БПИФ "Ликвидность.Юань" 18.01.2024

БПИФ «Ликвидность.Юань»

Фонды ликвидности в прошлом году приобрели широкую популярность среди розничных инвесторов, которые в подавляющем большинстве не имеют доступ к сделкам РЕПО, но хотят размещать деньги на денежном рынке с минимальными рисками, высокой ликвидностью и в текущих условиях высокой доходностью. На этом фоне в конце декабря ВИМ Инвестиции запустили новый БПИФ с возможностью инвестировать в РЕПО в юанях. Фонд сразу вызвал интерес со стороны розничных участников. Дополнительный ажиотаж привлек резкий рост стоимости пая с момента запуска биржевых торгов 27 декабря — на 1.9%. Довольно много для валютного инструмента за неполный месяц. Поэтому разбираемся.

Как всегда основной вопрос заключается в доходности. На него УК отвечает в презентации к БПИФУ (прилагается ниже): представлена динамика однодневного РЕПО в юанях, начиная с 26.09.2022. Накопленная доходность с тех пор (за 1 год и 3 месяца) — около 1.8%. Самостоятельный расчет показал аналогичные цифры. Итого ожидаемая доходность составляет 1.45% годовых, из которых УК заберет 0.5% за управление. Инвестору остаётся 1%.

Несмотря на то, что ставки РЕПО довольно волатильны и бывают всплески ставок, средняя доходность низкая. Поэтому особо не стоит рассчитывать на большее. А с учётом комиссий УК инструмент вообще не вызывает никакого интереса.

Альтернатива

Есть ли другие варианты безрисковых вложений в юанях? Да, определенно. Самый банальный — депозиты. Например, Тинькофф и Газпромбанк предлагают 3% по годовому вкладу. Другой вариант, хотя и несколько более рискованный, — корпоративные облигации в юанях. Примеры ниже:

Альфа-Банк, 002Р-20
RU000A105NH1
Доходность к погашению — 4.7%
Погашение — 23.12.2024

Металлоинвест, 001P-01
RU000A1057A0
Доходность к погашению — 4.2%
Погашение — 16.09.2024

Итог очевиден. Доходность банковских вкладов и юаневых бондов на горизонте одного года намного выше чем по БПИФУ, интерес к которому с течением времени и осознаем его непривлекательности должен снизиться.

t.me/DolgosrokInvest
18 января 2024 г.