Завьялов Илья Николаевич про Пробуждение Экономики Bitcoin (Ч3).

III. К Созданию Бездоверительной Финансовой Системы на Bitcoin

Экосистема Bitcoin в 2023 году наполнена волнением, напоминающим сообщество Ethereum в 2017 году. Энтузиасты-строители, инвесторы и участники сообщества исследуют различные возможности в рамках Bitcoin Layers. Учитывая впечатляющий путь Ethereum, Bitcoin, обладающий ведущей рыночной капитализацией в индустрии и доминированием BTC, находится на грани превосходства даже этих высот. Так же, как Bitcoin революционизировал доверие при своем дебюте в 2009 году, экосистема Bitcoin сейчас находится в другой критической точке, где она гораздо ближе к выполнению своего первоначального обещания, прокладывая путь к истинно бездоверительной финансовой системе, укорененной в его основной технологии L1.

Рыночная возможность Bitcoin L2 является, безусловно, самой большой в экономике Bitcoin. Чтобы установить какой-либо случай для общей рыночной возможности Bitcoin L2, акцент делается на существующем рынке для Ethereum L2s. В оценках ниже для рыночной капитализации L2 на Bitcoin использовалось и применялось руководящее соотношение TVL для всех Ethereum L2 к общей рыночной капитализации Ethereum, которое составляет примерно 5.62% на момент написания.

• Медвежий случай предполагает, что рыночная капитализация Bitcoin L2 может достичь рыночной стоимости $4.8B, только ~10% (0.56%) от общего рынка Ethereum L2 на момент написания.
• Базовый случай предполагает, что рыночная капитализация Bitcoin L2 может достичь рыночной стоимости $24B, только ~50% (2.81%) от общего рынка Ethereum L2 на момент написания.
• Бычий случай предполагает, что рыночная капитализация Bitcoin L2 может достичь рыночной стоимости $48B, соответствуя 100% (5.62%) от общего рынка Ethereum L2 на момент написания.

Меня зовут Завьялов Илья Николаевич. Я предприниматель и увлекаюсь финансами. Добро пожаловать в мой блог.

Medium — medium.com/@IliaNicolaevichZavialov 

Substack — ilianicolaevichzavialov.substack.com/

С учетом текущего рыночного настроения вокруг создания на Bitcoin, прогнозы основываются на двухгодичном горизонте с учетом отсутствия дополнительного годового роста и предполагают, что Bitcoin L2 продолжат расширяться. Ускоренное развитие в Bitcoin L2s и стандартах протоколов, коррелирующих с существующей инфраструктурой сегодня, предоставляют ключевые элементы для оценки того, что Bitcoin L2s достигнут рыночной капитализации в $24B к 2025 году. Возможный план развития и события в индустрии, описанные в следующем разделе, вероятно, повлияют на наши медвежьи, базовые и бычьи сценарии.

Непосредственный Прогноз: Устойчивое Культурное Влияние Ordinals

В краткосрочной перспективе культурное влияние Ordinals остается значительным движущим фактором в экосистеме Bitcoin. Уникальное очарование Ordinals, способность интегрировать искусство и коллекционные предметы в блокчейн Bitcoin, глубоко резонирует с сообществом, ценящим подлинность, креативность и постоянство. Это культурное резонанс укрепило место Ordinals в ландшафте Bitcoin и продолжает привлекать и удерживать разнообразную аудиторию. Захватывая дух цифровой эпохи, они расширяют охват и влияние Bitcoin далеко за пределы его первоначальных рамок.

К концу 2023 года быстрое принятие Ordinals привело к тому, что Bitcoin стал одной из крупнейших платформ NFT, опередив Solana, даже без возможностей смарт-контрактов. Только за ноябрь продажи Bitcoin NFT (Ordinals) увеличились на поразительные 500%, превзойдя показатели Ethereum и Solana за тот же период. Хотя Ordinals существуют всего около года, данные свидетельствуют о том, что активы, развернутые на Bitcoin, также могут приобретать более высокую стоимость из-за его неизменности и постоянства при хранении в сети Bitcoin.

Растущая популярность Bitcoin NFT, проиллюстрированная такими событиями, как удвоение цен на NFT OnChain Monkey после интеграции с Bitcoin, указывает на растущее любопытство пользователей. Это естественно приведет пользователей к дальнейшему исследованию в экосистеме Bitcoin, стремясь погрузиться в другие случаи использования, такие как DeFi и игры. Хотя это любопытство прокладывает путь для значительных сдвигов, многие инновации все еще происходят на уровне протоколов, так как остаются присущие ограничения скорости транзакций, совместимости смарт-контрактов и масштабирования.

• Многие проекты на ранней стадии в экосистеме, например, не могут выпускать токены с той же полезностью и возможностями управления, как на Ethereum (например, BRC-20 против ERC-20).
• Эти проекты затем должны полагаться на сбор средств через акции и не могут мобилизовать сообщество, используя свои собственные токены.
• Решения включают выпуск взаимозаменяемых токенов на Stacks, которые предоставляют возможности смарт-контрактов со стандартом взаимозаменяемых токенов SIP-10, или другие зарождающиеся стандарты токенов.
• Двусторонние мосты, такие как MultiBit для кросс-сетевых переводов между токенами BRC-20 и ERC-20, появляются для устранения этих пробелов. Тем не менее, эти решения не являются окончательными.

