Блог компании БКС Мир инвестиций | Развороты в акциях Сбербанка. Как это было раньше

Неожиданно рекордные дивиденды от Сбербанка в размере 25 руб. привели акции к значительному росту. Из-за резкого ускорения индикатор RSI начал сообщать об экстремальной перекупленности. Изучим схожие примеры из прошлого и рассмотрим реакцию бумаг.

Текущая перекупленность отличается от всех остальных. Топ-5 высоких значений RSI (14) на дневном графике пришлись на конец марта 2023 г., рекорд установлен 29 марта — 90,1 п. С сентября 2008 г. значение RSI никогда не поднималось выше 90. 

Если сформировать статистику, то было всего 37 случаев, когда RSI поднимался выше 80 п. Однако индикатор не задерживался выше 80 п. дольше чем на 2–3 дня, то есть торможение роста или коррекция проявлялись практически сразу. Текущая перекупленность уникальна тем, что держится уже 10 сессий подряд, с 17 по 30 марта 2023 г.

С конца 2015 г. было 9 случаев, когда индикатор RSI касался или преодолевал значение в 80 п. Каждый случай не похож на другой. В 6 из 9 случаев коррекция носила временный характер, а подъем акций быстро возобновлялся. В одном случае сформировалась медвежья дивергенция и прошло ускоренное падение. В 2 из 9 случаев наблюдалась смена тенденции, самый крупный разворот был в октябре 2021 г. на фоне обострения геополитики.



Рассмотрим несколько свечных формаций, после которых начиналась коррекция. В начале 2018  г. акции демонстрировали рост, который был прерван 13 февраля из-за формации «Медвежье поглощение». После небольшой коррекции рост возобновился, но та же формация вновь привела к коррекции. В июле и августе 2019 г. перекупленности не было, но были сформированы формации «Три ворона» и акции снижались. 




В начале 2020 г. сформировалась медвежья дивергенция и одновременно появилась формация «Завеса из темных облаков». Оба сигнала поступили прямо перед панической распродажей из-за коронавируса. 




На практике часто встречаются формации «Медвежье поглощение», «Завеса из темных облаков» или «Три ворона». Сессия текущего дня еще не окончена, но последняя дневная свеча формирует «Крест харами»: сигнал может подтвердиться, если следующая свеча (завтра) будет падающей. В этом случае возможно формирование полноценной коррекции. 

Фактор дивидендов в настоящее время — мощный драйвер роста. Сказать, когда точно начнется коррекция сложно, так как до самих дивидендов еще далеко — отсечка лишь в мае 2023 г. За это время, с достаточно высокой долей вероятности, может пройти коррекция. При этом цена может упасть не сильно, и в истории акций такие эпизоды были. После рост может возобновиться.

RSI на недельном графике только вошел в область перекупленности, пространство для роста в среднесрочной перспективе еще есть, а коррекции на короткой дистанции могут быстро выкупаться.

• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 300 руб./ +37,7%)