Холдинг Berkshire Occidental может затмить Coca-Cola

Согласно последним документам, поданным в SEC, Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ) приобрела дополнительно 18,1 млн акций Occidental Petroleum ( OXY ) за первые три дня этой недели.

Исходя из текущих цен, эти цифры предполагают, что фирма инвестировала в акции еще 1 миллиард долларов в дополнение к своей существующей позиции. Berkshire теперь владеет обыкновенными акциями компании на сумму около 7 миллиардов долларов после этой серии покупок в марте, за исключением привилегированных акций и варрантов Occidental. Berkshire должна сообщать о любых изменениях в этом холдинге за пределами обычного ежеквартального 13F, поскольку ей принадлежит 12,66% акций компании, находящихся в обращении.

Последняя покупка Баффета

Размер этой позиции предполагает, что эту сделку совершил, Уоррен Баффет, а не один из его управляющих портфелем. Баффет ранее отмечал, что Тодд Комбс и Тед Вешлер управляют более чем 30 миллиардами долларов в Berkshire. Тем не менее, любая позиция, которую они строят выше 1 миллиарда долларов, должна получить зеленый свет от самого миллиардера.

 Более того, Баффет помог заключить сделку по привилегированным акциям Occidental с Berkshire, когда компании несколько лет назад понадобились деньги для приобретения своего конкурента Anadarko. Вполне логично, что именно Баффет примет решение о покупке большего количества акций производителя нефти, учитывая его знание бизнеса. Должно быть, он познакомился с компанией в своих отношениях с фирмой с тех пор, как сделка была согласована.

В общей сложности Berkshire теперь владеет 136,4 млн обыкновенных акций компании, а также варрантами на покупку еще почти 84 млн акций по цене исполнения чуть менее 60 долларов за акцию.

Включая эти варранты, конгломерат владеет около 22% акций Occidental. И если варранты будут конвертированы в обыкновенные акции, активы группы будут стоить около 13 миллиардов долларов. Чтобы представить это число в перспективе, в конце 2021 года пятой по величине долей в портфеле Berkshire была Kraft Heinz ( KHC ). Позиция стоила чуть менее 12 миллиардов долларов.

Если мы добавим 10 миллиардов долларов привилегированных акций, которыми также владеет Berkshire, то мы вложили 23 миллиарда долларов в производителя нефти. В конце 2021 года холдинг Berkshire Coca-Cola ( KO ) стоил 23,7 миллиарда долларов; Другими словами, инвестиции Occidental приближаются к тому, чтобы превзойти по размеру инвестиции Coca-Cola.

«Все, что мы могли»

Баффет на самом деле не предоставил инвесторам достаточно информации о том, почему он недавно решил увеличить активы Berkshire в Occidental. Одной из причин может быть рост цен на нефть, хотя в прошлом Баффет старался держаться подальше от сырьевых компаний. Этим предприятиям не хватает ценовой силы, на которую Баффет обращает внимание при оценке потенциальных покупок.

Он рассказал о позиции на CNBC. В недавнем интервью каналу финансовых новостей миллиардер сказал, что он «купил все, что мог», после прочтения стенограммы телефонной конференции Occidental, посвященной доходам за четвертый квартал 2021 года.

«Я прочитал каждое слово и сказал, что это именно то, что я буду делать. Она [генеральный директор Вики Холлаб] правильно управляет компанией», — сказал Баффет CNBC.

Помимо этой позиции, мы также знаем, что Berkshire строит позицию в нефтяном гиганте Chevron ( CVX ). В конце 2021 года Berkshire владела акциями компании на 4,5 миллиарда долларов после увеличения своего пакета акций на 33% за последние три месяца года.

Chevron и Occidental — совершенно разные компании. Первый связан как с добычей нефти, так и с ее переработкой, которые гораздо менее цикличны и непредсказуемы. Он также имеет более сильный баланс и международную торговую сеть. С другой стороны, Occidental в первую очередь занимается разведкой и добычей сланцевой нефти. Ему не хватает диверсификации своего более крупного аналога.

Учитывая его недавние комментарии, кажется, что Баффет покупает акции, потому что верит в видение генерального директора. Это то, что он делал много раз раньше, что не кажется таким уж необычным.

Тем не менее, примечательно, что он так много инвестирует в компанию, которая не вписывается в его обычные рамки. Возможно, он изменил свое мнение о сырьевых инвестициях, учитывая текущую макроэкономическую ситуацию. В конце концов, у Баффета есть мощная сеть информации по различным его предприятиям, от BNSF до Berkshire Hathaway Energy, и все это может дать представление о рынке, которое недоступно где-либо еще.