Стенограмма вступительного заявления Председателя Пауэлла на пресс-конференции 31 января 2024 года

January 31, 2024
Chair Powell’s Press Conference 
Transcript of Chair Powell’s Press Conference Opening Statement January 31, 2024

CHAIR POWELL. Добрый день. Мои коллеги и я по-прежнему сосредоточены на нашем двойном мандате: способствовать максимальной занятости и стабильным ценам для американского народа. Экономика добилась хорошего прогресса в достижении наших целей двойного мандата.

Инфляция снизилась со своих максимумов без значительного роста безработицы. Это очень хорошая новость. Но инфляция по-прежнему слишком высока, дальнейший прогресс в ее снижении не гарантирован, а путь вперед неопределенен. Я хочу заверить американский народ, что мы полностью привержены возвращению инфляции к нашей цели в 2 процента. Восстановление ценовой стабильности имеет важное значение для достижения устойчивого периода сильных условий на рынке труда, которые приносят пользу всем.

Сегодня FOMC принял решение оставить нашу процентную ставку без изменений и продолжить сокращение наших запасов ценных бумаг. За последние два года мы существенно ужесточили позицию денежно-кредитной политики. Наши решительные действия привели к тому, что наша процентная ставка оказалась на ограничительной территории, и мы наблюдаем влияние на экономическую активность и инфляцию. Поскольку напряженность на рынке труда ослабла и прогресс в борьбе с инфляцией продолжился, риски для достижения наших целей в области занятости и инфляции становятся более сбалансированными. Я еще смогу сказать о денежно-кредитной политике после краткого обзора экономических событий.

Последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность расширяется уверенными темпами. Рост ВВП в четвертом квартале прошлого года составил 3,3 процента. В целом за 2023 год ВВП вырос на 3,1 процента, чему способствует высокий потребительский спрос, а также улучшение условий предложения. Активность в жилищном секторе в прошлом году была вялой, что в основном отражает высокие ставки по ипотечным кредитам. Высокие процентные ставки, похоже, также оказывают давление на инвестиции в основной капитал.

Рынок труда остается напряженным, но условия спроса и предложения продолжают приходить в лучший баланс. За последние три месяца прирост заработной платы в среднем составил 165 тысяч рабочих мест в месяц, что значительно ниже, чем год назад, но все еще является высоким. Уровень безработицы остается низким – 3,7 процента. Активное создание рабочих мест сопровождалось увеличением предложения рабочей силы: уровень участия в рабочей силе в целом увеличился за последний год, особенно среди лиц в возрасте от 25 до 54 лет, а иммиграция вернулась к допандемическому уровню. Рост номинальной заработной платы замедляется, а количество вакансий сокращается.

Хотя разрыв между количеством рабочих мест и рабочей силой сократился, спрос на рабочую силу по-прежнему превышает предложение имеющихся работников. Инфляция заметно снизилась за последний год, но остается выше нашей долгосрочной цели в 2 процента. Общие цены PCE выросли на 2,6 процента за 12 месяцев, закончившихся в декабре; исключая нестабильные категории продуктов питания и энергии, базовые цены PCE выросли на 2,9 процента. Более низкие показатели инфляции во второй половине прошлого года можно только приветствовать, но нам нужно будет видеть постоянные доказательства, чтобы укрепить уверенность в том, что инфляция устойчиво снижается в направлении нашей цели.

Долгосрочные инфляционные ожидания, похоже, остаются прочно закрепленными, что отражено в широком спектре опросов домохозяйств, предприятий и прогнозистов, а также в показателях финансовых рынков.

Действия ФРС в денежно-кредитной политике руководствуются нашим мандатом по обеспечению максимальной занятости и стабильных цен для американского народа. Мои коллеги и я прекрасно понимаем, что высокая инфляция создает значительные трудности, поскольку она снижает покупательную способность, особенно для тех, кто меньше всего способен покрыть более высокие расходы на предметы первой необходимости, такие как еда, жилье и транспорт. Мы очень внимательно относимся к рискам, которые высокая инфляция представляет для обеих сторон нашего мандата и мы твердо намерены вернуть инфляцию к нашей цели в 2 процента.

За последние два года мы подняли учетную ставку на 5-1/4 процентных пункта и сократили наши запасы ценных бумаг более чем на 1,3 триллиона долларов. Наша ограничительная позиция денежно-кредитной политики оказывает понижательное давление на экономическую активность и инфляцию. На сегодняшнем заседании комитет принял решение сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне от 5,25% до 5,5% процента и продолжить процесс значительного сокращения наших запасов ценных бумаг.

Мы считаем, что наша учетная ставка, вероятно, находится на своем пике для этого цикла ужесточения и что, если экономика будет развиваться в целом, как ожидается, вероятно, будет уместно начать ослаблять политическую сдержанность в какой-то момент в этом году. Но после пандемии экономика во многом удивила прогнозистов, и дальнейший прогресс в достижении нашей цели по инфляции в 2 процента не гарантирован. Экономические перспективы неопределенны, и мы по-прежнему очень внимательно относимся к инфляционным рискам. Мы готовы сохранять текущий целевой диапазон ставки по федеральным фондам и дольше, если это будет целесообразно.

Поскольку напряженность на рынке труда ослабла и прогресс в борьбе с инфляцией продолжился, риски для достижения наших целей в области занятости и инфляции становятся более сбалансированными. Мы знаем, что слишком раннее или слишком сильное сокращение политических ограничений может привести к обращению вспять прогресса, который мы наблюдаем в области инфляции, и в конечном итоге потребуется еще более жесткая политика, чтобы вернуть инфляцию к 2 процентам. В то же время слишком позднее или слишком незначительное снижение политических ограничений может неоправданно ослабить экономическую активность и занятость. При рассмотрении любых корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков.
Комитет не ожидает, что будет целесообразным сокращать целевой диапазон до тех пор, пока он не обретет большую уверенность в том, что инфляция устойчиво приближается к 2 процентам. Мы продолжим принимать решения каждое заседание.

Мы по-прежнему привержены снижению инфляции до нашей цели в 2 процента и сохранению более долгосрочных показателей, долгосрочные инфляционные ожидания хорошо закреплены. Восстановление ценовой стабильности имеет важное значение для создания условий для достижения максимальной занятости и стабильных цен в долгосрочной перспективе.

В заключение мы понимаем, что наши действия затрагивают сообщества, семьи и предприятия по всей стране. Все, что мы делаем, служит нашей общественной миссии.

Мы в ФРС сделаем все возможное, чтобы достичь наших целей по максимальной занятости и стабильности цен. Спасибо. Я с нетерпением жду ваших вопросов. 
www.federalreserve.gov/mediacenter/files/FOMCpresconf20240131.pdf