Блог компании AMarkets | Нефть остается в диапазоне и ждет новых драйверов

После заседания ОПЕК+ в начале марта в мире не произошло никаких важных событий, которые могли бы изменить баланс сил на рынке нефти. Иссяк ли восходящий импульс и нас ждет коррекция? Или нынешнее состояние покоя бенчмарк – это лишь затишье перед рывком вверх? В ближайшее время на нефть будут оказывать влияние несколько факторов. Рассмотрим их подробнее.

ОПЕК+ и нефть

Один из принципов фундаментального анализа гласит: покупай слухи, а продавай факты. К сожалению, эта аксиома не всегда работает, и иногда дает сбои. Так, в начале марта состоялось ожидаемое инвесторами заседание ОПЕК+. Ожидаемым оно хоть и было, но принятые на нем решения пошли вразрез с прогнозами рынка.

Наращивания объемов нефтедобычи объявлено не было, вместо этого картель решил сохранить установленные ранее ограничения на весь апрель. Более того, Саудовская Аравия заявила о продлении еще на месяц односторонних ограничений на добычу бенчмарк в объеме 1 млн. баррелей в сутки. Это решение картеля стало причиной мощного импульса вверх, который помог бенчмарк подняться к годовым максимумам.

Следующее заседание ОПЕК+ пройдет в апреле, но вряд ли участники рынка рискнут прогнозировать будущие шаги картеля, после того как они «обожглись» с выводами в марте. Полагаем, что рынок начнет реагировать в этот раз уже на принятые решения ОПЕК.

Экономика США и нефть

Торги на нефтяном рынке ведутся вяло, что объясняется такими факторами, как укрепление американского доллара и слабость мировых фондовых рынков на фоне недавнего роста доходности американских облигаций.

Причина роста доходности по американским облигациям – принятие пакета мер экономического стимулирования объемом $1,9 трлн. Как утверждает администрация Белого дома, новый пакет стимулов в большей степени ориентирован на инфраструктуру и на поддержание бизнеса.

Поскольку пакет экономических стимулов может спровоцировать ускорение темпов восстановления экономики США и рост инфляции, следует ли ожидать, что ФРС будет ужесточать денежно-кредитную политику?

Если ответ утвердительный, то доходности облигаций это пойдет на пользу. При этом, стоит учитывать, что сырая нефть не относится к рискованным активам, которые в среднесрочной и долгосрочной перспективе могут отреагировать на рост долгосрочных процентных ставок. По крайней мере, это не такой чувствительный актив, как фондовый рынок. Если рост доходности будет обусловлен возрождением американской экономики, это повысит спрос на «черное золото».

Последние данные свидетельствуют об уверенном восстановлении американской экономики. Особенно трейдеров интересует показатель инфляции, который на данный момент соответствует прогнозу, тем самым, оказывая поддержку американским трежерис. Так, согласно предварительному исследованию Мичиганского университета за март, состояние американского потребителя намного лучше, чем ожидали. Что не удивительно, учитывая, что в январе каждому американцу достался чек на $600.

Каковы риски для черного золота

Вот уже год, как главным драйвером движения на любом рынке остаются новости касательно пандемии. Сейчас уровень спроса на сырье будет регулироваться успехом в вакцинации, и какими будут глобальные ограничения. Все надеются, что успешная вакцинация ускорит возрождение мировой экономики. Но если оптимизм рыночных игроков не подтвердится, то покупатели будут разочарованы, и нас ждет падения бенчмарк.

В настоящий момент оптимизм на нефтяном рынке подогревают институциональные инвесторы и хедж-фонды, которые преследуют цель получения выгоды от оптимистичных настроений. Оптимизм подогревается СМИ в условиях, когда инвесторы ждут восстановления мирового нефтяного спроса.

Несмотря на медленно растущие темпы вакцинации в мире, аналитики уверены, что цены на нефть вырастут, как только начнется сезон вождения. Правда, до этого роста еще далеко. Как минимум в Европе, где эпидемиологическая ситуация остается тяжелой. Особую тревогу, по словам французских властей, вызывает ситуация в Париже, где цифры зараженных сравнялись с показателями до начала второй волны. В Италии поднимается вопрос об общенациональной изоляции на Пасхальные праздники, а немецкие чиновники уже ждут в Германии третью волну коронавируса.

Так что, несмотря на царящий на рынке нефти оптимизм, медведи быстро могут перехватить инициативу. Предложение может существенно вырасти при текущих котировках в отсутствие релевантного спроса. Пока рано говорить о снижение, но инвесторы должны избегать излишнего оптимизма, который нарушает фундаментальный баланс.

До конца месяца котировки нефти Brent могут достичь $70, а их дальнейшая динамика будет зависеть от решений ОПЕК+ в отношении увеличения или заморозки нефтедобычи. Напомним, что в прошлом году в момент снижения мирового спроса на сырье между Россией и Саудовской Аравией разразилась ценовая война. Если эти страны не решат вновь пойти на конфронтацию, то следует ожидать дальнейшего роста цен на нефть. 

В любом случае, фундаментальную информацию нужно дополнять техническим анализом. Прогноз по уровням неэффективен, когда бенчмарк уже и так достиг годового максимума. Чтобы сузить зону входа в рынок можно воспользоваться Стохастиком или Cayman от AMarkets. Помните, что рынок нефти сейчас “перегрет”, и может корректироваться в любой момент. Особенно, если будет принято решение об увеличении добычи.