и составил 2,7 млрд долл. США;
• Соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 30 июня 2020 года увеличилось до 1,2x;

Прогноз по рынку никеля – негативный на краткосрочный период, но более оптимистичный  в  долгосрочной  перспективе;  мы  ожидаем  расширения профицита рынка до примерно 150  тыс. тонн в 2020 году; спрос упадет из-за коронавируса  на  7%;  производство  останется  на  уровне  прошлого  года, поскольку  снижение  предложения,  вызванное  пандемией,  будет  полностью
компенсировано быстрым выходом на проектную мощность индонезийских ЧФН активов; несмотря на временное снижение, батарейный спрос будет основным фактором роста потребления никеля в течение следующих 5-10 лет по мере того как мир уверенно движется к безуглеродной экономике.

Прогноз по рынку меди  –  нейтральный; профицит составит  умеренные 210 тыс. тонн; мировое потребление снизится в 2020 году на 3% на фоне общего ухудшения  макроэкономических  показателей;  восстановление  в  Китае продолжится  благодаря  поддержке  государственных  мер  экономического стимулирования, однако депрессивное состояние индекса деловой активности в
прочих  регионах  предполагает  слабый  конечный  спрос  на  медь  во  втором полугодии текущего года; мировое производство должно сократиться на 2% из-за эпидемиологических ограничений в Америке.

Прогноз по рынку палладия – нейтральный; мы ожидаем сбалансированный рынок  в  2020  году;  глубочайший  за  последние  десятилетия  кризис автомобильной  промышленности  приведет  к  падению  спроса  на  палладий  на 16%  год-к-году;  предложение  сократится  на  14%  год-к-году  из-за производственных потерь в ЮАР и снижения вторичного предложения.

Прогноз  по  рынку  платины  –  нейтральный;  ювелирный  спрос  и  спрос  со стороны автопрома снизится на 20% по сравнению с  первым полугодием 2019, по нашему мнению; замещение  палладия в автокатализаторах не происходит; рационализация  производства  в  Южной  Африке  ушла  на  второй  план  из-за высоких цен на корзину МПГ благодаря ценам на палладий и родий;  приток в ETF-фонды  инвестиционного  спроса  в  июне  и  июле  указывает  на  некоторое оживление  интереса  со стороны  инвесторов,  несмотря  на  ралли среди других драгоценных металлов.

сообщение