Tesla/Nikola - где логика? где законы рынка?

Сегодня пара слов про компании Nikola Motor Company и Tesla Motors.

Сколько я уже пишу негатива относительно Tesla, а компания растёт и растёт, вчера под 20% роста показала, несмотря на и так передутую цену в тысячу долларов(P/E 388!), прибавив в капитализации больше за день, чем 80% всего индекса S&P500 вместе взятых стоят целиком.

Негатив я пишу не потому, что у меня позиция открыта, а лишь потому, что хочу проартикулировать фундаментал основываясь на ФАКТАХ и деталях(как учил Грэм например), пытаюсь играться в стоимостного инвестора, а не фанатичного медведя, а будь я медведем и следуя логике рынка, фундаменталу, я бы остался сейчас ни с чем и все мои позиции были бы ликвидированы брокером — Опять таки, очко в команду инвесторов в противовес спекулянтам.

И вот, мы опять возвращаемся к теме пузыря, мы живём в пузыре и не можем увидеть его, находясь как бы внутри, словно в матрице или во сне, можно лишь по косвенным чертам понять, где реальность, а где вымысел. Попытаюсь здесь ущипнуть за руку.

По законам природы рынка, побеждает сильнейший, сила в этом контексте определяется экономической эффективностью, конкурентоспособностью. Конкурентоспособность определяется множеством факторов, одним из которых является экономически жизнеспособная модель компании, маржинальность, уникальность продукта, устойчивость процессов и т.д.





Что мы видим сейчас. Компания Nikota Motor Company, это некий Theranos(Кстати сегодня на суде решили признать Э. Холмс виновной единогласно) из мира грузовых электромобильчиков, кинувший через плечо всех инвесторов, рынок, производящий ничего, кроме потоков лжи, несбыточных обещаний, несуществующих технологий(уникальный невиданный доселе концепт энергоустановки), роликов с электрогрузовиком который катится с горы(!) будто бы это рабочий прототип — Собирает под это всё баблишко, выходит на биржу, дорастает до 34 миллиардов долларов капы, не произведя ни одного грузовика и не имея НИЧЕГО абсолютно. И затем после отчёта Hindenburg Research уходит на дно, там где их ждут  бесконечные суды с инвесторами и SEC, кстати, что забавно, основатель Николы уже был там, на этом дне, обанкротив свою прошлую компанию попутно выводя все активы в новую, т.е. человек с богатой историей. ИТОГО — Слабый, даже не жизнеспособный проект, откровенный обман, мошенничество, развод инвесторов, по законам рынка Никола уже должна быть давно позабыта и остаться навечно на веб-страничках с самой свежей датой публикации от 2018 года.

Но как бы не так, несмотря на всё это. Никола Мотор Компани заключает договор с IVECO, настоящим автоконцерном по производству грузовиков(у которого есть свои тягачи на электротяге, дизель-электро, газу и пр). для того, чтобы на своей сборочной линии которая сейчас строится, ставить на Ивековские фуры, свою кабину с логотипом Nikola и пр. по принципу OEM/ODM. То есть, капитализация компании у которой НОЛЬ наработок по разработке шасси, трансмиссии, энергоустановкам, производственным линиям и пр, стоит ДОРОЖЕ, чем реальный автопроизводитель и всё, что эта псевдо-компания делает, это переклеивает шильды, продолжая нагло врать о водородной установке которая будет обеспечивать до 1000 км дистанции хода фуре с прицепом. Каково? Это был щипок реальности.

В 1979 году, Майкл Портер, профессор кафедры делового администрирования в школе бизнеса Гарварда, составил методику анализа отраслей и выработки стратегии бизнеса, называемую сейчас «Пять сил Портера». Они включают в себя:

• Анализ угрозы появления продуктов-заменителей
• Анализ угрозы появления новых игроков
• Анализ рыночной власти поставщиков
• Анализ рыночной власти потребителей
• Анализ уровня конкурентной борьбы

Проведя обратный анализ уже существующей стратегии бизнеса Nikola Motors и даже Tesla Motors, мы можем наглядно видеть, что обе компании, абсолютно зависимы от поставщиков сырья, начиная от лития, никеля, кобальта(основные компоненты энергоемких батарей) и заканчивая микроконтроллерами, литографией, инверторами, иными словами — готовыми узлами. Компании несостоятельны в конкурентной борьбе с настоящими автоконцернами, которые сделают лучше, дешевле, качественнее и экономически эффективнее, а это означает угрозу продукта-заменителя. У Николы и Теслы нету никакой уникальной батарейной химии и впринципе никаких конкурентных преимуществ, это натуральные передутые экономически неэффективные, слабые компании, которые бы не выжали ни в какое другое время, кроме экономического пузыря, дешёвых денег. А это в свою очередь означает и общую тенденцию на рынке, в окончании цикла которой, останется лишь малая доля компаний, чьи бизнес-модели жизнеспособны.