Блог компании БКС Мир инвестиций | Портфели БКС. Меняем HeadHunter на НОВАТЭК

В краткосрочной перспективе российский рынок акций может оказаться под ощутимым давлением на фоне ожиданий дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Наш нейтральный взгляд на рынок остается без изменений.

Мы постоянно работаем над повышением качества наших аналитических продуктов, чтобы они отвечали вашим требованиям, поэтому сегодня мы выпускаем наши «Портфели» в новом формате. Мы отказались от ведения долгосрочного портфеля, чтобы сосредоточиться на наших краткосрочных фаворитах и аутсайдерах. Надеемся, что новый формат будет вам полезен.

Главное

• В фавориты добавляем НОВАТЭК вместо HeadHunter.

• Динамика по портфелю за последние 3 месяца: индекс МосБиржи скорректировался на 4%, снижение аутсайдеров составило 16%, фавориты показали рост на 3%.



Краткосрочные фавориты

• ЛУКОЙЛ / Роснефть / Татнефть — ждем высоких дивидендов на фоне текущего курса рубля и цен на нефть.

• Мосбиржа — ужесточение монетарной политики ЦБ позитивно для биржи.

• Сбер — ждем, что релиз стратегии 6 декабря позитивно отразится на акциях.

• Магнит — дивиденды за 2022 г., закрытие реестра состоится 11 января.

• Удаляем HeadHunter и включаем НОВАТЭК — запуск «Арктик СПГ – 2» должен состояться в этом месяце.

Исключаем HeadHunter: с открытия идея принесла 3% в абсолютном выражении. Возможен дальнейший позитив с объявлением результатов обмена и выкупа, но мы фиксируем прибыль сейчас, учитывая возможное краткосрочное давление на котировки после редомициляции.

Добавляем НОВАТЭК: запуск «Арктик СПГ – 2» должен состояться уже на этой неделе. Если в декабре компания получит 2–3 танкера СПГ ледового класса Arc7, то коммерческий уровень добычи будет достигнут в январе, что позитивно скажется на финансовых результатах компании в 2024 г.

Краткосрочные аутсайдеры

• Сургутнефтегаз-ао — самая низкая дивидендная доходность в секторе.

• АЛРОСА — ждем, что спрос на алмазы будет под давлением.

• ФСК-Россети — отсутствие дивидендов, высокие инвестиционные затраты.

• МТС — ближайшие катализаторы для роста только в следующем году.

• Сургутнефтегаз-ап — высокие дивиденды уже в цене.

• ЛСР — давление со стороны ипотечных ставок может отразиться уже в отчетности за IV квартал.

• РУСАЛ — ждем давления на котировки из-за экспортных пошлин и роста доли в выручке азиатского региона с меньшей ценовой премией по сравнению с Европой.

Парные идеи

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-Россети — сильный баланс Интер РАО, а у ФСК серьезные затраты на инвестпрограмму.

• Лонг ЛУКОЙЛ / Шорт Сургутнефтегаз-ап — потенциально высокие дивиденды ЛУКОЙЛа позитивны, а дивиденды на Сургутнефтегаз-ап уже в цене.

• Лонг Транснефть-ап / Шорт Сургутнефтегаз-ао — сильная разница в дивидендной доходности и оценке двух бумаг.

• Лонг Магнит / Шорт МТС — по Магниту ждем дивидендных выплат в начале 2024 г., в то время как для МТС не видим значимых катализаторов в краткосрочной перспективе.





Шорт без комиссии

Если вы совершите сделку шорт с 18 сентября по 17 декабря 2023 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без комиссии. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.

Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией