Я решила зайти на сайт Центробанка и почитать релизы к заседаниям ЦБ в течение всего года.

Ну просто хотелось понять, почему Центробанк, целью которого (согласно закона) является обеспечение стабильности финансового рынка, устроил русскую рулетку.

Итак, 8 заседаний = 8 шагов.
Из них первые 4 раза ставку НЕ ПОДНИМАЛИ и прогноз в 4% по инфляции до конца года НЕ МЕНЯЛИ. В итоге получили увеличение инфляции с 7.4 до 9.5%.

Теперь хотят с 9.5% вернуться к 4% всего за год. Наивность или непрофессионализм?

Посмотрим.
1️⃣ Шаг 1.
16 февраля – ставка сохранена на 16%
Банком на обсуждение представлена среднесрочная стратегия, см. картинку

Согласно прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Показатель годовой инфляции по оценке на 12 февраля, составил 7,4%.

✍🏻Мой комментарий:
По мнению ЦБ, ключевая ставка в 16% должна удержать инфляцию в 2024 году в рамках 4-4.5%.

❗️Реакция рынка:
Падение с 3275 по индексу до 3136 (-4%, убит рост до ставки)

( Читать дальше )

     Год подходит к концу и уже пора подсчитать сколько дивидендов можно будет получить уже в ближайшие месяц.



     Обычно идвидендный сезон начинается летом. Так мы привыкли и так было до тех пор пока по примеру металлургов другие компании стали производить выплаты сразу дважды в год. Хотя металлурги раньше делали по 4 таких выплаты, из-за чего пользовались особым уважением. Ровно до тех пор, пока эта традиция не сошла на нет. Как и котировки этих бывших добрых самаритянинов.
     Пока точно неизвестно что будет в январе 2025года. Трампоралли — дело хорошее, но пора протрезветь от этих слабоалкогольных напитков и взглянуть в глаза суровой действительности. Трамп говорит о своём скором вкладе в конец СВО, но этот конец на самом деле может быть повёрнут к нам в лицо. Мы просто не знаем что он имел ввиду и лишь обладаем возможностью интерпретировать как угодно. Поэтому из фактов у нас остаются лишь дивиденды выплаты.

     Скоро на счета начнут поступать дивиденды от Лукойла, крайний срок которых должен быть примерно 31 декабря. Но скорее чуть раньше. Но те отсечки, что уже произошли не настолько требуют внимание как те, которые только произойдёт в ближайший месяц.

( Читать дальше )

     Часто встречаем понятия «на рынке больше покупают» или «сейчас все акции продают». но потом сталкивается с фактом: если кто-то продаёт, значит, кто-то и покупает. Ведь нельзя продать в никуда и купить из ниоткуда. 


     Т.е. всё же биржа — это покупатели и продавцы. если, конечно, не брать во внимание этих негодяев, что стригат проценты по сделка. Но вот, как по мне, нужно просто глубже понять про процесс продаж  покупок.

     Вы можете выставить заявку продажи, например, на 101 рубль, кто-то другой «Б» выставляет заявку на покупку за 100 рублей.  вот вы вдвоём сидите в стакане, а может ещё и под ним. У вас никогда не будет сделок, пока кто-то не придёт и 
а)не купить у вас 101
б) не продаст «Б» по 100

т.е. сами все эти сделки следует воспринимать по второму контрагенту. Покупает ли он или продаёт вам или «Б». поэтому всякие утверждения по типу «на рынке всегда двое: один продаёт, а другой покупает» верны, но только издалека. Давайте уже поставим точку в этом вопросе. Кто совершил второе действие, того действие и брать. Если несогласны, пишите в чём.

Котировки золота уже несколько раз в 2024 году переписали исторический максимум. На момент написания статьи цена за грамм находится на отметке 8 180 руб. (+45% г/г). На этом фоне растет интерес к золотодобытчикам – Полюс, ЮГК, Селигдар. Первых двух мы разбираем регулярно, сегодня очередь дошла и до Селигдара.

Недавно компания отчиталась о результатах за 9 месяцев 2024 года. Выручка выросла на 16% до 43 млрд рублей, а вот прибыль установила антирекорд – чистый убыток 10,1 млрд против 8,9 млрд убытка годом ранее. Как так? Лучшая конъюнктура для компании за десятилетия и рекордный убыток!?

Фишка компании – это займы в золоте. Их доля у Селигдара 56 млрд (70% от общей доли) под 5-7% годовых. Это значит, что рост золота на 10% и ослабление рубля на 10% приводят к отрицательной переоценке на сумму 11,2 млрд и 3,3 млрд процентов за год. Валютные обязательства также приводят к отрицательной переоценке при девальвации рубля. 

Инструмент, который должен хеджировать риски, на волне роста золота стал для Селигдара кошмаром. Президент ПАО «Селигдар» Александр Хрущ на осенней конференции Smart-Lab’а сообщил, что при стоимости грамма золота в 8000 руб. показатель Долг/EBITDA составит 3,1х. Грамм уже стоит дороже и в 2025 растущий тренд, вероятно, сохранится. 

