Аэрофлот. На встречу цене дополнительной эмиссии.

Напомню, цена размещения дополнительной эмиссии в 2020 году была 60 рублей.

При этом, после размещения дополнительной эмиссии, курс акций на торгах опустился до 55 рублей. К слову — данный факт меня насторожил и я подумал и опубликовал — идею, что «двойной зигзаг» трансформируется в «тройной зигзаг».

Банк ВТБ выходил из акций с прибылью + 10%. Все БЫ ничего, если не суеверия. Цена выхода 66-66.66 рублей.

Все вышесказанное — нам в помощь, предположить, какая будет цена размещения новой дополнительной эмиссии.

Динамика биржевых торгов акциями «Аэрофлот» за год до будущей дополнительной эмиссии в ближайшее время.





Вы определились с возможной ценой дополнительной эмиссии?

Вы думаете она будет справедливой к средневзвешенной?


Вопрос определения цены дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, регулируется статьей 36 федерального закона «Об акционерных обществах»: «оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по цене, определяемой советом директоров (наблюдательным советом) общества в соответствии со статьей 77 настоящего Федерального закона, но не ниже их номинальной стоимости» (пункт 1 статьи 36 указанного закона). Таким образом, законодательство об акционерных обществах устанавливает следующий порядок определения цены размещения акций дополнительного выпуска: 1. Определяется номинальная стоимость и количество акций дополнительного выпуска. Решение о количестве акций дополнительного выпуска принимается советом директоров (в пределах количества объявленных акций), если это отнесено к его компетенции, либо общим собранием акционеров. Необходимо учитывать, что номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой (п. 1 ст. 25 федерального закона «Об акционерных обществах»), то есть, номинальная стоимость акций дополнительных выпусков должна соответствовать номинальной стоимости акций первого выпуска. Количество дополнительных акций не может превышать количества объявленных акций, установленного уставом общества (п. 3 ст. 28 федерального закона «Об акционерных обществах»). Если положений об объявленных акциях в уставе не содержится, решение вопроса об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций может быть принято общим собранием акционеров общества одновременно с решением о внесении в устав общества изменений, касающихся объявленных акциях. 2. Совет директоров устанавливает цену размещения акций. В соответствии с требованием п. 1 ст. 36 федерального закона «Об акционерных обществах», оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по цене, определяемой советом директоров (наблюдательным советом) общества в соответствии со статьей 77 настоящего Федерального закона, но не ниже их номинальной стоимости. Согласно п. 1 ст. 77 федерального закона «Об акционерных обществах», в случаях, когда в соответствии с настоящим Федеральным законом цена (денежная оценка) имущества, а также цена размещения или цена выкупа эмиссионных ценных бумаг общества определяются решением совета директоров (наблюдательного совета) общества, они должны определяться исходя из их рыночной стоимости. Таким образом, совет директоров должен определить рыночную цену размещения акций. Возможная рыночная стоимость размещения акций может быть определена на основе оценки имущества акционерного общества с учетом соотношения цен покупки (спроса) и предложения акций предшествующего выпуска, размера чистых активов общества и других факторов, которые сочтет важными лицо (лица), определяющее рыночную стоимость имущества, согласно ст. 77 Федерального закона «Об акционерных обществах» (см., например, определение Верховного суда от 05.12.2000г. № КАС00-499). Размещение дополнительных акций по номинальной стоимости возможно, исходя из буквального толкования п.1 ст. 36 и статьи 77 федерального закона «Об акционерных обществах», только в случае, если установленная советом директоров рыночная стоимость акций равна или меньше номинальной стоимости.

Динамика торгов акциям «Аэрофлот» до размещения дополнительной эмиссии в 2020 году (период неделя — для наглядности)...



У меня была программа которая считала средневзвешенную цену по биржевым торгам с различными периодами от года, до недели и даже дня.

И для меня было жестокое разочарование в ожиданиях — увидеть цену размещения по 60 рублей, когда математика подсчитала средневзвешенную цену по биржевым торгам от 87рублей до 84 рублей.

Разочарование возникло, что Совет Директоров назначил цену явно не рыночную и даже близко не стояла!

Так что смотрим самый  первый график, ищем минимальную цен и прибавляем 10 рублей?

Логично предположить, что 35 рублей после 60 рублей много (?).
Соглашусь при такой ситуации.

Тридцать рублей, в два раза меньше от шестидесяти рублей. Как раз!(?)

Следовательно, акции «Аэрофлота» надо шортить при продолжении роста! Выкупим по рынку или в допке.