В пятницу (25 февраля) ЕВРАЗ отчитался за 2П21, представив сильные результаты:
выручка выросла на 2% п/п до $7981 млн — на уровне нашей оценки и на 3% выше консенсус-прогноза;
показатель EBITDA увеличился на 41% п/п до $2,933 млн в основном за счет скачка цен на коксующиеся угли — на уровне наших и рыночных ожиданий;
чистая прибыль выросла на 56% п/п и достигла $1895 млн, превысив наш и среднерыночный прогнозы на 4% и 5% соответственно;
за счет уменьшения оборотного капитала свободный денежный поток (FCF) оказался на 70% выше показателя 1П21 и составил $1421 млн, что на 13% больше ожиданий рынка и на уровне наших расчетов;
за отчетный период компании удалось уменьшить чистый долг на 18% до $2,7 млрд, отношение чистого долга к EBITDA на конец 2П21 составляло 0,9.
ЕВРАЗ объявил дивиденды за 2П21 в размере $0,5 на акцию, что соответствует нашим ожиданиям и предполагает дивидендную доходность на уровне 22%. Датой закрытия реестра для целей выплаты установлено 11 марта, выплаты предполагается произвести 30 марта. Отметим, что угольный сегмент (Распадская) внес вклад в EBITDA в размере $982 млн (33% консолидированного показателя за отчетный период). И напомним, что с 7 апреля 2022 г. результаты Распадской уже не будут консолидироваться в отчетности ЕВРАЗа ввиду выделения угольных активов в самостоятельную компанию.
Смолин Дмитрий
Синара ИБ
![Евраз опубликовал хорошие финрезультаты за 2 полугодие, дивдоходность 22% - Синара Евраз опубликовал хорошие финрезультаты за 2 полугодие, дивдоходность 22% - Синара](/uploads/2022/images/04/56/60/2022/02/28/3e179f.webp)
По акциям ЕВРАЗа мы сохраняем рейтинг «Покупать», в том числе ввиду расчетной дивидендной доходности в 32% за 2022 г.