Блог компании БКС Мир инвестиций | Это круче, чем NASDAQ. Акции российских инноваций прибавляют 50%

Мировые индексы наперегонки обновляют годовые максимумы. США, Европа, Япония, Россия — регулярно берут локальные пики. Но есть сегмент, который задвигает их всех. Это отечественный Индекс Инноваций.

Майская гонка индексов

Российский инвестор сосредоточен на событиях внутри страны, и рост местного рынка может казаться ему не связанным с другими странами. Но факт в том, что сейчас гонкой в акциях охвачен весь мир, и он обусловлен событиями извне.

Завершение цикла высоких ставок в США позволяет инвесторам возвращаться в долгосрочные стратегии, скупая акции, которые они продавали год назад. Сползание США и Германии в рецессию поставило точку: рост ставки позади.

Те, кто вложились в акции в декабре, заработали от 10% (США) и 15% (Германия) до 20% (Япония) и 25% (Россия). Особенно сильно себя показал технологический сектор: NASDAQ вырос на 30%, зато российский MOEXINN — более чем на 40%.





В разы обгоняя NASDAQ

И это лишь эпизод большого ралли, которое началось более года назад и ускорилось осенью, когда широкие индексы рванули вверх, достигнув локального дна. Суммарно с прошлого мая Индекс Инноваций РФ вырос на 50%.

Для сравнения, за тот же период NASDAQ прибавил гораздо более скромные 20%. В целом оба бенчмарка (каждый в своей валюте) на пути к полному восстановлению: до абсолютных пиков 2021 г. обоим расти 15%.




Любопытно, что и до, и после событий февраля 2022 г. два технологических индекса росли и падали синхронно. То есть вопреки разрыву отношений между странами рынки инноваций остаются тесно связанными друг с другом.  

Откуда такой рост

Отчасти ответ виден на следующем графике внизу: российский рынок инноваций до февральских событий попросту не успел перегреться так же сильно, как и NASDAQ, зато здорово просел зимой, получив потенциал для отскока.




Вторая причина в том, что санкции стали стимулом для российского IT-сектора: они заперли в стране местные инновационные компании, оставив их без внешней конкуренции. Особенно это заметно по бизнесу Группы Позитив.

Затем добавились новые драйверы в виде снижения внешних рисков (доллар перестал расти, ставки на пределе), а также бума нейросетей, которые помогают резать издержки и повышать маржу, привлекая все больше инвесторов.

Как в него вложиться

Не стоит путать Индекс Инноваций и IT-сектор Мосбиржи (он же Индекс Информационных технологий, или MOEXIT). В его состав входят Яндекс, VK, Ozon и несколько фишек поменьше (семь самых ликвидных).

Индекс Инноваций MOEXINN частично пересекается с ним (например, оба держат HHRU, POSI и SFTL), но в целом он состоит из фишек нижних эшелонов, включая крайне волатильные медикотехнологические компании (GEMA, ISKJ).

Хорошая новость в том, что все акции из индекса инноваций имеют специальную налоговую льготу: если держать их больше года, то НДФЛ с прироста не будет (только нужно предупредить брокера перед продажей).

Если не хочется играть в долгую, и низкая ликвидность бумаг смущает, то можно поступить иначе: взять основой костяк IT-сектора МосБиржи. Он незначительно уступает Индексу Инноваций по динамике и также растет быстрее NASDAQ.




 
Взгляд БКС на технофишки российских индексов:

1.  Индекс Инноваций (MOEXINN)

HeadHunter (Покупать. Цель на год: 2500 руб. / +26%)
Группа Позитив (Держать. Цель на год: 2000 руб. / +11%)

2. Индекс Информационных технологий (MOEXIT)

Яндекс (Покупать. Цель на год: 3500 руб. / +52%)
Ozon (Держать. Цель на год: 2100 руб. / +20%)
VK (Держать. Цель на год: 590 руб. / +3%)