Рецензии на книги | Рецензия на книгу Тони Тернер «Краткосрочный трейдинг: Руководство для начинающих» (A Beginner's Guide to Short-Term Trading)

Доброго времени суток. По техническим причинам рецензия выходит с задержкой, но зато теперь при добавлении новых книг на Смарт-лаб в списке выбора стало доступно издательство «Альпина PRO». В этой книге Тони Тернер разбирает свинг-трейдинг (планируемый срок владения акциями — от 2 до 5 дней) и позиционный трейдинг (планируемый срок владения акциями — 4-8 недель и более). Книга представляет собой хороший крепенький учебник по техническому анализу для начинающих.

Есть выгоды, о которых некоторые не задумываются: при правильном подходе к краткосрочным сделкам они несут меньший риск, чем долгосрочное инвестирование. Многие традиционные долгосрочные инвесторы весь медвежий рынок высиживают с полным портфелем акций, стискивая зубы при виде тающей стоимости своих активов. Вы же узнаете, когда нужно «залечь на дно», т.е. закрыть все свои позиции. Вы будете хладнокровно обращать все активы в деньги, пережидая коррекцию или медвежий рынок (если не любите играть на понижение). И тогда у вас будет достаточно капитала для того чтобы покупать, когда быки снова возьмут вверх. [Умение резать свои убытки это очень важный навык.] Краткосрочная торговля — не для всех.

Глава первая. Уолл-стрит: величайшая игра на планете

Краткий обзор истории развития американского фондового рынка до биржевого краха в октябре 1987 года. Устройство работы Нью-Йоркской фондовой биржи, фондовой биржи NASDAQ, Американской фондовой биржи. Краткое описание индексов: Dow Jones Industrial Average, NYSE Composite, S&P500, Nasdaq 100, Nasdaq Composite, Russell 2000. Упоминание основных типов поведения трейдеров: быки, медведи, овцы, свиньи.
Овцы следуют за любым вожаком. Они слишком ленивы, чтобы учиться, поэтому всей толпой открывают и закрывают позиции по совету очередного «гуру». Только послушайте, как они блеют, наблюдая за обесцениванием своих портфелей!
Быки и медведи зарабатывают, а свиней режут. Свинина годится только на бекон. Свиньи закупаются рискованными высоковолатильными акциями.
Две эмоции, правящие рынком: жадность и страх. При открытии биржи акция стоит 135,50$, к полудню цена поднимается до 139,68$, при закрытии рынка акция стоит 141,32$. И что, фундаментальные показатели компании (квартальная прибыль, новинки продукции или доля рынка) серьезно поменялись за это время? Скорее всего, нет. Цены толкала вверх жадность. Когда цена упадет, то виноват в этом будет страх. Страх и жадность задают фон для спроса и предложения.

[У акций есть цена, у бизнеса есть стоимость. В долгосрочной перспективе акции не имеют собственной жизни. Это всего лишь обмениваемая часть основного бизнеса. Нередко за один торговый день цена акций меняется тысячу раз, но в мире реальной торговли стоимость бизнеса за день практически не меняется. Стоимость бизнеса меняется со временем, но не все время. Джейсон Цвейг «Мозг и деньги»]

Глава вторая. Многообещающее начало: организация бизнеса

Краткосрочная торговля — это бизнес, похожий на любой другой. Вам нужно сформулировать план и установить цели, чтобы четко представлять направление движения. Необходимо определить, сколько времени и денег вы действительно готовы отдать трейдингу. Затем купить новые или усовершенствовать имеющиеся компьютеры и оргтехнику [Второе издание было написано в 2008 году. Сейчас даже самый дешевый компьютер подойдет для биржевой торговли. По телефонам для установки приложений, возможно, еще есть смысл выбирать]. Решить, торговый счет какого типа лучше всего отвечает вашим потребностям и целям, и открыть такой счет у брокера.
Формула расчета денежных средств, которые можно использовать не для инвестиций, а для трейдинга: (100 — ваш возраст) * 0,05 * ваш портфель и разделить на 100.
Независимо от того, где вы будете торговать, обстановка должна помогать вам концентрироваться. Это чрезвычайно важно. Убедитесь в том, что у вас есть тихое уединенное место, в котором вы можете учиться, анализировать рынок и проводить сделки. Внутреннее спокойствие — главный ключ к успешному трейдингу. [Взаимодействие с финансовым рынком должно проходить в состоянии рутины. Почему — читайте рецензию на книгу Джейсона Цвейга «Мозг и деньги»]
Одна из лучших задач по зарабатыванию прибыли — торговать ради хорошей торговли, а не ради денег. Планируйте свою торговлю, действуйте в соответствии с планом.

Глава третья. Образ мыслей успешного бизнесмена

Поскольку рынок находится в вечном движении, он остается в значительной степени неструктурированным. Мы, люди, любим структуру. Мы любим делать что-то, что приведет к конкретному результату. Нам близка концепция пределов роста, барьеров и ограничивающих нас обстоятельств, основанная на определенном порядке. К рынку эти принципы не имеют никакого отношения. Впитывайте все возможные знания и изучайте свои психические реакции на различные ситуации, которые вам подбрасывает трейдинг. Создайте свой набор правил и критериев заключения сделки. Эти критерии зададут вашу структуру, ваши пределы и ваши границы, которые вы и наложите на рынок.
Фондовый рынок всегда прав. При открытии позиции необходимо опираться на то, что происходит, а не на то, что, по вашему мнению, должно произойти или что вы хотите получить.
Вы можете прочитать все книги и посетить все лекции, увешать всю стену мониторами и наводнить счет миллионами долларов, но если вы не научитесь управлять своими эмоциями, суммы на вашем счете растают очень быстро. Знания без дисциплины опасны. А дисциплина без знаний ничего не стоит. [Уолл-стрит заполнена костями тех, кто знал, что нужно делать, но не мог заставить себя воплотить свои планы в жизнь. Уильям Бернстайн «Манифест инвестора»]
Помните, никто на земле не знает, в какую сторону будет двигаться рынок или выбранные вами акции в течение следующих десяти минут, десяти дней и десяти месяцев. Необходимо заменить чувство страха при падении цен на купленные акции на чувство удовлетворения от того, что вы защищаете свой капитал, когда фиксируете убыток. То же самое с жадностью: иногда лучше отказаться от резко растущих акций, которые проскочили на открытии рынка намеченную вами точку входа в сделку.
Откажитесь от образа мыслей человека, идущего ва-банк, в пользу твердой уверенности в своей трейдерской проницательности. Будьте умны и не вкладывайте бОльшую часть портфеля в акции одной компании.
Перед началом каждого торгового дня Тони Тернер оставляет надежду, веру и оптимизм за дверями своего рабочего кабинета в специальной воображаемой корзине.

Глава четвертая. Основы рыночных махинаций: искра, рождающая пламя

Фундаментальный и технический анализ — два основных метода изучения компаний, акции которых обращаются на бирже, для определения их инвестиционного «здоровья».
Тони Тернер расспрашивала многих фондовых брокеров. Они полагались исключительно на фундаментальный анализ и основывали свои рекомендации на финансовой отчетности компаний и анализе их прибылей. Брокеры отметали технический анализ и анализ графиков, считая их «просто фокусами». Стандартная отговорка: «Никогда не встречал богатого технического аналитика». С другой стороны, есть постоянные члены клуба технических аналитиков. «Зачем тратить время на копание в скучнейших финансовых отчетах компаний? Ценовые графики скажут вам все, что нужно», — настаивали они.
Когда вы используете и фундаментальный, и технический анализ, то получаете точную картину финансового состояния компании и описание характера ее акций.

Основные источники информации о фундаментальном анализе [по американскому рынку]: газета или сайт Investor's Business Daily investors.com [доступ из России забанен, у них есть свой ETF Innovator IBD 50 ETF (тикер FFTY)



выглядит как очередная попытка найти грааль по определенным критериям, очень похоже на систему подбора Луи Навелье]

телеканалы CNBC, Bloomberg
газеты The Wall Street Journal, The Barron's
сайты
bigcharts.com [сейчас автоматически перекидывает на bigcharts.marketwatch.com/]
bigtrends.com
bloomberg.org [сейчас там благотворительная организация Bloomberg Philanthropies, сайт по финансовым рынкам теперь по адресу bloomberg.com]
briefing.com
cnbc.com
dailystocks.com [кажется, сайт помер и давно не обновляется, в архивах последние новости за 2017 год, я смог только пощупать какой-то куцый поисковик]
fairmark.com [налоговый гид для трейдеров и инвесторов]
hoovers.com [недоступен]
marketgauge.com
marketwatch.com
morningstar.com
moneycentral.msn.com [перекидывает на главную страницу msn.com]
quote.com [может, раньше здесь и были сводки по рынку, сейчас это сайт по страхованию]
siliconinvestor.com [форум для инвесторов в сектор высоких технологий]
smartmoney.com [перекидывает на marketwatch.com]
stockcharts.com
fool.com
thestreet.com
www.toniturner.com/
tradingmarkets.com [сайт помирает, последние статьи на сайте датируются 2020-м годом]
valueline.com
finance.yahoo.com

Журналы
activetradermag.com [похоже, сайт помер в 2017]
traders.com [активен, еще выпускается]
sfomag.com [помер в 2012]

Глава пятая. Основы рыночных махинаций-2: циклы как основа для технического анализа

[В этой главе Тони Тернер плавно подводит читателя к основам технического анализа. Сначала объясняется цикличность экономики, затем приводится психологический анализ поведения покупателей и продавцов на стадиях накопления (оживление, дно), роста (подъем), распределения (кризис, пик) и падения (депрессия, рецессия, спад). Интересно, что в разных источниках циклы могут начинаться с разных стадий: Тернер начинает цикл со стадии накопления, у других авторов цикл начинается с пика. Возможно, это объясняется психологией самих авторов и их стратегией работы с циклами: кому-то удобнее «бычить» со дна, а кто-то предпочитает бить медвежьей лапой сверху и ждет появления локальных максимумов, чтобы вступить в игру. Еще Тернер рассказывает про линии поддержки и сопротивления.]
Один из самых важных уроков, который может усвоить любой трейдер или инвестор, — это знание того, когда нужно быть «не в рынке». Когда вы стоите в стороне [например, вы продали акции на пике, происходит стадия падения, а открывать короткую позицию вы не хотите], это тоже позиция.

Глава шестая. Экспресс-курс анализа графиков

Для наших целей торговли с удержанием позиции в течение нескольких дней или недель мы сосредоточимся на акциях, которые демонстрируют спокойные черты характера (плавно меняющиеся цены обычно вырастают или снижаются на единицы пунктов в день, проходя по стадиям цикла спокойно, с предсказуемым темпом). Три типа графиков: линейные, столбиковые (бары) и «японские свечи». Комбинации из одной, двух и трех свечей. Ни один из технических инструментов не предскажет будущее поведение цен в 100% случаев.

Глава седьмая. Графики крупным планом: части мозаики

В седьмой главе Тони Тернер разбирает виды движения котировок — восходящий тренд, нисходящий тренд, боковик.
Сигналы на покупку в восходящем тренде: прорыв уровня сопротивления, отскок от линии поддержки, прорыв уровня сопротивления к новым максимумам.
Профессиональные трейдеры пользуются методом покупки и продажи порциями. Они постепенно набирают акции, открывая позицию, и затем так же постепенно их продают. Такая тактика минимизирует риски, а значит, нужно ее применять.
Идти против тренда — это все равно что пытаться сокрушить неприступную оборону. Это очень трудно и чревато поражением!
Для наших целей лучше всего те восходящие тренды, которые образуют угол примерно в 45 градусов. Любой более крутой наклон может означать очень нервную торговлю. А если цены ползут по пологому тренду, вы можете заскучать.
Три вида боковика: торговый диапазон [цены двигаются между уровнем поддержки и уровнем сопротивления], застой [цены двигаются вверх-вниз непредсказуемо и беспорядочно, нельзя определить примерное направление движения цен; характерны длинные тени и свечи, перекрывающие последовательно предыдущие свечи], консолидация [цены двигаются вбок в очень узком ценовом диапазоне]. Чем дольше акции остаются в зоне консолидации, тем сильнее будет рывок вверх или вниз, когда он наконец случится.
Большинство знакомых мне профессионалов скорее станут играть на понижение, чем откроют длинную позицию. Почему? Потому что, делая «короткие продажи», они зарабатывают быстрее. Помните, что страх гораздо сильнее жадности. Вот почему акции падают во много раз быстрее, чем растут.
Сигналы на продажу в нисходящем тренде: прорыв уровня поддержки, отскок от линии сопротивления, прорыв уровня поддержки на уровне предыдущего минимума.
Волатильность в нисходящем тренде обычно очень высока. Поэтому, делая «короткие продажи», позицию нужно закрывать быстрее, чем при игре на повышение.

