Блог компании Just2Trade | На рынках EM образуются следующие «пузыри активов»?

Если посмотреть на ценовую динамику на рынках развивающихся стран, то ситуация здесь выглядит вроде бы неплохо и не предвещает каких-то крупных неприятностей. Хотя на самом деле это далеко не так.

В настоящее время индексы акций, облигаций и валют EM сейчас находятся на максимумах с начала августа. Однако политические кризисы во многих развивающихся странах – от Эквадора и Аргентины до Турции, ЮАР, а также Чили и Ливана – должны напомнить инвесторам о высоких рисках, присущих данным классам активов, и побудить их сохранять высокую бдительность.


По словам Дэвида Леви, председателя Jerome Levy Forecasting Center, нынешний ажиотаж вокруг активов EM, обусловленный тенденцией «погони за доходностью в мире», и быстрый рост долгов развивающегося мира напоминают то, что происходило на рынке жилой недвижимости США непосредственно перед глобальным финансовым кризисом.

«Главный пузырь текущего цикла надувается как раз в секторе активов EM, − говорит Леви. – И следующая рецессия вызовет очень серьезные проблемы для развивающихся стран»

Потенциальный риски, присущие EM, отчетливо проявили себя в понедельник, когда Чили, кредитный рейтинг которой является самым высоким в Латинской Америке, оказалась охвачена яростными протестами. Правительству пришлось объявить режим чрезвычайной ситуации, что вызвало снижение курса песо на 1.9% и падение фондового рынка страны на 4.6%.

Тем временем усилились протесты в Эквадоре после того, как президент страны Ленин Морено отменил субсидии на автотопливо. В Аргентине инвесторы с напряженностью ожидают результатов президентских выборов, которые пройдут в ближайшее воскресенье. Согласно опросам, наибольшие шансы на победу имеет леворадикальный кандидат Альберто Фернандез. Наконец, в Ливане доходность по долларовым госбондам взлетела на 24% на фоне неспособности властей прекратить волнения, направленные против ухудшения экономических условий в стране.

Объем продаж евробондов развивающимися странами в этом году уже превысил показатель за весь 2018 г., поскольку эмитенты в полной мере воспользовались высоким спросом на долговые инструменты EM в условиях сверхнизких процентных ставок в мире. По данным Bloomberg, выпуск номинированных в долларах и евро облигаций компаний и правительств развивающихся стран с начала года достиг $525 млрд., увеличившись на 20% в годовом выражении.

«Но инвесторы, складывается такое ощущение, постепенно начинают уставать от геополитических рисков EM, − отметил Сергей Дергачев, старший портфельный управляющий в Union Investment во Франкурте. – Пока они стараются игнорировать все эти заголовки о политике, демонстрациях, санкциях. Но если делать это достаточно долго, то в итоге можно понести очень серьезные потери».

Открыть торговый счет у брокера Just2Trade 
УНИКАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ

• Доступ с единого счета к биржам США, Европы и Азии
• Акции, облигации, товарные фьючерсы, валюты (forex), включая криптовалюты
• Торговля и поддержка 24/7