Блог компании ЦентроКредит | Обзор нефти

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Запасы нефти в США снижаются. Это может стать весомым драйвером роста цен на данное сырье в краткосрочной перспективе. Также происходит сокращение потоков в Европу. Однако, мы ожидаем, что дефицит предложения, который мы в настоящее время наблюдаем на рынке США, и вызванное этим падение экспорта в Европу будет кратковременным.

Отопительный сезон начинается с рекордных цен на газ, которые превышают отметку в 1000 долларов в Европе несмотря на то, что холодная зимняя погода еще не наступила. Стоит отметить, что только в США за одну зимнюю неделю спрос на природный газ может вырасти на 50 — 70 млрд кубических футов при ограниченном предложении.

При заполнении российских внутренних хранилищ газа на 97 %, складирование должно быть завершено к 1 ноября, что потенциально позволит высвободить 5 — 10 млрд кубометров дополнительных поставок в Европу. Однако, «Газпром» забронировал лишь 35 % пропускной способности выходного трубопровода Ямал — Европа на ноябрь и решил не бронировать дополнительные объемы транзита через Украину, подразумевая, что Россия в настоящее время не планирует поставлять дополнительный газ в Европу. Без дополнительных российских объемов премия за зимнюю погоду, которая в настоящее время заложена в европейскую цену на природный газ, не может существенно снизиться до тех пор, пока прогноз погоды на январь не станет более определенным.

Отсюда, рекордные цены на газ и уголь побуждают энергетический сектор и энергоемкие отрасли промышленности переходить на нефть, потенциально повышая спрос на 750 тыс. баррелей в сутки в зимний период при ограниченном предложении.

Цены на газ (в британских тепловых единицах)

Запасы нефти в хранилище США в Кушинге значительно сократились на прошлой неделе до 31,2 млн баррелей. Мы ожидаем аналогичного сокращения запасов в Кушинге на этой неделе, и при таких темпах добычи, поскольку эксплуатационные днища резервуаров, вероятно, составляют 20 — 25 % от емкости, что равняется примерно 20 млн баррелей, мы можем быть всего в нескольких неделях от того, чтобы в запасы в Кушинге достигли критических минимумов и в хранилище фактически не осталось сырой нефти. Это может стать весомым драйвером роста цен на данное сырье в краткосрочной перспективе.

Сегодня рынок нефти уже реагирует на возможность того, что запасы в Кушинге будут исчерпаны, а экспорт с побережья Мексиканского залива США в Северо-Западную Европу закрыт с 14 октября. Следовательно, мы ожидаем, что экспорт сырой нефти из США сократится в среднем до 2,0 — 2,5 млн баррелей в сутки к середине ноября, причем большая часть этого сокращения будет приходиться на поставки в Европу.

Это сокращение потоков в Европу происходит в то время, когда европейские рынки сырой нефти уже достаточно напряжены: запасы сырой нефти в Европе уже находятся на самом низком уровне с конца 2018 года. С середины июля запасы сырой нефти в Европе упали на 35 млн баррелей.

Тем не менее, с учетом все еще растущих потоков в Канаду и вероятного увеличения добычи трудноизвлекаемой нефти в США со скоростью 87 тыс. баррелей в месяц в 4 квартале 21 года, большая часть этого увеличения добычи, вероятно, будет обеспечена за счет скважин в Техасе и Нью-Мексико, мы ожидаем, что общий объем добычи в США завершит год на уровне 11,5 – 11,7 млн баррелей в сутки. Отсюда, дефицит предложения, который мы в настоящее время наблюдаем на рынке США, и вызванное этим падение экспорта в Европу, вероятно, будет кратковременным.

Цены на нефть