Группа ЛСР опубликовала операционные результаты за 2К22.
Продажи компании в кв. м: –47% г/г и –59% кв/кв.
В денежном выражении: –57% г/г и –71% кв/кв.
Средняя цена за метр: –19% г/г и –29% кв/кв
💬 Мнение аналитиков SberCIB Investment Research
Динамика продаж Группы ЛСР отражает общерыночные тренды с поправкой на специфику портфеля проектов. В первом квартале 2022 года у компании был рекордный рост продаж (на 53% г/г в квадратных метрах и 111% г/г в денежном выражении), в том числе благодаря ажиотажному спросу в конце февраля и марте. Однако во втором квартале произошёл ожидаемый глубокий спад, вызванный снижением спроса из-за резкого повышения ипотечных ставок.
Аналитики считают результаты нейтральными для компании.
Более показательными будут данные за третий квартал 2022-го — они должны отразить эффект от снижения ставки по льготной ипотеке до 7% и повышения лимита.
СберИнвестиции
💼 Акции компании торгуются с привлекательными мультипликаторами: P/NAV — 0,15 («цена / рыночная оценка портфеля проектов, скорректированная на чистый долг») и EV/NCS — 0,7(«стоимость предприятия/новые продажи»), что ниже средних уровней за 5 лет (соответственно 0,5 и 1,3).