▫️Капитализация:
$8,99b
▫️Выручка TTM:
$11,2b
▫️EBITDA TTM:
$2b
▫️Прибыль TTM:
$0,8b
▫️Чистый долг/EBITDA:
1
▫️fwd P/E 2021:
7,1
▫️P/B:
2,31
▫️fwd дивиденд 2021:
0,22%
👉
Alcoa — металлургическая компания,
8-й в мире по величине производитель алюминия.
👉Ebitda по сегментам компании за 3q2021 ▫️Алюминий —
$613m ▫️Глинозем —
$148m ▫️Бокситы —
$23m
✅Прибыль Alcoa за третий квартал превысила отличные результаты за 2кв2021. Год назад результат компания показывала убытки. Выручка выросла на
31% г/г, достигнув $3,1b, прибыль составила
$337m за квартал.
Суммарная прибыль за 9 месяцев равна $822m, что выше, чем в рекордном 2018 году.
✅Компания также запустила новую программу выкупа акций на сумму
$500m (больше 5% от капитализации).
✅Компания
возобновила выплату дивидендов, которые не выплачивались с 2016 года.
За 3й квартал Alcoa заплатила 0,10$ на одну акцию. Если ситуация сохранится, то может быть принято решение о сохранении выплат в ближайшие годы.
✅Из-за дефицита алюминия (основной продукт компании),
его цена выросла на 20% с начала года, что привело к ожидаемому росту выручки. При этом соотношение запасов и продаж алюминия в автомобильной промышленности (
35% спроса), находится на рекордно низких уровнях, что говорит о хороших перспективах роста спроса после завершения кризиса полупроводников.
Также,
Китай заявляет о сокращении производства алюминия и расширении импорта, что может поддержать споровые цены алюминия на уровне не ниже
2200 долларов до конца 2022 года.
✅
Компания успешно снижает долг. Чистый долг равен
2,1B$, что является нижней границей целевого диапазона компании.
✅
Alcoa производит до 80% алюминия, используя исключительно «зеленые» технологии. Это снижает экологические риски и возможные потери контрактов из-за проблем в производстве.
❌
Alcoa полностью зависима от цен на алюминий. Замедление глобального роста неминуемо приведет к снижению спроса и цен на алюминий, что станет причиной снижений выручки и прибыли компании, но эти риски могут реализовать, скорее всего, даже не в 2022, а в 2023 году.
❌
За прошлый квартал свободный денежный поток снизился на 100M$ до 1,52B$. Однако это не критичный фактор, так как компания тратит деньги на сокращение долговой нагрузки.
❌ Низкие дивиденды. Компания не делится прибылью с акционерами пока у нее есть такая возможность.
Выводы:
Alcoa является недорогой компанией без серьезных проблем в бизнесе. Благодаря высоким ценам на алюминий в октябре-ноябре,
компания может закончить год с прибылью свыше 1,2B$, что ведет к
fwdP/E 2021 = 7,1. А это очень низкий показатель для компании, особенно в сравнении с предыдущими оценками, которые в период 2017-2018 года
не опускались ниже 30. Капитализация Alcoa имеет неплохой потенциал для роста, особенно с учетом рыночной ситуации и намеренья компании выкупать акции.
📈 Данная компания может вырасти на 20-30% в краткосрочной перспективе. Но нужно следить за производством алюминия в Китае, дефицитом полупроводников, ценами на энергоресурсы и мировым ростом объемов производства.
t.me/taurenin - делаю только полезные посты
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #alcoa #AA