Прыжки в разные стороны: Рэй Далио отказывается от облигаций и выбирает Азию, но фанаты не спешат следовать его примеру

Знаменитый инвестор Рэй Далио, не так давно внезапно отказавшейся от облигаций в пользу налички, которую активно унижал, в сентябре выступил на все деньги, спрогнозировав геополитические сдвиги, которые далеко не всем позволят сохранить состояние. Его выступление на Азиатском саммите Института Милкена в Сингапуре встряхнуло финансовый мир, а когда через несколько дней эмоции улеглись, с легендой вовсю начали дискутировать в западных СМИ. Вице-президент Leonberg Capital, управляющий высокодоходной инвестиционной группой Alpha Investor Seeking, Сэмюэл Смит решил, что теперь их пути-дорожки расходятся.   

В Сингапуре Далио блистал, то повторяя свои же мысли, то фокусируя внимание слушателей на моменты, которые те долгое время старались не замечать. Основатель Bridgewater Associates ещё в прошлом году отказался от контроля над своим детищем, выросшим в крупнейший в мире хэдж-фонд, но держать руку на финансовом пульсе после этого не перестал. Опасения, вызванные растущими процентными ставками, подтолкнули его к мысли о том, что наличные стали предпочтительнее облигаций.
— Я не хочу владеть долгом, вы знаете, облигациями и тому подобными вещами, — настаивал человек, когда-то объявивший налик мусором. — Прямо сейчас наличные, я думаю, это хорошо. 

Миллиардер уверял, что новым инвесторам необходимо диверсифицировать портфель, потому как экономические и геополитические изменения только набирают обороты. По его мнению вера в то, что рынки, которые показывали хорошие результаты, а потому являлись хорошими инвестициями, может дорого обойтись. Когда встанет вопрос по продаже облигаций, т.к. их владельцы не получат достаточно высокие реальные процентные ставки, жди беды - распродажа таких бумаг повлечёт ценопад. В итоге стоимость заимствований возрастет и усилит инфляционное давление, что поставит перед центральными банками непростую задачу.

— Когда процентные ставки растут, центральному банку приходится делать выбор: позволить им расти и иметь последствия этого, или же они затем печатают деньги и покупают эти облигации? И это имеет инфляционные последствия, — объяснил Далио. - Мы видим, что сейчас происходит такая динамика. Я лично считаю, что долгосрочные облигации не являются хорошей инвестицией.

На вопрос, куда же следует направить капитал, финансист советовал выбирать правильные географические районы, диверсифицировать, обращать внимание на последствия сбоев и выбирать классы активов, которые создают новые технологии и используют их наилучшим из возможных способов. Далио настаивает: "Обратите внимание на последствия серьёзных потрясений, которые произойдут, потому что через пять лет мир радикально изменится. И он будет радикально меняться год от года”.  Страна, на которую инвестор будет делать ставку, должна иметь хороший отчет о прибылях и убытках и баланс, доброжелательную атмосферу, а люди в ней способны совместно добиваться хороших результатов. А ещё важна сторона, которую государство займёт в случае возникновения международного конфликта, это необходимо учитывать. Подходящую для себя он, судя по всему, выбрал: "Мировой ландшафт меняется, мировой порядок меняется… А поскольку Сингапур, по сути, является центром, это потрясающее место для жизни".

Огромное внимание Далио уделил эволюции искусственного интеллекта: «Это похоже на перемещение во времени. Мы окажемся в другом мире. И разрушители будут разрушены». При этом вкладываться лучше не в компании, которые создают новые технологии, а в те, кто их внедряют. Это что же получается, миллиардер не слишком верит в патенты и неиссякаемый поток отчислений от тех, кто будет использовать чужие изобретения?

Понятно, что после таких выступлений, на Западе многие схватились за головы. Вице-президент Leonberg Capital, управляющий высокодоходной инвестиционной группой Alpha Investor Seeking, Сэмюэль Смит согласен с оценкой Рэя касательно быстро меняющейся геополитической ситуацией в мире. Устоявшаяся система трещит по швам, всё шире раскол между большой семёркой и Китаем, Россией и их союзниками вроде Ирана, Северной Кореей и множества развивающихся стран. Геополитическая мощь и влияние таких стран, как Индия и Бразилия, также растут, особенно благодаря таким механизмам, как БРИКС, изучающим потенциал запуска своей собственной валюты, обеспеченной золотом, чтобы составить конкуренцию доллару США.

— Мир, безусловно, быстро меняется, и скорость изменений только увеличивается по мере быстрого развития технологий, — уверен Сэмюэль Смит. - Это ускорение экономических изменений будет особенно острым, учитывая растущую роль искусственного интеллекта в разработке новых технологий, который оптимизирует и ускоряет процесс решения ранее трудоемких и трудоемких задач, таких как поиск информации или объединение данных. код для выполнения основных функций программирования при разработке нового программного обеспечения. Эти задачи теперь можно выполнить за считанные секунды благодаря возможностям новых инструментов искусственного интеллекта, таких как Chat-GPT и аналогичных инструментов, которые используются технологическими компаниями с мега-капитализацией, такими как Microsoft, Amazon, Apple , Alphabet и Meta так агрессивно инвестируют в него. Более того, такие компании, как Tesla, разрабатывают очень продвинутый реальный искусственный интеллект, который очень скоро может привести к полностью автономному вождению (который — после полного масштабирования — откроет неисчислимые миллиарды долларов в часах, которые ранее были потрачены впустую на транспорт). а также высокопроизводительные роботы-гуманоиды, которые смогут заменить многие из черных, низкооплачиваемых и низкоквалифицированных работ, ранее выполняемых людьми.

Нет, ну то, что Chat-GPT может статейку накарябать, картинку сгенерить или видеоролик запилить, в этом сомнений уже ни у кого и не осталось. А вот фуру разгрузить, дом покрасить или лопнувшую трубу с горячей водой на морозе заменить — тут как-то искусственный интеллект не спешит прийти на помощь. Вот и возникают вопросики, когда действительно чёрную работу на себя возьмут машины? А то на той же хвалёной «Тесле» по-прежнему главными исполнителями остаются люди на конвейере, а расцвет «Амазона» случился благодаря безнаказанной возможности из работяг выжимать все соки. Ни для кого, наверное, не секрет, что сотрудники этого гиганта в туалет ходят прямо на рабочем месте — в бутылку. А то могут штрафануть так, что поездка на склад в минус пойдёт. «Мета», наверное, всё ещё мечтает зашибать бабки, тупо спуская в свою виртуальную вселенную разные плюшки, которые невозможно потрогать руками, однако ж особых успехов по загону население в цифровое гетто пока не демонстрирует. Всё ж таки людям больше хочется тратить денежки на всякое вкусное, а не имеющее уникальный куаркод. Вопрос о жизненной необходимости искусственного интеллекта становится более спорным, особенно в условиях того, что всё больше решений сегодня приходится принимать с оружием в руках, которое позволяет игнорировать любые придуманные правила, спускаемые сверху. И этот фактор приходится учитывать всё чаще.   


— В чем мы несколько отличаемся от г-на Далио, так это в особенностях того, куда инвестировать, — отмечает Сэмюэль Смит. — Похоже, он очень оптимистичен в отношении Азии, включая Китай. Помимо политических и этических последствий, инвестиции в коммунистический Китай малопривлекательны для нас с чисто финансовой точки зрения, потому что многолетняя история страны в мошенничестве с бухгалтерским учетом и растущее вмешательство Коммунистической партии Китая в экономику (например, крупный крах китайского технологического гиганта Алибаба) делает его, по нашему мнению, непригодным для инвестиций. Более того, растущий риск китайского вторжение на Тайвань и массовая резня, которая, вероятно, последует, добавляют дополнительный огромный и трудно поддающийся количественной оценке риск для китайских инвестиций.

Но вот с необходимостью в диверсификации Смит не спорит, сосредоточиваясь на более высокодоходных ценных бумаг, которые были распроданы непропорционально быстрому росту процентных ставок за последние несколько лет. Alpha Investor Seeking воздерживается от чрезмерного инвестирования в акции технологических компаний или в индекс S&P 500. Куда интереснее защищенные, высококачественные предприятия в высокодоходной стоимостной категории, которые имеют хорошие возможности для процветания в условиях быстрых экономических изменений, вызванных технологическими инновациями, и потенциальной рецессии в ближайшем будущем. Например, Enterprise Products Partners и Brookfield Renewable Partners, потому как энергия будет необходима вне зависимости от технологических инноваций, а контрактный характер этих предприятий делает их очень устойчивыми к рецессии).

— Более того, учитывая вышеупомянутые серьезные геополитические изменения, мы диверсифицируем в драгоценные металлы, такие как золото и серебро, ценные бумаги, которые получают прибыль от массивных скачков волатильности, такие как Virtu Financial, и оппортунистическое распределение по нашему мнению, глубоко недооцененному латиноамериканскому альтернативному управляющему активами Patria Investments (PAX) разумны, — отметил эксперт. - Нам нравится PAX, потому что он имеет значительное влияние на Бразилию и Мексику, которые являются растущими мировыми экономическими державами и готовы извлечь выгоду из продолжающегося отделения Запада от Китая, а также из-за его накопленных доходов от производительности, которые в настоящее время составляют колоссальные ~ 20% ее рыночная капитализация и, скорее всего, будет распределена в виде дивидендов наряду с и без того огромной дивидендной доходностью, получаемой исключительно за счет комиссионных доходов.