Новости рынков
Мы считаем, что снижение экспорта газа Газпромом в страны дальнего зарубежья в годовом сопоставлении с начала года объясняется, прежде всего, эффектом высокой базы 2018, когда зима в Европе оказалась более холодной и продолжительной, продлив период повышенного спроса на газ до марта и апреля в отдельных случаях. Более теплая зима 2019, наряду с высокими запасами в ПХГ, предполагает, что экспорт Газпрома может оказаться ожидаемо ниже г/г и в марте 2018, на наш взгляд. Тем не менее, если дальнейшее сокращение поставок в Европу продолжится на фоне снижения цен на газ (спот-цены TTF $205/тыс куб м и UK NBP $213/тыс куб м на 25% ниже среднего 2018), это может оказать негативное влияние на финансовые результаты Газпрома. НЕЙТРАЛЬНО для акций на данном этапе.АТОН