Глава восьмая. Складываем части мозаики вместе

В восьмой главе Тони Тернер пишет про объемы и скользящие средние.
Объем — единственный прогнозный инструмент, который не является производным цен. [Тони Тернер за 97$ на своем сайте продает курс «Объемные сигналы: как зарабатывать с их помощью» (Volume Signals: How They Make You Money)]
В конце главы Тони Тернер показывает пример торговой системы с анализом 20, 40, 50 и 200-дневных скользящих средних, объема рыночных сделок и свечей.

Глава девятая. Дополнительные графические индикаторы и методы их успешного использования

В девятой главе Тони Тернер пишет про применение популярных осцилляторов: RSI(14), стохастик и MACD. Индикатор OBV (балансовый объем). Линии Боллинджера. Уровни коррекции Фибоначчи. Работа с гэпами котировок акций.

Глава десятая. Представление начинается!

В этой главе Тони Тернер пишет про модели продолжения тренда (флаги, вымпелы, треугольники, чашка с ручкой) и модели разворота (двойная вершина, двойное дно, голова и плечи, обратные голова и плечи).
В конце главы Тони Тернер приводит несколько факторов для успешного открытия длинной позиции по акции:
— ситуация на рынке, динамика индексов позитивны;
— выбирайте акции сильной компании сильной отраслевой группы: изучите фундаментальные рейтинги, оцените графики на наличие хороших перспектив;
— проверьте состояние фундаментального «здоровья» компании. С большей вероятностью деньги (особенно деньги институциональных инвесторов) будут стабильно перетекать в акции компании с прекрасными фундаментальными показателями;
— отраслевая группа/сектор ваших целевых акций поднимаются в рамках восходящего тренда и в этот день показывают положительную динамику;
— акции на дневном графике сформировали основание или уже поднимаются в рамках восходящего тренда. Похоже на то, что они вырвутся из области консолидации или откатятся к уровню поддержки;
— высокие объемы в момент прорыва уровня сопротивления;
— акции отскакивают от 20-, 40- или 50-дневной скользящей средней или приближаются к ней и при этом торгуются выше 50-дневной;
- RSI выдает сигнал покупки. Индикатор не перепродан и не сигнализирует о продаже;
— индикатор OBV начал подниматься или уже растет в рамках восходящего тренда;
— целевые акции торгуются выше цены открытия и двигаются вверх в течение дня. Сигнал покупки: акции поднялись на 3-10 центов выше вчерашнего максимума или максимальной цены, зафиксированной в ходе консолидации, или ближайшего уровня сопротивления.

Глава одиннадцатая. Момент истины: методы управления денежными средствами

В этой главе Тони Тернер разбирает стратегию управления денежными средствами, типы заявок (рыночные, лимитные и прочие).
В каждый вид акций нужно вкладывать не более 25% капитала. Вашей целью является диверсификация своего торгового портфеля [Все трюки выполнены профессионалами, не пытайтесь повторить их в домашних условиях. По моему мнению, 25% это слишком большой процент для диверсификации. Или я чего-то не понимаю в краткосрочном трейдинге.]
Планируя сделку, убедитесь, что ваша потенциальная доходность как минимум в два — а лучше в три — раза выше, чем потенциальный убыток.
[Про покупки при возрастающих ценах на акцию] «Кто покупает в первый день — гений. Кто покупает во второй день, тот опоздал. Кто покупает в третий день — дурак.»
Первое, о чем вы должны будете спрашивать себя, прежде чем совершить сделку, это «где будет мой первоначальный стоп?». Какие бы стоп-лоссы вы не использовали, ставьте их на правильном уровне и соблюдайте их.
Варианты размещения стоп-ордеров.
Никогда не рискуйте в одной сделке больше чем 2% от общей суммы на вашем торговом счете.
Планирование первоначальной целевой прибыли до совершения сделки почти так же важно, как установка стоп-ордера.
Вот истина в последней инстанции: никто на свете не знает, куда в следующий момент двинется рынок в целом и любые акции в частности. Абсолютно никто. Вообще никто.

Глава двенадцатая. Выигрышные стратегии «коротких продаж»

Попросите в один из дней, когда акции падают, поднять руку тех трейдеров, которые открыли «короткие позиции». Спорю на мои любимые шлепанцы, что таких людей будут считанные единицы. [Я проводил на эту тему опрос на Смарт-лабе: больше половины не использует короткие продажи]
Акции, как правило, двигаются вниз в три раза быстрее, чем вверх. [Бык медленно поднимается в гору, а медведь быстро вываливается в окно] Почему? Потому что паника в три раза сильнее жадности! Что означает: научившись играть на понижение, вы можете быстро зарабатывать приличную прибылью.
Не по всем акциям можно открывать короткие позиции. При размещении заявки об этом можно узнать у своего брокера. Открывать короткую позицию можно лишь при наличии «маржинального счета».
Выбирайте для «коротких продаж» акции с плохими фундаментальными показателями. учитывайте общую ситуацию на рынке, анализируйте дневные графики не только целевых акций, но и отраслевых индексов. И только после этого принимайте решение, по-прежнему ли акции могут считаться хорошей мишенью для «короткой продажи».
Для открытия короткой позиции нужно отбирать те акции, что двигаются вверх-вниз [фаза неопределенности покупателей и продавцов] на стадии 3 [распределение, пик, кризис] и способны совершить прорыв вниз.
Играя на понижение, вы хотите, чтобы все индикаторы говорили о слабости рынка. В данном случае чем хуже, тем лучше! «Хуже» означает, что скользящие средние двигаются вниз, осцилляторы говорят о «перекупленности».
[Тони Тернер описывает стратегию коротких продаж для слишком долго растущих акций, но сразу предупреждает, что это стратегия свинг-трейдинга, и притом высоко рискованная! По ее словам, такие сделки следует совершать лишь тем, кто способен внимательно следить за своими акциями и может давать своему брокеру автоматические стоп-ордера на покупку с целью закрытия короткой позиции.]
Не задерживайтесь надолго в короткой позиции во время падения акций. Заработали много пунктов? Даже хрюкаете от удовольствия? Фиксируйте прибыль!
Разумная стратегия: в поисках условий для открытия короткой позиции подождите, пока цена на часовом графике не сформирует «двойную вершину» (при условии, что все остальные критерии выполнены), и лишь потом совершайте сделку.
Стратегия коротких продаж для случая, когда котировки цен на акцию могут формировать модель разворота «двойная вершина».
Стратегию коротких продаж при пересечении 18- и 40-дневных скользящих средних.
Когда у вас открыта короткая позиция и ваши акции приблизились к их 200-дневной скользящей средней, оставаясь выше ее, имейте в виду, что в такие моменты за ними выстраиваются в очередь покупатели. Я считаю, что лучше зафиксировать прибыль прежде, чем акции упадут слишком близко к этому скользящему среднему.
В конце главы Тони Тернер приводит список триггеров коротких продаж [по аналогии со списком триггеров на покупку в 10 главе].
[Не шортите при восходящем тренде.

