Все комментарии на форумах

На прошедшей неделе мы не проводили сделок в публичном портфеле PRObonds ВДО. На нынешней проведем. Очень аккуратно. Бежать некуда, впереди какое-то решение по ключевой ставке. А портфель, как нам кажется, и так хорошо сбалансирован по риску, дюрации, ликвидности и доходности. Насколько эти понятия применимы к ВДО.

Все операции, по продаже и покупке — по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней. Кроме БИЗНЕС АЛЬЯНСА (актуальный купон = КС + 5,5%), его облигации покупаем сегодня на первичном размещении.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Мнения экспертов о новом решении ЦБ по ключевой ставке разделились. Большинство, но не абсолютное, за ее сохранение, меньшая, но значительная часть – за повышение, либо на 1, либо на 2 пп. (до 19 или 20%).

☑️Взглянем на доходности сегмента ВДО (в разрезе ВДО-рейтингов, от B- до BBB) через их реакцию на изменение ключевой ставки.

Верхний график – обновление доходностей всего спектра рейтингов ВДО (он дополнен рейтингами от BBB+ до A+). Нижний – соотношение средней доходности всех ВДО и ключевой ставки.

На первом графике видим, что ☑️доходности ВДО (и, шире, всего рынка облигаций) 2-3 последние недели росли, ускоряясь. Однако к концу истекшей недели чуть откатились вниз. Отдельный выброс – доходность рейтинговой ступени BBB, превышающая рациональные величины из-за Сегежи.

На втором графике, во-первых, отмечена ☑️средняя доходность для всех ВДО, она сейчас 28,4% (если уберем Сегежу, получим ~27%). Во-вторых, ☑️доходность ВДО сегодня превышает ключевую ставку в 1,58 раза. И совсем недавно достигала 1,61.

Питер Линч — живая легенда финансового мира. Инвестор из поколения Уоррен Баффета и Джорджа Сороса, но со своим уникальным подходом: он ищет (и находит) акции компаний, которые способны вырасти в несколько раз.

Сколько зарабатывает Питер Линч

Свои первые инвестиции, ещё в 1960-е, он приумножил с доходностью около 370% годовых. При этом Линч не занимался активным трейдингом, но очень удачно отбирал акции для покупки.

До начала 1990-х он управлял Fidelity Magellan Fund, который за это время вырос на 3000% и стал одним из крупнейших фондов в мире. После ухода в отставку Линч много писал, рассказывая о том, как ему это удалось.

Большую часть заработанных денег Линч, как и многие успешные управляющие, направляет на благотворительность. Но даже спустя 30 с лишним лет пребывания на пенсии его личное состояние превышает $300 млн.

Метод Питера Линча

В своей работе с деньгами он использует несколько базовых идей, которые могут звучать экзотично для российской аудитории. Тем не менее их суть понятна большинству инвесторов.

«В значительной степени прирост в августе произошел благородя высокой динамике доходов и традиционно не очень высокому уровню расходов с учетом сезонности», — прокомментировало Министерство финансов новые опубликованные данные об исполнении бюджета за январь-август.

Если отбросить массу других аспектов, по сути при выборе облигаций в первую очередь для нас важны два параметра: 1) сколько мы сможем на этой облигации заработать, и 2) не обанкротится ли компания прежде, чем мы собственно на ней заработаем. Первый параметр часто очевиден — его отражает доходность облигаций. А вот платёжеспособность эмитента самостоятельно оценить довольно трудно, и в этом нам сильно помогает кредитный рейтинг.

✅Ранее на Смартлабе я простым языком рассказал про тонкости оферты и амортизации облигаций, а также о том, как некоторые компании пользуются моментом, чтобы узаконенно «развести» держателей своих бондов на деньги.

⭐Что такое кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг — это заключение рейтингового агентства о кредитоспособности заемщика и его возможности платить по обязательствам.

🏛️В России всего 4 организации, которые аккредитованы Банком России и имеют право присваивать кредитные рейтинги компаниям или отдельным выпускам бумаг. Это «Эксперт РА», АКРА, НКР и НРА. Но наиболее уважаемыми и профессиональными считаются АКРА и Эксперт РА — именно на них стоит ориентироваться.

• Идеальное IPO – это когда привлеченные деньги идут на развитие компании, а у нас, чаще всего IPO – это способ для собственника компании выйти в кэш.
• Российский рынок IPO глубоко спекулятивный: многие покупатели акций рассматривают IPO как аналог «бинарных опционов».
• IPO – это вложение вдолгую, акции приобретают, чтобы через 10–20 лет заработать не просто много, а очень много.
• Многие собственники для IPO пытаются себя оценивать по мультипликаторам западных компаний. Однако российский рынок предполагает определенный дисконт, масштаб их бизнеса меньше, и по технологиям они отстают.
• Планируем запустить два фонда Pre-IPO. Первый фонд – это, скорее, «фонд особых ситуаций». Из него будут получать финансирование компании для финансирования сделки по слияниям и поглощениям. Второй фонд — отраслевой.
• В 2025г рынок вполне сможет «переварить» 20–30 IPO. В деньгах это может быть более 1 трлн руб

#осамомважном

Цитаты Ларри Вильямса про Россию
или откуда я взял про цикл роста 1,5 года – можете проверить:

Российский рынок работает в рамках большого восьмидесяти недельного цикла. Каждые восемьдесят недель происходит минимум или максимум.

До сих пор на рынке сохраняется зависимость между рублем, рынком акций и нефтью, пока Россия нефтяная страна.

Хотите заработать на России, входите в позицию за 2 дня до конца месяца, держите 2 дня, потом продавайте. 60% таких позиций будет в прибыли.

Мировые рынки растут в конце месяца – Россия тут не исключение.

Мы вправе сказать, что подъем вверх закончен, когда цена не может пройти выше на следующий день и опускается ниже минимума предыдущей сессии.

Уоррен Эдвард Баффетт: «В деловом мире зеркало заднего вида всегда четче, чем лобовое стекло».

----------------------

Американский предприниматель, крупнейший в мире и один из наиболее известных инвесторов. Является одним из самых богатых людей в мире. Известен под прозвищами «Провидец», «Волшебник из Омахи», «Оракул из Омахи». Крупнейший благотворитель в истории человечества.

«Говорить о том, что мы прошли пик инфляции, пока рановато, наверное, несмотря на то, что мы видим в августе — впервые, на самом деле — дефляцию. Хотя август традиционный дефляционный месяц», — считает Греф.

Снижение потребительских цен в РФ с 27 августа по 2 сентября составило 0,02% после роста цен на 0,03% с 20 по 26 августа, на 0,04% с 13 по 19 августа, на 0,05% с 6 по 12 августа и 0,00% с 30 июля по 5 августа, сообщил в среду Росстат.

Недельная дефляция в РФ зафиксирована впервые с февраля 2023 года (с 21 по 27 февраля 2023 года снижение цен также составило 0,02% и тогда было вызвано падением цен на огурцы). В этот раз помимо сезонного снижения цен на плодоовощную продукцию дефляция произошла на фоне значительного падения цен на авиабилеты (сразу на 8,8%)

С начала месяца снижение цен в РФ ко 2 сентября составило 0,01%, инфляция с начала года ко 2 сентября составила 5,17%.

Из данных за конец августа-начало сентября этого и прошлого годов следует, что на 2 сентября годовая инфляция замедлилась до 8,90% с 9,02% на 26 августа (9,13% на конец июля), если ее высчитывать из недельной динамики (такой методики придерживается ЦБ). Точные цифры по годовой инфляции на конец августа Росстат опубликует 11 сентября.

Расширение экономической активности продолжилось, но не во всех отраслях. В Поволжье и Центральной России увеличилось производство автомобилей. На Юге открывались новые и модернизировались существующие предприятия пищевой промышленности. Производители удобрений Северо-Запада наращивали инвестиционную активность и расширяли ассортимент продукции. Неблагоприятная конъюнктура на мировом рынке негативно повлияла на выпуск цветной металлургии в Сибири и черной на Урале. Нехватка контейнеров для экспорта стала ограничением для выпуска деревообрабатывающих предприятий Дальнего Востока.

Месячный рост потребительских цен ускорился и превышал 4% в пересчете на год. Сильнее всего на динамику цен во всех макрорегионах повлияла индексация коммунальных тарифов.