Взгляд на рынок 17.01.2022-23.01.2022. Тотальная распродажа

Российский рынок пошатнуло и нас, как инвесторов отбросило далеко назад. Индекс ММВБ потерял на прошлой неделе 4,6% и почти весь рост 2021 года испарился, осталось лишь 8%. У многих с 14 декабря не осталось запасов, так как все выкупали уже 3 просадки. Это повод задуматься.

Форс мажорные новости и заявления, которые могут привести к карибскому кризису 2,0 рынку не понравились. Самое важное то, что провал переговоров был ожидаем, ведь требования невыполнимы. Так почему руководство дальше нагнетает обстановку? Может это тактический ход, кто знает?

Вся эта тема с войной всю прошлую неделю муссировалась на забежных блогах в reddit. Это, без сомнения, придало импульс движению.

Риски санкций, и как они могут отразиться на нашей экономике я описал тут.

Нужно сказать, что сценарий был хорош. Сначала неплохой пролив в четверг. Утром в пятницу была робкая попытка отскока, но уже к вечеру, на открытии американской сессии, на огромных объемах продавили рынок. В моменте Сбербанк падал на 8% — мининмум по нему был 249,2 рублей за акцию! Это уровень ноября 2020 или предковидного обвала.

Это была паника и вновь были маржинколлы. Объем торгов сбербанка составил вместе с вечерней сессией 105.8 млрд. Руб. Это абсолютный рекорд за одну торговую сессию. Подобные объемы наблюдались в акциях Газпрома в 2008г на рыночном обвале.

Индекс ммвб развернули у уровня в 3500 пунктов. По технике можно сказать за рынком был долг и его мы отдали, нарисовав второе дно.

Нельзя быть на 100% уверенным, что это конец падения. Но я остаюсь реалистом, и, глядя на тот же сбербанк, с мультипликаторами P/E чуть меньше 5 и P/Bv — в моменте был 1! Вы можете купить растущую бумагу (можно сказать стержень экономики) за 1 капитал. Да, тут могут понабегать критики и сказать что я ничего не понимаю. Но посмотрим кто был прав через пол года.

Российский рубль падал задолго до основных тезисов со встречи России и НАТО, но при нефти выше 85$ доллар сейчас стоит 76,5 рублей. Это уровни Казахстанских событий.

Бочка нефти в рублях побил исторические максимумы — 6600 рублей!

В итоге мое мнение, что в понедельник будет хороший отскок до уровня 3685. А дальше посмотрим.

Фьючерс на Индекс РТС хорошо выкупили на вечерней сессии, и закрылись выше 150000. Кластеры находятся в нижней части бара и очень похоже, что продавцы решили зафиксировать шорты с отличной прибылью ниже 148000. Объемы сосредоточены снизу, виден мощный откуп. И вероятно динамика продолжится.

К настоящему моменту рынок госдолга РФ свалился до минимума за 6 лет и достиг уровней 2016г.

Доходность на длинном конце кривой вплотную подходит к 9.5%. Некоторые бумаги показывают доходность в 9,7%. Отсюда также давление на рубль.

Но не только наши индексы были под давлением. Америка и Европа также на неделе потеряли, кроме Британии.

На мировой карте видна хорошая динамика в Бразилии. Индекс восстанавливается на фоне роста стоимости сырья.

Про Китай я говорил свои мысли на конец января. И вот первые ласточки. Рост основных бумаг начался.

Конечно же нефть. Нефть радует как никогда. Котировки вблизи максимумов:

25 октября 2021 — 86,68$

1 октября 2018 — 86,71$.

После данных по инфляции в США — металлы пошли в рост. И этот процесс только набирает обороты.

Аналитики Goldman Sachs изменили прогноз по ценам на алюминий, медь и цинк. Согласно 12-месячному прогнозу экспертов банка, стоимость алюминия, меди и цинка составит $3500, $12000 и $4000 за т соответственно.