Продолжающиеся инновации необходимы для преодоления этих вызовов. По мере того как L2 продолжают достигать прогресса в уменьшении времени транзакций и одновременно наследуют 100% окончательность Bitcoin. Параллельно инновации проникают через Bitcoin L1. Разработчики и энтузиасты уже экспериментируют с кейсами использования, несмотря на эти вызовы.

Среднесрочная Перспектива: Прорывы в Bitcoin L2 и Возникающие Кейсы Использования

Экосистема Bitcoin готова к значительным прорывам в среднесрочной перспективе, в первую очередь благодаря прогрессу в технологиях L2, таких как выпуск Nakamoto от Stacks и внедрение sBTC. Эти разработки не просто пошаговые, но и трансформационные, особенно в сфере Bitcoin DeFi и других приложений.

Значительное сокращение времени блоков (с 10+ минут до 5 секунд) и улучшенная безопасность имеют решающее значение для создания плавного, «Ethereum-подобного» пользовательского опыта, который необходим для привлечения новых разработчиков и катализации цикла принятия и инноваций.

• Реализация быстрых блоков и sBTC позволит Stacks предлагать высокопроизводительные приложения, деноминированные в BTC, такие как рынок NFT, облегчающий более эффективную торговлю Ordinals и уникальными коллекциями L2 NFT.
• Ожидается, что ландшафт DeFi на Bitcoin значительно расширится, например, за счет кредитования и займов, которые становятся возможными с помощью sBTC. Команда Zest Protocol уже заранее строит это на Stacks.
• ALEX готовится к полной функциональности DeFi, недавно преодолев объем транзакций в 500M и уже создав основу для рынка свопов sBTC, деноминированных для других sub-токенов. Каждое из этих различных приложений может быть исследовано, генерируя автоматический доход на основе Stacks.

Раскрыть рыночную капитализацию Bitcoin, создавая летучие круги принятия пользователей, подобные Ethereum. По мере созревания инфраструктуры будет появляться ряд новых кейсов использования на всех Bitcoin layers, привлекая внимание конечных пользователей. Экосистема Bitcoin не только обладает самым большим потенциалом TVL в индустрии, но также имеет более широкую целевую аудиторию — создание для массового пользователя. Некоторые ключевые разработки, готовящие экосистему к успеху, включают:

• Trust Machines строит приложения Bitcoin с целью развития экономики Bitcoin, представляя новые кейсы использования Bitcoin, которые могут максимизировать ценность сети.
• Hiro улучшает инструменты для разработчиков на всех слоях Bitcoin в предвидении ожидаемого притока разработчиков.
• Кошельки, такие как Xverse, Leather и Ryder, среди прочих, сосредотачиваются на беспрепятственном пользовательском опыте для массового принятия, совместимом с различными активами на слоях Bitcoin.
• Большие централизованные биржи вскоре после того, как Ordinals набрали популярность, начали создавать рынки Ordinal, такие как Binance, Magic Eden и OKX. Другие рынки также быстро возникли, включая Ordzaar, Gamma и другие. On-chain Monkey также недавно запустил свой собственный рынок Osura.
• Другие заметные разработки включают запуск первой Bitcoin-игры от Ordz Games, которая представила свой токен BRC-20, $OG.
• Проект friend.tech New Bitcoin City, построенный на Bitcoin L2 NOS от Trustless Computer, который превысил $1M в TVL в октябре 2023 года.
• StackingDAO привнес функционал ликвидного стейкинга в Stacks с введением ликвидного STX (stSTX) в декабре 2023 года.
• Кроме того, Darewise, часть Animoca Brands, разрабатывает метавселенную на базе Ordinals, демонстрируя расширяющуюся сферу возможностей в экосистеме Bitcoin.

В конечном итоге, расширение экосистемы Bitcoin, основанное на L2, это не только добавление новых функций и привлечение новых пользователей, но и более тесное вплетение Bitcoin в глобальную экономику блокчейна. Проекты вроде ALEX находятся на переднем крае этого движения, разрабатывая родные для Bitcoin безразрешительные доходные стейблкоины и кросс-чейн мосты, такие как XLink, для соединения Bitcoin с Ethereum и другими экосистемами. Эти инициативы играют ключевую роль в формировании экосистемы Bitcoin, которая не только более взаимосвязана, но и более продуктивна, создавая основу для широкого спектра финансовых инноваций и услуг в отрасли на долгосрочную перспективу.