( Читать дальше )

Периодически появляются названия роботов,
которые заработали тысячи % на арбитраже опционов
(из нескольких десятков тысяч сделали миллионы).

Кто хоть немного понимает в опционах,
видит, что даже в опционах на РТС и Si даже около центральных страйков на ближайшие контракты большие спреды.
А уж на дальних страйках и подавно.
Программы стараются сделать маркет мейкинг и, если получается,
закрывают открытую значительно лучше теоретической цены позицию напрямую, или
через синтетику, или через противоположную позицию на другом страйке
(т.е. делают дельта нейтральную позицию с высокой форой в свою пользу, способов много,
если уже есть часть конструкции по цене значительно лучше теоретической).

Конечно, можно немного усложнить, если учесть волу
(чтобы коэффициент потенциальной прибыли, т.е. критерий вступления в сделку,
для вступления в сделку, учитывал волу).

Идея не сложная, тысячи людей хорошо понимают, о чём речь.

Интересно, почему мало кого интересует прибыль в тысячи % на небольших суммах
(несколько млн из десятков тысяч рублей за год или быстрее, если повезёт).

( Читать дальше )

Несколько месяцев назад мы писали обзор по компании ПАО Машиностроительный завод им. Калинина (далее ПАО МЗИК). За прошедший период Общество существенно улучшило свои финансовые результаты и можно сказать, что полностью справилось с трудностями, которые возникли у компании в 2022 году. В данном посте рассмотрим финансовые результаты оборонного предприятия и дадим краткий комментарий относительно дальнейших перспектив компании.

Недавно компания представила финансовые результаты за 9 месяцев 2024 года. Выручка за указанный период выросла на 52,6% до 32,98 млрд руб. благодаря существенному росту объемов производства. Чистая прибыль ПАО МЗИК за 9 месяцев 2024 года увеличилась на 56,5% до 2,56 млрд руб. в основном за счет существенного роста выручки, грамотного контроля затрат, а также роста процентов к получению и доходов от участия в других организациях. Тем не менее, также отметим отрицательное влияния сокращения прочих доходов и увеличения прочих расходов, из-за чего чистая прибыль оборонного предприятия в отчетном периоде оказалась меньше, чем могла бы быть без влияния указанных факторов.

( Читать дальше )

➡️ММВБ: обзор рынка на 19.12.2024
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА

Youtube ()📹
Rutube (https://rutube.ru/video/6ab0b6032fb5225e5488bf36c678004a/)
VK (https://vk.com/video-225674917_456239343)

➡️ PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)

( Читать дальше )

Центральный банк завтра объявит своё решение по ключевой ставке, и последние данные по недельной инфляции указывают на необходимость увеличения ставки как минимум на 2 п.п. до 23%. Инфляция продолжает ускоряться, и перспективы смягчения денежно-кредитной политики пока остаются туманными.

Среди голубых фишек в среду лидером роста стал Полюс, чьи бумаги подорожали на 3%. Акции компании начали восстанавливаться после дивидендного гэпа. Презентация проекта «Сухой Лог» произвела такое впечатление на инвесторов, что они готовы активно выкупать просадки. Тем не менее, на рынке золота наблюдаются признаки надвигающейся коррекции, и покупка акций золотодобытчика в данный момент может оказаться рискованной стратегией.

Девелопер Самолет объявил о намерении провести обратный выкуп, но не своих акций, которые находятся на исторических минимумах, а облигаций с офертой в феврале 2025 года, которые торгуются со значительным дисконтом к номинальной стоимости. Этот шаг позволяет эмитенту решить две задачи одновременно. Во-первых, он демонстрирует рынку, что располагает достаточной ликвидностью. Во-вторых, есть возможность несколько снизить затраты на обслуживание долговых обязательств.

( Читать дальше )

Как известно, хедж-фонды платят ундециллионы денег самым умным и способным управляющим – наверное, для них не составит труда обогнать пассивный индекс акций? В этой статье мы попробуем зарыться в данные и в деталях разобраться, действительно ли это так, и в чем может быть проблема с вынесенным в заголовок тезисом.

[Фото: Семён Кац/Inc.]

Недавно я взял интервью у Андрея Мовчана, и он там заявил тезис, который показался мне интересным. Совсем краткую его формулировку я вынес в заголовок статьи, а ниже вольно перескажу этот тезис своими словами в более развернутом виде:

Несмотря на то, что за последние годы бума S&P500 хедж-фонды сильно отстают от индекса, если взять статистику за период всего рыночного цикла (последние 25 лет) – то результаты среднего хедж-фонда (из придерживающихся стратегий в американских акциях) превысили S&P500. Это дает основания полагать, что после смены текущего режима многолетнего безудержного роста рынка США, инвестиции в хедж-фонды оправдают себя и отыграют свое отставание обратно.

( Читать дальше )

В скромной стратегии БКС на 20 страничек самый интересный слайд этот.


Типа, с учетом мирового опыта можем рассчитывать на рост рынка если ставка просто перестанет расти, а самый бурный рост может случиться за несколько месяцев до снижения ставки…

Тезис про 3пп изменения ставки вряд ли к нам можно применить, т.к. одно дело снижать ставку с 5% до 2% и другое с 25 до 22%😁🤣