Блог компании БКС Мир инвестиций | Время покупать валютные активы: до 11% годовых

Ключевые валютные пары скорректировались к очень привлекательным уровням. Пожалуй, настал подходящий момент для наращивания позиций в валютных облигациях. Аналитики БКС ждут роста курса доллара почти на 25% — до 106 руб.

Сейчас один из лучших моментов, чтобы пополнить счет для инвестиций. Упустить его — значит, потерять возможности для ощутимого роста капитала в будущем. Выбранные облигации позволяют зафиксировать доходность до 11% годовых в долларах или больше 32% в рублях в первый год.

• Рубль укрепился более чем на 20% с ноября — до уровней, некомфортных для бюджета страны. В 2025 г. заложен курс 96,5 руб. за доллар, сейчас он заметно ниже.
• Валютные инструменты защищают от ослабления рубля и приносят дополнительный доход.
• Валютные облигации выигрывают на фоне геополитического позитива — их цены постепенно растут.
• Доходность еврооблигаций РФ все еще в 1,5–2 раза выше аналогичных американских бумаг.
• Средние ставки по валютным вкладам остаются низкими — не выше 2,62% годовых. Облигации — более выгодная альтернатива.

Топ облигаций от аналитиков БКС

Подобрали оптимальные варианты по соотношению риск/доходность. Отдаем предпочтение крупным надежным эмитентам, которые выступают лидерами в своих секторах. Все указанные ниже облигации выпущены в рамках российской инфраструктуры, поэтому риск блокировки бумаг международными контрагентами отсутствует. 

Полипласт. Лидер в России по производству добавок, меняющих свойства материалов и веществ, например, регулирующих твердость бетона. 

• Бизнес в относительно стабильном сегменте химии, доля на российском рынке высокая — в ключевых сегментах превышает 50%, долговая нагрузка контролируемая.
• Доходность к погашению — 11,3% годовых в долларах.

ПолиплП2Б3

ЕВРАЗ. Лидер производства стали в строительной и ж/д отрасли РФ. 40% выручки компании приходится на строительную отрасль в РФ, около 14% — на железнодорожную. Считаем, что поддержка строительной отрасли сохранится на высоком уровне до 2030 г. 

• Относительно стабильный сектор производства стали и низкая долговая нагрузка.
• Доходность к погашению — 8,4% годовых в долларах.

ЕврХол3P03

Норникель. Вертикально интегрированная компания по добыче, переработке и производству цветных и драгоценных металлов, таких как никель, медь и металлы платиновой группы (МПГ). Себестоимость компании одна из самых низких в мире (входит в 10% наиболее эффективных глобальных игроков по этому критерию).

• Бизнес средней стабильности отличается низкой долговой нагрузкой и высокой рентабельностью.
• Доходность к погашению —7,9% годовых в долларах.

НорНикЗ26Д

СИБУР. Нефтехимический холдинг, который производит разнообразные пластики и полимеры. Продукция компании используется во многих секторах экономики по всему миру — от автомобилестроения до пищевой промышленности.

• На российском рынке занимает монопольное положение. Отличается высокой прибыльностью, низкой себестоимостью сырья и низкой долговой нагрузкой.
• Доходность до погашения — 7,5% годовых в долларах.

СибурХ1Р03

Газпром. Владеет газотранспортной системой в России и обладает монополией на экспорт трубопроводного газа.

• Себестоимость добычи газа и нефти одна из самых низких в мире. Долговая нагрузка средняя: коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет 2,6х.
• Риск ликвидности/рефинансирования низкий благодаря денежным средствам в размере $8 млрд и господдержке.
• Доходность к погашению — 7,5% годовых в долларах.

Газпром Капитал ЗО30-1-Д

Доходность к оферте — 7,3% годовых в евро.

Газпром капитал ЗО28-1-Е

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией