Блог компании Strifor LTD | Брокер Стрифор: USDJPY может уйти на коррекцию

В середине ноября пара USDJPY отступила от максимальных значений и начала быстро снижаться. За это время котировки USDJPY опустились почти на 10 фигур, с 151.79 до 141.83. Тем не менее, японская иена продолжает оставаться слишком слабой, ее курс соответствует  уровням конца прошлого столетия.

Такое ослабление – следствие сверхмягкой денежно-кредитной политики Банка Японии в сочетании с агрессивным ростом ставок в США. Разница в ставках делает выгодной стратегию carry trade, при которой иену обменивают на другие валюты с высокими ставками и удерживают на депозитах, получая процентный доход. Но такая ситуация приводит к оттоку капитала из Японии, что рано или поздно должно было вызвать беспокойство у властей страны.

Центробанк Японии был вынужден пойти на пересмотр своей монетарной политики. От отрицательных ставок пока не отказались, однако контроль за доходностью гособлигаций стал слабее. Ранее, при росте доходности 10-летних государственных облигаций до 0.5% Банк Японии был вынужден вмешиваться в ситуацию и скупать облигации, то сейчас доходность этих ценных бумаг может превышать и 1%.

Но вопрос отрицательных ставок не снимается с повестки дня. По данным Bloomberg, ряд региональных банков Японии обратились к главе ЦБ с просьбой отменить политику отрицательных ставок. Не исключено, что в следующем году регулятор уступит давлению и начнет повышать ставки.

На таких ожиданиях иена наконец-то развернулась. Кроме этого, на динамику USDJPY, несомненно, повлияла политика ФРС, которая, скорее всего, уже завершила цикл повышений своих ставок. Согласно последним прогнозам ФРС, уже в следующем году начнется смягчение денежно-кредитной политики, причем за год может быть 3-4 раунда смягчения.  После таких прогнозов курс доллара против всех валют, в том числе и против иены, стал снижаться.

Однако падение курса USDJPY может остановиться у линии тренда. На следующей неделе состоится последнее в этом году заседание Банка Японии. Учитывая, что курс иены достаточно ослабел, ЦБ под конец года воздержится от каких-либо изменений в своей политике. Но в этом случае USDJPY, скорее всего, отобьется от линии тренда и уйдет на коррекцию, при этом курс пары может повыситься до 144,55, а по преодолению этой отметки – и до 146.15.  После нисходящий тренд, вероятно, возобновится и в январе-феврале будущего года USDJPY может достичь отметки 136.50.

Если же USDJPY в ближайшие дни сейчас сможет преодолеть линию тренда, то курс может опуститься до диапазона 140.00-139.50.