Блог им. Investor_Sergei

Конференция Смартлаба: основные тезисы всех докладов (коротко)

Итак, прошла 29 конференция Смартлаба, на которой удалось побывать лично. Спасибо Тимофею за суперскую возможность наконец-то встретиться и пообщаться оффлайн. 

Прослушал почти все доклады в основном зале и сделал небольшой конспектик основных мыслей.

Я слушал выступающих только в основном зале. Параллельно в соседнем шла сессия алготрейдеров. На ней я не был. В конспекте нет только 2-3 докладов, которые я пропустил, так как завис, общаясь в кулуарах, либо не вынес каких-либо мыслей. 

Все презентации есть по ссылочке от Тимофея.

Поехали!

Новые инструменты, новые возможности Мосбиржи

Валерий Скотников, Мосбиржа:

— С 1 добавляем ещё иностранные бумаги на Мосбиржу. К концу года доведём число эмитентов до 500.

— Иностранные акции будут торговаться не только в рублях, но и долларах и евро.

— Двигаем ситуацию, чтобы по иностранным бумагам брокер стал налоговым агентом.

— Большой фокус на биржевые фонды. Линейка фондов будет продолжать пополнятся. Для частных инвесторов стоимость акций фондов будет очень маленькой. Комиссия постепенно буду снижаться. Уже меньше 1%. 

— С этого года появляются мелкие лоты по многим инструментам: золото, валюта, биржевые фонды — для удобства мелких частных инвесторов. 

— Будем запускать фьючесы на иностранные акции.

— Запускаем фьючерс на Индекс недвижимости (запустил год назад). Считает стоимость квадратных метров в Москве. 

— Вопрос из зала: почему растут комиссии, в том числе скрытые.
Ответ: железо и софт дорожает. 


Еврооблигации на Московской бирже

Павел Лукьянов, Московская биржа:

— Стабильный заработок 3-4% в валюте.

— Низкий порог входа — малый лот от 1000$

— До конца года добавим все еврооблигации российского происхождения. 

— Инвесторы все больше диверсифицируются — вложения в еврооблигации на Мосбирже достигли 17%. 


Стоимостное инвестирование — последняя опора инвестора 

Элвис Марламов, Аленка капитал:

— Нынешний рост стоимости акций — не вечный. Ставки вырастут. Компании начнут терять прибыль из-за роста долгов. Стоимость акций упадёт. Такое уже было раньше. 

— Ситуация напоминает 60-е годы: тоже был бум технологических компаний. 


— Нужно ориентироваться на анализ компаний: активы, обязательства. 

— В американских кампаниях пустые балансы, акции растут за счёт байбэков — сами компании выкупают свои акции и разгоняют стоимость. 

— Формула стоимостного инвестирования:

Net Net Working Capital: Дебиторка х 0,75 + Запасы х 0,5 + Кэш — краткосрочные и долгосрочные обязательства.

NNWCap < MCap (именно так в презентации. Возможно, ошибка. По логике значок должен быть наоборот. Поправьте, если чо).

Чистый чистый оборотный капитал должен (NNWCap) быть выше рыночной капитализации (MCap). Тогда стоит инвестировать. 


— Пример Netflix: все активы около $10 млрд, а капитализация $200 млрд. Это пузырь. 

— Нашёл только одну компанию на американском рынке — производитель алмазов. Вырос в 3 раза. 


Дивиденды — новая реальность

Лариса Морозова, частный инвестор (известна своей стратегией инвестиций в дивидендные акции):

— Дивидендов с двузначной значением (более 10%) все меньше.

— Например, в 2010-2015 годах можно было получать двузначную дивидендную доходность по более чем 20 компаниям. 

— За 2020 год осталось только 8 компаний.

— Бурный рост новых частных инвесторов на биржах в последние годы — в 6 раз за 2 года. Новые инвесторы толкают стоимость акций вверх из-за чего размер дивов к цене акций уменьшается.

— Жду роста котировок за счёт новых инвесторов. 

— Поэтому докупаю акции на просадках. Хорошие дивидендные акции не продаю.