Также в Goldman Sachs заявили, что дефицит электроэнергии заставил европейских производителей алюминия сократить выработку. По итогам первого полугодия производство алюминия сократится на 340 тыс. т, вследствие чего на рынке алюминия будет наблюдаться дефицит, прогнозируют эксперты.

Уголь также выглядит хорошо.

Много бордовых цветов, паника! Важно, что фонды уходят с рынка минимизируя риски. Бумаги, которые заражены иностранным капиталом (привет сбербанк) — это сильно ощутили. Обратите внимание на нефтегаз — он смотрелся очень стойко (заработок сейчас максимальный!). Данные бумаги разбирать не будем.

Вначале приведу опрос на нашем телеграмм канале — Какие бумаги подбирали на просадке.

По опросу видно, что основные покупки были в Банках: Сбербанк и ВТБ в лидерах, а именно они не просто так упали. Далее Газпром, металлурги, доллар. Интересно то, что еще есть порох — 20% воздержались от покупок

На самом деле опрос не удивителен:

Сразу скажу что в эйфорию отскока вдаваться не нужно, ведь понедельник Америка не торгуется и наш рынок будет относительно тонким. Плюс ко всему московская биржа повысила ГО на 30% понедельник и вторник. Могут быть сюрпризы.

Почитать можно здесь

Скажу что купил я, если кому интересно: Сбербанк, ВТБ, систему, VKCO и X5.

Про сбербанк свое мнение я уже описал. Не повезло с префами, которые я взял в среду! Но АО я уже закупил по 251 рублю, и это очень сладкие цены.

В итоге нужно закрывать большой непроторгованный диапазон. Первая цель 270р. В поход ниже я просто не верю.

Газпром.

Тут также был мощный откуп от поддержки 320р. Боковик 320-350 продолжается, а значит и набор позиций. Пока ждем мощнейший за всю историю квартал и финальные дивиденды компании. Пока фьючерсы на газ закладывают снижение цены весной 2023г в 2 раза. А весь 2022 год будет на текущих ценах.

Т.е. можно заложить уже не двухразовые, а трёхразовые большие дивиденды Газпрома.

Если цены будут держаться весь год, то лаг по контрактным ценам Газпрома достигнет 700$ за тыс. Куб. (и это консервативно) уже к 3 кварталу 2022г.

Но может вмешаться политика, это мы знаем.

Алроса очень стойко смотрелась. Все провалы выкупались, и за неделю потеряла лишь 0,6%. Это говорит о многом. Взял бумагу на 1% в портфель. Мне нравится фундаментал на 2022 год. Про дивиденды я говорил в пятницу.

АФК система

Система также давала хорошие цены 21,5 — прекрасная цена за актив. Хороший, актив. закрепились выше 22,5р. Отскакивать бумага умеет, это видели после 14 декабря. О системе все рассказал тут.

Аэрофлот

Хотя я пессимистичен в отношении Аэрофлота, но в пятницу давали интересную цену в 58,5 рублей. Фундаментально бумага мне не нравится, но спекулятивно можно рассчитывать на отскок к 63 рублям за акцию.

Русагро

Боковик выдержал — ничего не поменялось. Нужно ждать хороший отчет за 4 квартал и торговать боковик. Впереди хорошие дивиденды.

Магнит

Прогноз прошлой недели оправдался. Пощупали поддержку в районе 5080 и отскочили. Есть варианты закрепления выше 5300. Но мне интересен больше X5, поэтому я купил ADR, так как свободных рублей нет:

По X5 давали хорошие цены. В прошлый раз бумага отскочила. Санкции никак не касаются внутреннего ритейлера рублевой зоны. Попробую спекульнуть тут.

EN+

Как и ожидалось отвалились от сопротивления 985р и ушли ниже. Бумага сильна и откупали ее хорошо. возможен уход к 845рублям, но все просадки я буду выкупать.

📌 ФИНПОТОК в Telegram