IPO

На фоне высокой ставки Банка России профильные министерства обеспокоены тем, что деньги вместо инвестиций в экономику и фондовый рынок идут на банковские депозиты. Чиновники разрабатывают меры для стимулирования эмитентов и крупных инвесторов, готовых участвовать в новых IPO. Аналитики считают, что привлечение капитала институциональных инвесторов и активизация крупнейших эмитентов могут дать российскому фондовому рынку «второе дыхание».

Институциональные инвесторы заинтересованы в крупных сделках IPO, где объемы составляют 15 млрд рублей и более, что поможет достичь амбициозных целей Минфина по удвоению фондового рынка РФ к 2030 году. Высокая ставка Банка России привела к тому, что выгоднее держать средства на банковских депозитах, что снижает привлекательность инвестиций на фондовом рынке.

Министерство финансов подготовило список из 30 госкомпаний с потенциалом приватизации, на которые может прийтись 1 триллион рублей от планируемых 4,5 триллионов рублей в рамках 20 публичных размещений в год. К 2030 году Минфин планирует увеличить капитализацию фондового рынка до 66% от ВВП. В то же время, большинство IPO в последние годы не привлекали крупных инвесторов из-за малых объемов сделок.

По оценкам первого зампреда Банка России Владимира Чистюхина, более 500 российских компаний потенциально готовы к выходу на биржу, из которых около 30 имеют государственное участие. Ожидается, что к 2030 году на рынок выйдут десятки компаний, в том числе госструктуры, такие как «Дом.РФ», чье IPO может состояться в 2025 году с привлечением 15 млрд руб.

Московская биржа также выявила около 1,5 тыс. компаний, способных разместить ценные бумаги на бирже, однако не все из них заинтересованы в этом. В 2024 году на российском рынке состоялось 19 публичных выпусков, включая 15 IPO, на общую сумму 110 млрд руб. При этом обсуждается увеличение объемов сделок, с ожиданием выхода крупных эмитентов.

Однако, по словам Чистюхина, не все компании готовы делиться необходимой информацией с инвесторами, что связано с менталитетом российского бизнеса, сложившимся еще в 1990-е годы. Этот фактор, а также рыночные практики, такие как непрозрачность аллокации акций и неопределенность в соблюдении обязательств, препятствуют развитию рынка. Для решения этих проблем Банк России планирует разработать более строгие регуляции.

• Сегодня, по большому счету, у нас общество трезвое, особенно наши дети и внуки. В массе своей наш народ сегодня трезвый...
• Сегодня весь выпускаемый алкоголь на десять голов выше по качеству того, что было при Советском Союзе. Если вы возьмете вино за 700 руб. из Италии, Франции, Испании и наше вино за 400 руб. — это небо и земля. Наше будет на две головы выше.
• Не надо ничего квотировать, оно само собой увеличится. Если раньше у нас российского вина была доля 15%, то сегодня она уже 75%.
• У нас есть определенная норма прибыли, и она укладывается в 2%. Не в 222%. Прошли те времена, когда на алкоголе зарабатывали 30%, 70%, нет такого. 
• Мы против легализации интернет-продаж алкоголя.
• К нам покупатель идет тоже за стандартным продуктовым набором. Сегодня доля алкоголя в продажах всего 24%.
• Параллельный импорт угасает с огромной скоростью.
• Российское вино, оно в тренде, и игристое.

«В нашем портфеле очень много медицины, очень много фармы, очень много биотеха. Приоткрывая завесу, это компании на стадии pre-IPO, мы готовимся в 2025 году», - сообщила главный инвестиционный директор АФК «Система» Оксана Косаченко в ходе Kommersant Invest Day.

Многие компании, публично заявлявшие о подготовке к выходу на биржу в 2024 г., объявили о переносе планов на неопределенный срок – например, так поступили «дочка» «Ростелекома» РТК-ЦОД и торговая платформа «Кифа».

Надежды на скорое смягчение ДКП пока нет, но, как только на рынке откроется окно возможностей, в него постараются попасть десятки компаний, считают опрошенные «Ведомостями» эксперты из крупных компаний – организаторов IPO.

И. о. руководителя розничного инвестиционного бизнеса Альфа-банка Андрей Недбайло: эмитенты переносят размещения на следующий год.

Начальник управления по работе на рынках акционерного капитала Совкомбанка Владислав Цыплаков: с этой осени перенеслось более пяти сделок – в основном от технологических компаний разной специализации.

Руководитель направления аналитики «Альфа-инвестиций» Василий Карпунин: из-за высоких ставок общая оценка российского рынка акций упала и компании сдвигают планы, чтобы не продавать долю в бизнесе слишком дешево.

ООО «Центр хранения данных» (ЦХД, бренд «РТК-ЦОД», контролируется "Ростелекомом") преобразовано в АО.
Соответствующие изменения внесены в ЕГРЮЛ 7 ноября.

Ранее руководство ПАО «Ростелеком» сообщало о планах провести IPO «РТК-ЦОД», для этого рассматривалось осеннее окно. Однако в октябре президент «Ростелекома» Михаил Осеевский говорил журналистам, что из-за ситуации на рынке компания задумалась, стоит ли выводить облачный бизнес на биржу сейчас или сделать это позднее.

www.interfax.ru/business/

Крупнейший по выручке российский автодилер «Рольф», недавно заявивший о возможности проведения IPO в 2025-2026 годах, на фоне роста ключевой ставки ЦБ теперь рассматривает такую возможность не ранее 2026 года, сообщил журналистам гендиректор холдинга Роман Антонов в пятницу.

«Когда мы выйдем — в 2026-ом или 2027 году — мы сейчас как раз в стратегии прорабатываем», — сказал Антонов.

Он отметил, что «ключевая ставка, конечно, очень сильно влияет на те или иные действия», связанные с анонсированным ранее IPO.

t.me/ifax_go

Правительство России поддержало инициативу Министерства финансов о подготовке к первичному размещению акций (IPO) корпорации «Дом.РФ», снизив обязательную долю государственной собственности до 50% плюс одна акция, сохраняя контрольный пакет в руках государства. Законодательные поправки закрепят за «Дом.РФ» ключевые функции, включая выпуск инфраструктурных облигаций и управление земельными участками.

Замминистра финансов Алексей Моисеев подтвердил, что размещение акций на бирже планируется на вторую половину 2025 года. Для этого «Дом.РФ» должен будет сменить статус с АО на ПАО, сохранив статус публично поддерживаемой компании. Генеральный директор «Дом.РФ» Виталий Мутко продвигает идею приватизации с середины 2023 года, а министр финансов Антон Силуанов назвал IPO реалистичным вариантом.

Московская биржа не фиксирует снижения интереса компаний к выходу на IPO, но часть эмитентов сейчас берут паузу, чтобы оценить спрос инвесторов, свою справедливую стоимость и инвестиционные планы в условиях цикла повышения ставки ЦБ.

«Интерес к выходу на рынок не снижается, но на фоне высокой ставки есть темы для рефлексии», — сообщила «Интерфаксу» директор департамента по работе с эмитентами МосБиржи Наталья Логинова.

Эмитенты, по ее словам, в первую очередь занимаются анализом спроса инвесторов и конкуренции за их деньги в условиях очень привлекательных ставок денежного рынка и банковских депозитов. «Им также нужно проанализировать вопрос своей справедливой стоимости и возможного пересмотра своих инвестиционных планов на фоне такого высокого ключа», — добавила Логинова.


Источник: www.interfax.ru/business/988940

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в Центробанк предложения по налоговым льготам для эмитентов и акционеров, участвующих в IPO, с целью усиления привлечения долгосрочного капитала.

НАУФОР предложила разрешить эмитентам вычитать расходы на IPO из налогооблагаемой прибыли в двукратном размере, а также снизить ставку налога на прибыль для компаний, прошедших IPO, в течение трех лет после размещения. Кроме того, ассоциация предлагает освободить акционеров от налогообложения при продаже их акций в ходе IPO, отменить налог на материальную выгоду и приватизировать 10% госкомпаний.

Среди других мер НАУФОР отмечает необходимость расширения возможностей выпуска облигаций без обязательной регистрации в Банке России, если выпуск не сопровождается проспектом, а также наделения бирж дополнительными полномочиями для регистрации таких выпусков.

Как сообщают «Ведомости», Минфин уже рассматривает отмену НДФЛ для инвесторов, участвующих в IPO по цене ниже рыночной стоимости, и намерен направить предложение в Центробанк для корректировки старого приказа Федеральной службы по финансовым рынкам.

Минфин готов освободить инвесторов от налога на материальную выгоду, если они купили акции на IPO дешевле рыночной цены первого дня торгов. Об этом сообщил Павел Шахлевич на форуме АРИ. Ранее это освобождение было отменено, и с 2024 года инвесторы, купившие акции дешевле их рыночной стоимости, могли столкнуться с начислением НДФЛ.

Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) подсчитала, что налогооблагаемая база по трём IPO составила 1,49 млрд руб., а сумма потенциального налога — 193,7 млн руб. Это касается акций таких компаний, как «Европлан», «Диасофт», «МТС Банк» и «Аренадата». Например, в случае «Европлана» цена IPO была 875 руб., а минимальная рыночная цена в первый день торгов — 950 руб.

Минфин предлагает внести изменения в регулирование, чтобы цену IPO признать рыночной. Это позволит избежать уплаты налога на материальную выгоду, который возникает из-за разницы между ценой IPO и минимальной ценой первого дня торгов. Изменения планируется утвердить до конца года.

Ключевые слова: Минфин, налог, IPO, материальная выгода, инвесторы, НДФЛ, акции.

«Нашли инструмент, где это поправить и как. Обсудили в рабочем порядке с коллегами из Банка России. Сейчас эту инициативу постараемся оперативно продвинуть, и если будут необходимы именно изменения в Налоговый кодекс, то наши коллеги в целом готовы на это движение», — заявил он.

«IPO любой ценой — это вред, это отрава. У нас IPO не должно быть любой ценой, мы должны достигать цели через качество», — сказал глава наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов.

«При этом мы будем участвовать в различных фондах pre-IPO, будем даже своими деньгами и идеологически их поддерживать, для того чтобы они готовили эмитентов к тому, чтобы становиться публичными», — добавил он.

Минфин: из около 10 готовящихся размещений госкомпаний шесть — это SPO, заявил заместитель министра финансов Алексей Моисеев в рамках конференции «ТОЛК», организованной Т-Банком. Его слова передает корреспондент «РБК Инвестиций».

t.me/selfinvestor

Минфин России планирует провести IPO и SPO для до 10 госкомпаний до 2030 года, первым будет «Дом.РФ». Акции «Дом.РФ» продадут на бирже в 2025 году. Замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил, что государство сохранит контрольные пакеты акций, но привлечёт частных инвесторов. Для этого «Дом.РФ» изменит форму собственности на ПАО и останется под контролем государства.

По мнению экспертов, к IPO сейчас готова только «Дом.РФ». Остальные госкомпании требуют времени для подготовки. Эксперт Андрей Бархота отмечает, что для успешного IPO госкомпаниям необходимо поддерживать рентабельность капитала на уровне не ниже 20%.

Влияние на темпы новых IPO оказывает высокая процентная ставка, что увеличивает долговую нагрузку компаний и требования инвесторов. Анна Авакимян из «Регблок» указывает, что этот фактор замедляет выход компаний на биржу, но не исключает будущих размещений.

Эксперты также предупреждают о рисках низкого спроса на акции при высоких оценках стоимости размещения, что может снизить интерес инвесторов.

 «По конкретным компаниям могу сказать, что сейчас их рассматривается около десятка», — сказал он, добавив, что речь идет как о сделках IPO, так и SPO до 2030 года. 

Группа «ВИС» сохраняет планы по выходу на первичное публичное размещение (IPO) в 2025 году и завершила всю необходимую подготовку. Об этом сообщил председатель совета директоров группы Сергей Ромашов в интервью агентству «Интерфакс». Он отметил, что компания уже является публичной, так как выпускает облигации на протяжении четырех лет, и каждый полгода получает высокие рейтинги от ведущих агентств.

Ромашов подчеркнул, что планы по IPO зависят от рыночной ситуации. По его словам, высокий уровень процентных ставок делает депозиты более привлекательными для инвесторов, но он надеется на снижение ставок весной 2025 года, что может создать благоприятные условия для выхода на рынок осенью.

Группа «ВИС» начала свою деятельность в 2000 году и активно реализует инфраструктурные проекты в России и Европе, в том числе с использованием механизма государственно-частного партнерства. В настоящее время в работе находятся крупные проекты, такие как мост через реку Лену в Якутске и сеть поликлиник в Новосибирске.

Ростелеком думает о времени проведения IPO дочернего ООО «Центр хранения данных» (ЦХД, бренд «РТК-ЦОД») на фоне ситуации на рынке, будет ожидать правильной оценки актива, заявил журналистам президент компании Михаил Осеевский.

«Мы думаем над тем, идти ли сейчас или идти позже», — сказал Осеевский в кулуарах форума «Сделано в России».

По его словам, в первую очередь,IPO «РТК-ЦОД» планируется «для того, чтобы показать стоимость компании».

Ранее Осеевский говорил, что для проведения IPO «РТК-ЦОД» на Мосбирже рассматривается осеннее окно.

Предполагаемый объем размещения может составить менее 10% акций — «плюс-минус». При этом «Ростелеком» не намерен снижать долю в облачной «дочке» ниже контрольной.

По данным ЕГРЮЛ, «Ростелеком» владеет 55,2% в ЦХД, еще 44,8% принадлежит ООО «Инвестиции в облачные технологии». Ранее последней компанией владел ВТБ, весной 2021 года он снизил долю в этом ООО до 69,4%.

www.interfax.ru/business/