Блог им. gofan777

💰 Дивидендный чемпион ОГК-2

📈Газпром порадовал своих акционеров объявлением рекордных дивидендов. Как мы и ожидали, дочерние компании тоже не остались в стороне. Газпромнефть #SIBN, Мосэнерго #MSNG, ОГК-2 #OGKB и ТГК-1 #TGKA: все рекомендовали выплаты.

📈Также можно констатировать факт, что Газпром энергохолдинг (куда входят Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1) выполнил обещание и рассчитал дивиденды исходя из скорректированной чистой прибыли. Благодаря чему, все три компании в моменте имеют неплохую двузначную доходность.

💪 Именно ОГК-2 выделялся самой высокой ДД из трех «сестер». Выплата в размере 0,09655 рублей на акцию в моменте дает доходность около 15%. У ТГК-1 и Мосэнерго цифры чуть поскромнее: примерно 13% и 11,5% соответственно.

🧮 Отчет ОГК-2 за 1 кв. вышел нейтральным:

📈 Выручка выросла на 7,4% г/г на фоне роста цен реализации электроэнергии, а также увеличения объемов реализации на 14,8%.

📉 EBITDA снизилась на 2,6% г/г, так как операционные расходы росли опережая выручку (+11,4%), что связано с ростом расходов на топливо. Как итог, компания не смогла в полной мере извлечь для себя выгоду от роста цен на электроэнергию.

📈 Чистая прибыль выросла на 1,1% на фоне роспуска резервов под обесценения. Ситуация похожа на то, что произошло в Мосэнерго, но в гораздо меньшем масштабе.

💰 Дивидендный чемпион ОГК-2

📈 С долговой нагрузкой у бизнеса пока все в порядке. За последний квартал размер чистого долга практически не изменился, а соотношение чистый долг/EBITDA находится на комфортном уровне: 0,93.

❓Почему дивидендная доходность ОГК-2 выше, чем у ТГК-1 и Мосэнерго?

👉 Около 42,5% выручки в 1 квартале ОГК-2 принесла реализация мощности. И именно в этом и кроется главный риск на следующие годы. 2022 год — пиковый, в котором компания получает максимальные выплаты по программе ДПМ. В дальнейшем объемы мощности по высоким тарифам начнут выбывать, а вместе с этим будут падать и финансовые показатели бизнеса. Частично падение ДПМ-выручки будет компенсировано ростом тарифов КОМ, но это тоже временный фактор и в 2023 году значительного прироста не будет.

🧐 Получается, что дивиденд по итогам 2022 года, скорее всего, будет примерно на уровне текущего, а вот дальнейшие выплаты будут постепенно снижаться в абсолютном выражении. Таким образом, текущая премия это просто риск будущего спада, который учитывается рынком и обольщаться не стоит. Я продолжаю держать свою долю, но скоро придется паковать чемоданы и выходить из данной истории.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Следить за всеми моими обзорами можете здесь: TelegramСмартлабВконтактеДзен

 
6 комментариев
А почему вы решили, что у компании выпадут мощности?
Максим Инвестиционер, по графику платежей по ДПМ.
Георгий Аведиков, сделают еще один принудительный дпм или в ее состав вольют что-то еще. ОГК-2 див 2023 будет не меньше текущего, это ж госкомпания
Дивиденд 2022 точно не будет на уровне текущего. Эта фирма дпм инвалид, без особых прибылей от генерации.
Авария на одной из станций положит её на лопатки, так как станций немного.
То ли дело тгк1. Дпм считай уже позади. 52! станции из них половина гидро, половина тепло. Мощная история, неприметная, без криков и «без идей», как ты говоришь.
Не согласен я с тобой Георгий Аведиков. Про юнипро ты ещё там рассуждал.
А выпуская такой пост, только пиаришь пустышку.
И да, она у меня есть, полностью себя окупившая, могу держать её даже с ценой 0руб, вечно.
Но я её воспринимаю адекватно.
avatar
Доктор Силберман, а где тут пиар компании? Это разбор, без призывов к покупке и даже наоборот.
Георгий Аведиков, слово чемпион носит позитивный окрас. Часть людей может начать заскакивать сейчас. После этого им придется долго «любить» огк2. Понимаю, что просто кликбейт, но многие ведь воспримут.
Чемпион на глиняных ногах, стоило написать. Не менее привлекательно было бы по статье, но сразу бы давало точный окрас.
avatar

теги блога Георгий Аведиков

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн