Кто победит на выборах в США?

Остается меньше двух недель до выборов в США (3 ноября). Рынки смотрят, к какому кандидату склоняются избиратели в штатах, оценивая вероятность победы Трампа или Байдена.
 
Наш рынок последние дни растет сильнее мировых, причем рост идет на акциях циклических секторов. Во-первых, рынок ставит на стимулы, которые будут при победе любого из кандидатов, во-вторых, рынок начинает ставить на победу Трампа. Поскольку победа Байдена означает более жесткие санкции для России, и в этом случае нас бы продавали.

Ключ к пониманию победы на выборах в США: анализ «колеблющихся штатов»
 
Сейчас все внимание нацелено на “swing states”, то есть штаты, в которых победа Трампа или Байдена может быть решена незначительным колебанием голосов. Эти штаты могут поменять ход выборов, как это было в 2016 году.
 
Сейчас соотношение сил выглядит следующим образом:


Серые штаты – колеблющиеся. В бледно-синих и бледно-розовых разрыв между кандидатами в среднем 8-9%. Для победы нужно набрать 270 голосов.

В 2016 большинство опросов показывало, что побеждает Клинтон, но не все. Trafalgar Group дала самую точную аналитику по настроениям в сомневающихся штатах. Поэтому мы решили провести анализ, полагаясь не на громкие заявления в СМИ, а на зарекомендовавший себя источник.
 
Например, при результатах опросов во Флориде в сторону Трампа, вероятность его победы вырастает на 39%, что значительно уменьшает его отрыв от Байдена. Почему один штат может так сильно поменять исход битвы? Да, дополнительные 29 голосов очень ценные, но по исходам опросов во Флориде можно понять, как проголосуют и другие штаты со схожими географическими и демографическими факторами. Таким образом, в случае, если Северная Каролина и Флорида продемонстрируют расположение к Трампу, вероятность того, что Байден выиграет в соседней Джорджии (один из “swing states”), упадет до 4%. Для того, чтобы спрогнозировать, как могут проголосовать штаты, мы посмотрели на текущие вероятности того, как голосует население.
 
По последним данным, представленным в таблице ниже, разбивка по штату Техас показывает 49% в сторону Трампа и 43% в сторону Байдена, в то время как в штате Пенсильвания разбивка показывает 45% на 47%, соответственно. Если верить, что результаты опросов отражают примерно текущую картину, то “swing states” могут принести Трампу еще 127 голосов.



Итоги выборов в штатах, которые традиционно «красные» или «синие», уже заложены в предсказания, так что победа Трампа в Кентукки, например, не поменяет прогнозов. Другое дело – ситуация в “leaning sates”, то есть в тех штатах, где большая часть голосов за соответствующего кандидата. По результатам свежих опросов, Висконсин, например, склоняется в сторону Байдена, но и спред между кандидатами достаточно мал: 45% за Трампа и 48% за Байдена. В случае, если Трампу удастся переломить ситуацию в Висконсине в свою пользу, Байден наберет 266 баллов, чего не хватит для победы на выборах.
 
Мы продолжим отслеживать изменения в рейтингах штатов в ближайшие дни и, в зависимости от этого, будем позиционировать свой портфель. Если растет вероятность победы Трампа, нужно наращивать долю циклических активов в портфеле.

Статья написана в соавторстве с руководителем отдела аналитики Invest Heroes, Александром Сайгановым