В этом случае убыток потенциально может расти до бесконечности]

Глава тринадцатая. Биржевые индексные фонды: инструменты для повышения качества трейдинга и хеджирования доходов

Что такое ETF. Краткая история появления. Преимущества использования [диверсификация]. Список сайтов с американскими ETF.
Тони Тернер использует ETF в трех случаях:
в рамках индексных и секторных стратегий (для покупки или продажи какого-либо индекса, сектора или отрасли; работа с ETF как с самостоятельным торговым инструментом);
для диверсификации (покупка паев для снижения рисков, возможно приобретение паев международных универсальных фондов);
для хеджирования (защита открытой торговой позиции).
Обратные ETF: ProShares Short Down (DOG), ProShares Short S&P500 (SH), ProShares Short QQQ (PSQ). Так как SEC запретила короткую продажу IRA (индивидуальный пенсионный счет), то можно приобрести паи, соответствующие короткой позиции по соответствующему индексу.
[Так уж совпало, что в процессе подготовки рецензии СПб Биржа сообщила на Смарт-лабе о доступности торгов по пяти обратным ETF]

Глава четырнадцатая. Анатомия торговли

Тони Торнер разбирает пример покупки акций Sprint Nextel Corp (S) (коммуникационная компания, в 2020-м году вошла в состав T-Mobile) в мае 2007-го года.
Имеет смысл всегда следить за графиком индекса отрасли или сектора, к которым относятся ваши акции. Большая часть акций входящих в отрасль или сектор компаний будут двигаться вверх или вниз согласованно. Если нет возможности получить доступ к соответствующему отраслевому индексу, найдите аналогичный ETF и просматривайте его дневные графики. Так вы будете иметь общее представление о том, поднимается ли группа акций в рамках восходящего тренда или она не пользуется популярностью у участников рынка.
[Недавно выходили прогнозы по металлургам, что ожидается большой рост в связи с загруженностью: Северсталь, НЛМК, Мечел, ММК. Трейдеры в эйфории стали разгонять акции. 19 апреля Северсталь объявила, что дивидендов не будет. Акции остальных металлургов тоже припали. Индекс металлов и добычи MOEXMM улетел с 7408.52 на пике до 7220.87.] 

Глава пятнадцатая. Вы — властелин шансов

Способы привести в порядок в мысли, чтобы добавить несколько процентов прибыли и заработать на движении рынка.
Перед выступлением председателя ФРС используйте скользящий стоп-лосс, следите за картиной рынка в целом, будьте готовы к резким разворотам.
На фондовом рынке ничего не бывает «всегда». Используйте мышление «если, то».
Анализируйте дневные и недельные графики индексов или ETF, в которые входит ваша акция. «Плохо маме — плохо всем».
Отслеживайте атмомферу рынка, подходит ли она для вашего стиля торговли. Когда вы держите больше одного дня акции во время неустойчивого боковика, рынок может вас отшлепать, причем сильно. Неплохо иногда побыть «в кэше». «Кэш» — это тоже позиция.
Индикатор роста/падения A/D. Каждый день или неделю количество выросших акций, торгующихся на конкретной бирже (или входящих в ее индекс) сравнивается с числом упавших. Разница прибавляется к предыдущему значению накопленного итога.
Отслеживайте официальные отчеты с экономическими показателями.
Смотрите выступления председателя ФРС по изменению процентной ставки.
Три показателя о противоречивости рынка: коэффициент быков/медведей, коэффициент пут/колл Чикагской биржи опционов, отчеты о прибыли компании
Избегайте торговать акцией в период экспирации опционов или фьючерсов по ней.
Внимательно следите за меняющимися условиями.
Если две сделки подряд приносят убытки — прекратите торговлю. Остановитесь и оцените ситуацию на рынке. Почитайте те финансовые газеты и журналы, которые обычно не читаете [посмотрите аналитику у других брокеров, почитайте, что пишут трейдеры на Смарт-лабе или в серьезных телеграм-каналах. Одной своей головой вы не сможете охватить все новости, а трейдерская многоголовая гидра может.]
Помните, успешный трейдинг — не пункт назначения, это путешествие. Ведь из каждой своей сделки следует извлекать урок, и так все время, пока вы считаете себя трейдером.

Завершается книга небольшим глоссарием и списком рекомендованной литературы.