Кроме того, разработка дополнительных решений масштабируемости на Stacks значительно улучшит взаимодействие экосистемы Bitcoin с другими блокчейн-сетями на уровне L2. С предстоящим обновлением Nakamoto, Stacks введет новые подсети, поддерживающие различные языки программирования и среды выполнения, включая подсети EVM и Rust VM. Более того, ведется работа по интеграции поддержки WASM непосредственно в Stacks L2, которая будет активирована вместе с обновлением Nakamoto. В декабре 2023 года рабочая группа в экосистеме Stacks выпустила подробности интеграции новой виртуальной машины ClarityWASM. Эта интеграция откроет двери к более широкому спектру языков, таких как Rust, Solidity и других, непосредственно в среде Stacks L2.

Долгосрочное Видение: Прокладывание Пути для Институционального Принятия

Долгосрочный прогноз для Bitcoin подтверждает его роль как лидера в институциональном принятии цифровых активов и DeFi. Ожидаемое одобрение первого Bitcoin Spot ETF стоит как ключевой вехи, потенциально революционизируя институциональное взаимодействие с Bitcoin. Это одобрение ожидается, что будет катализатором значительного сдвига парадигмы, с институтами, всё больше сосредоточенными на финансовых продуктах и услугах, ориентированных на Bitcoin. Признанный как устойчивый и тщательно проверенный класс активов, Bitcoin находится на пороге широкого институционального принятия.

С одобрением Bitcoin Spot ETF, ожидается увеличение спроса на «родные для Bitcoin» торговые и доходные продукты, поддерживаемые их безопасностью и налоговой эффективностью. Этот возрастающий интерес, вероятно, будет стимулировать разработку различных регулируемых финансовых предложений на базе Bitcoin. Учитывая этот сдвиг, традиционные банки могут начать интеграцию Bitcoin и этих новых продуктов со своими частными блокчейнами, делая их доступными для институциональных клиентов в большом масштабе.

Значение интеграции институтов в экосистему Bitcoin DeFi выходит за рамки простого вливания капитала. Это представляет собой создание уникального синергизма, сочетающего силы традиционных финансов с революционными аспектами децентрализованных финансовых систем. Это слияние, построенное на безопасности и прозрачности Bitcoin, предназначено для переопределения ландшафта институциональных финансов, размывая границы между традиционными и современными финансовыми системами.

Кульминация этих разработок – от культурных сдвигов до технологических инноваций и институционального принятия – должна значительно увеличить рыночную капитализацию Bitcoin и TVL в его экосистеме. По мере того как мы продвигаемся по этой версии децентрализованного финансового будущего, очевидно, что Bitcoin выходит не только как цифровой актив, но и как краеугольный камень новой, бездоверительной финансовой парадигмы.

Эволюция Bitcoin от неактивного актива к динамичной, основополагающей технологии для децентрализованных финансов движима его рыночной капитализацией более чем в $850 миллиардов, подкрепленной стабильностью и безопасностью сети. Однако ключевой проблемой является недостаточное использование функциональности сети Bitcoin, что является результатом часто игнорируемого различия между Bitcoin как сетью и BTC как цифровым активом. Чтобы активировать этот неиспользуемый капитал и реализовать полный потенциал Bitcoin, необходимо использовать возможности сети, превращая Bitcoin не только в хранилище ценности, но и в ключевую инфраструктуру в рамках Bitcoin Economy.

Этот переход отражается в разработке Bitcoin «layers» над своей основной сетью (L1) для решения проблемы масштабируемости, вдохновленной масштабируемостью и гибкостью Ethereum, и стимулированной введением Ordinals, что означает культурный и развивающийся сдвиг. Хотя крупные обновления L1, такие как SegWit и Taproot, улучшили некоторые проблемы, растущие комиссии за транзакции подчеркивают увеличивающийся спрос на более продвинутые решения L2, такие как Stacks.

Подходя к событию халвинга 2024 года и ожидая одобрения Bitcoin Spot ETF, разработка Bitcoin формирует более масштабируемую и безопасную экосистему. Ожидается, что эта эволюция способствует значительному институциональному принятию, с Bitcoin в авангарде новой финансовой парадигмы, которая бесшовно интегрирует традиционные и децентрализованные системы. Потенциал смарт-контрактов Bitcoin, особенно в контексте культурного воздействия Ordinals и расширения кейсов использования в DeFi и играх, вероятно, привлечет повышенный интерес и капитал.

В среднесрочной перспективе прорывы в технологиях Bitcoin L2, особенно с выпуском Nakamoto от Stacks и введением sBTC, обещают революционизировать ландшафт DeFi. Ожидается, что эти разработки создадут более плавный и эффективный пользовательский опыт и откроют новые возможности для рынков NFT и приложений DeFi на базе Bitcoin.

В долгосрочной перспективе Bitcoin готов стать ключевым игроком в институциональном принятии цифровых активов и DeFi, особенно с потенциальным одобрением первого Bitcoin Spot ETF. Это событие может вызвать значительный сдвиг в институциональных инвестициях в финансовые продукты и услуги на базе Bitcoin, усиливая синергию между традиционными финансами и децентрализованными финансовыми системами. Эта интеграция не просто вливание капитала, а слияние сильных сторон обоих миров, прокладывая путь к новой эре институциональных финансов.