— Когда покупаю акции смотрю на то, почему мажоритарный акционер требует выплаты дивидендов.

— Недавно вышло постановление правительства о выплате 50% от скорректированной прибыли. 


Мировая гиперинфляция: как спастись частному инвестору

Дмитрий Шагардин, генеральный директор БСПБ Капитал:

— Вливания денег Центральных банков привели к инфляции активов. 

— Ключевой вопрос: перекинется ли монетарная инфляция на потребительскую инфляцию? 

Да, инфляция начала расти. Но скорее всего это не продлится долго — 21-22 год. 

— Центральные банки реагируют на инфляцию. Либо девальвация  валюты, либо увеличение инфляции. Рост ставок ударит по фондовому рынку.

— Поэтому центробанки будут сохранять ставки низкими. Ставки могут стать отрицательным.


Sequence-of-return Risk — кризисы и просадки неважны на стадии накопления капитала

Александр Finindie — финансовая независимость:

— Для статического портфеля изменение последовательности доходностей не играет никакой роли.

— Все плохое в самом начале для портфеля на стадии накопления (регулярные пополнения) — наиболее выгодная ситуация 

— Все плохое в самом начале для портфеля на стадии «проедания» (регулярные изъятия средств) — ситуация, которая может уничтожить портфель. 

— Удивительно, зачем молодые инвесторы обсуждают возможные кризисы и просадки. Если предстоит долгий период инвестирования, то кризисы не важны. 

Главные правила инвестирования:

  • Зарабатывай больше, чем тратишь
  • Разницу — инвестируй
  • Инвестируй во все угодно кроме откровенного 💩
  • Не продавай свои удачные инвестиции долго, хотя бы 10 лет. 


Баланс концентрации и диверсификации при инвестициях, плечи 

Ладимир Семёнов, частный инвестор:

— Чтобы отыграть убыток, нужно больше средств, чем потеряли.

— При торговле с плечом ситуация еще хуже. 

— С ростом доходности за счёт плечей растёт и риск. 

— Но при небольшом плече риск свозится к нулю. Основная мысль: плечи 20-30% от депозита допустимы. 


Большие тренды. В поисках новой нефти

Назар Щетинин, частный инвестор (Вредный инвестор):

— Проблема стоимостного и фундаментального анализов — мы копаемся в прошлом.

— Какое будет будущее в 2050 году?:

— Население вырастет на 2 млрд человек. В основном за счёт Африки, где демографический бум. А следовательно будет бум инвестиций. 

— 0 карбон. Уменьшение использования углеводородов.

— 40% энергии из возобновляемых источников энергии. 

— 70% транспорта — электрический. Но если завтра весь траппом станет электрическим, то потребление электроэнергии вырастет всего на 25%. То есть это не порыв. 

Мой канал в Телеграм и Инстаграм.  





★10
5 комментариев
спасибо за отзыв 👍
Спасибо! За важные тезисы!
Жаль Олега Кузьмичёва не послушали
Вот мне кто-нибудь объяснит, а что должно быть в балансе у компании из сферы АйТи — они не занимаются добычей нефти/газа или производством тракторов/самолётов, соответственно, у них нет больших производственных мощностей. Есть «несколько» компьютеров и толковые программисты. Поэтому, на мой взгляд, не удивительно, что у них «пустые балансы». Какие запасы могут быть у АйТи компании? Склад запасных винчесторов и матерей? С другой стороны, допустим, у вас угольная компания, у вас на балансе куча карьерных Белазов которые стоят дохрена, но что вы будете с ними делать если все покупатели начнут отказываться от угля из-за мирового хайпа вокруг экологии? Или другой пример, Башнефть — большая дебиторка, вот только когда Роснефть надумает её гасить? А надумает-ли вообще когда-нибудь? На мой взгляд, очень спорный подход у этого «стоимостного инвестирования»
avatar
ZaPutinNet, да, этот доклад на критиковали, так как он не учитывает интеллектуальную собственность. 

теги блога Инвестор Сергей

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн